Hai cổ phiếu chăm sóc sức khỏe thưởng cho những người tìm kiếm thu nhập: AbbVie và Medtronic

Khi nói đến các khoản đầu tư tạo ra thu nhập, cổ phiếu y tế thường không đứng đầu danh sách. Ngành này đã tạo dựng danh tiếng về việc ưu tiên tăng trưởng và đổi mới sáng tạo hơn là lợi nhuận dành cho cổ đông—và điều đó hoàn toàn có lý do. Hầu hết các công ty dược phẩm và thiết bị y tế đều phải liên tục đổ lợi nhuận trở lại vào nghiên cứu và phát triển để duy trì tính cạnh tranh. Tuy nhiên, trong bối cảnh này tồn tại những ngoại lệ hiếm hoi: các cổ phiếu y tế liên tục tăng cổ tức trong khi duy trì lợi suất thực sự quan trọng đối với nhà đầu tư thu nhập. AbbVie và Medtronic nổi bật như hai cơ hội như vậy, mỗi công ty đều đã thành thạo trong việc cân bằng giữa đầu tư R&D và trả cổ tức đáng tin cậy cho cổ đông.

Tại sao Cổ phiếu Y tế Gặp khó khăn với Cổ tức (Và Hai Công ty Này Không)

Các số liệu chính kể câu chuyện: lợi suất cổ tức trung bình của các cổ phiếu y tế vốn hóa lớn kết thúc năm 2025 là 1,67%—một kết quả trung bình khá khi so sánh với 11 ngành chính của thị trường, nhưng lại kém xa các ngành tiện ích giàu thu nhập. Thách thức cấu trúc rất đơn giản: khác với các ngành tiện ích, vốn hưởng lợi từ dòng doanh thu dự đoán được và được điều chỉnh theo quy định, các công ty y tế phải đối mặt với một “vách đá bằng sáng chế” liên tục. Các loại thuốc blockbuster mất bảo hộ sáng chế, đối thủ cạnh tranh generic tràn vào thị trường, và doanh số bán hàng sụt giảm đột ngột. Sự không chắc chắn này buộc các công ty phải tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào các pipeline R&D.

Nhưng quy mô và đa dạng hóa thay đổi bức tranh. AbbVie và Medtronic đã đủ lớn và đa dạng để tạo ra dòng tiền tự do đủ để vừa chi cho đổi mới sáng tạo, vừa duy trì cổ tức tăng trưởng đều đặn. Cả hai đều đang tiến gần hoặc đã đạt danh hiệu Dividend King—tăng cổ tức liên tục trong 50 năm hoặc hơn.

Medtronic: Đổi mới Y học thúc đẩy lợi nhuận ổn định cho cổ đông

Medtronic, với vốn hóa thị trường 132 tỷ USD, giữ vị trí nhà sản xuất thiết bị y tế độc lập lớn nhất toàn cầu. Danh mục của công ty bao gồm từ máy tạo nhịp tim và máy sốc điện chạy pin đến van tim, bơm insulin, và dụng cụ phẫu thuật. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, công ty đã mở rộng ra ngoài phần cứng truyền thống sang các thiết bị thông minh dựa trên trí tuệ nhân tạo—bao gồm GI Genius, một hệ thống AI hỗ trợ bác sĩ phát hiện polyp nhỏ trong quá trình nội soi đại tràng, và PillCam, một camera tiêu hóa có thể nuốt vào cung cấp hình ảnh bên trong đường tiêu hóa.

Chiến lược đa dạng hóa này đang mang lại lợi nhuận—theo nghĩa đen và nghĩa bóng. Trong quý thứ hai của năm tài chính 2026, Medtronic báo cáo doanh thu 9 tỷ USD, tăng 6,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 8% cùng kỳ lên 1,07 USD. Nhìn về phía trước, công ty dự báo doanh thu năm 2026 tăng 5,5% với EPS điều chỉnh tăng 4,5%.

Câu chuyện cổ tức cũng hấp dẫn không kém. Mức tăng cổ tức gần nhất của Medtronic là 1,4%, đánh dấu năm thứ 48 liên tiếp tăng cổ tức, với lợi suất hiện khoảng 2,75%. Mặc dù tỷ lệ chi trả cổ tức 69% còn cao, nhưng dự báo tăng trưởng doanh thu của công ty dường như đủ để duy trì cam kết này. Việc tách riêng bộ phận bệnh tiểu đường—mảng nhỏ nhất và ít sinh lợi nhất, chiếm 8% doanh thu—dự kiến sẽ mang lại lợi ích cho lợi nhuận ròng mà không làm gián đoạn việc duy trì cổ tức.

AbbVie: Điều hướng Thời kỳ hậu Humira với Đa dạng hóa Danh mục

AbbVie hoạt động trong một lĩnh vực khác biệt trong ngành dược phẩm, hiện có lợi suất cổ tức 2,98% và đã tăng cổ tức hàng quý 5,5% lên 1,73 USD mỗi cổ phiếu trong năm nay. Thành tích cổ tức của công ty rất ấn tượng: dù chỉ chính thức tồn tại như một thực thể độc lập kể từ khi tách ra khỏi Abbott Laboratories năm 2013, nhưng kể từ khi còn là một phần của Abbott, công ty đã tăng cổ tức liên tục 54 năm. Thành tích này đưa nó vào câu lạc bộ đặc biệt của các Dividend King—chỉ có 56 công ty trên toàn ngành đạt được cột mốc này.

Thách thức lớn nhất của công ty là thoát khỏi sự phụ thuộc vào Humira. Cách đây một thập kỷ, loại thuốc miễn dịch này chiếm 63% tổng doanh thu của AbbVie. Nhưng ban lãnh đạo đã đầu tư mạnh mẽ trong những năm lợi nhuận đỉnh cao của Humira, xây dựng danh mục miễn dịch thay thế hiện được củng cố bởi Rinvoq và Skyrizi. Trong quý gần nhất, Skyrizi chiếm vị trí hàng đầu với doanh số 4,7 tỷ USD, trong khi Rinvoq đạt 2,2 tỷ USD, và Humira—dù giảm sút—vẫn đóng góp 993 triệu USD.

Đầu tư mạnh vào mở rộng lĩnh vực ung thư bắt đầu cho thấy kết quả. Công ty đã nâng cấp đáng kể kho vũ khí ung thư rắn của mình bằng cách thêm Elahere (ung thư buồng trứng), Emrelis (ung thư phổi), và Epkinly (ung thư lympho) bên cạnh các thuốc điều trị ung thư máu đã có như Imbruvica và Venclexta. Ngành ung thư hiện chiếm gần 11% doanh thu và là một trục tăng trưởng quan trọng.

Tính bền vững của cổ tức cũng có lợi cho AbbVie. Mặc dù tỷ lệ chi trả 58% có vẻ khiêm tốn theo một số tiêu chuẩn, nhưng phản ánh sự ổn định tài chính thực sự. Công ty tạo ra hơn 11,11 USD dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng qua, giúp việc chi trả cổ tức hàng năm 6,92 USD dễ dàng duy trì. Kết quả quý III nhấn mạnh sức mạnh hoạt động của công ty: doanh thu đạt 15,8 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ, mặc dù EPS giảm 38% do đầu tư chiến lược vào R&D trong quá trình và chi phí mốc thời gian—đúng như kỳ vọng, những khoản chi tiêu này sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai.

Được xây dựng cho Thu nhập: So sánh các Cổ phiếu Y tế này

Cả AbbVie và Medtronic đều thể hiện một loại cổ phiếu y tế hiếm hoi—các công ty có quy mô, vị thế thị trường và khả năng tạo dòng tiền để hoạt động như các ngành tiện ích về độ tin cậy của cổ tức, đồng thời duy trì lợi thế đổi mới của các doanh nghiệp tăng trưởng.

Quy mô là yếu tố không thể bỏ qua. Khi một phân khúc gặp khó khăn, phân khúc khác thường sẽ chen vào để duy trì đà tăng trưởng. Việc AbbVie chuyển đổi từ sự phụ thuộc vào Humira sang danh mục cân bằng hơn về miễn dịch và ung thư minh chứng cho nguyên tắc này. Tương tự, khả năng của Medtronic mở rộng sang các thiết bị thông minh trong khi vẫn duy trì doanh số bán thiết bị y tế cốt lõi cho thấy các cổ phiếu y tế đủ quy mô có thể đầu tư vào các cơ hội mới nổi mà không làm giảm lợi nhuận hiện tại.

Khả năng tạo dòng tiền của AbbVie đặc biệt đáng chú ý: năm ngoái, công ty tạo ra hơn 19 tỷ USD dòng tiền tự do. Sự dồi dào này cho phép cả đầu tư R&D lớn—hiện đang hỗ trợ 90 chương trình trong pipeline, bao gồm 60 ứng viên ở giai đoạn trung hoặc muộn—và tăng cổ tức đều đặn. Trong khi đó, Medtronic tận dụng vị thế thống trị trong thiết bị y tế để tài trợ cho đổi mới sáng tạo, đồng thời duy trì kỷ luật trong phân bổ vốn.

Kết luận: Chiến lược Cổ phiếu Y tế cho Nhà đầu tư Thu nhập

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập muốn sở hữu cổ phiếu y tế có lợi suất vượt mức token, cả AbbVie và Medtronic đều cung cấp các lựa chọn thực sự. Cả hai đã chứng minh khả năng tăng cổ tức đều đặn trong khi vượt qua các áp lực cạnh tranh mà các đối thủ nhỏ hơn, ít đa dạng hơn có thể gặp phải. Khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ và danh mục cân đối vững chắc của AbbVie mang lại lợi thế nhỏ hơn trong phân tích này—công ty đã chứng minh trong thời kỳ Humira rằng, ngay cả khi quản lý các khoản lợi nhuận khổng lồ, họ vẫn sẽ tái đầu tư vào pipeline thay vì dựa vào lợi nhuận hiện có.

Cả hai không cung cấp lộ trình tăng trưởng như các startup biotech hoặc thiết bị y tế nhỏ hơn. Nhưng họ mang lại điều gì đó cũng quý giá không kém cho danh mục cổ tức: dòng thu nhập ổn định, tăng trưởng bền vững dựa trên vị thế thị trường hàng đầu và bảng cân đối kế toán vững chắc. Trong môi trường lãi suất mà thu nhập trở nên quan trọng, các cổ phiếu y tế này xứng đáng được xem xét nghiêm túc bởi các nhà đầu tư hướng tới tổng lợi nhuận.

Tiết lộ: James Halley nắm giữ các vị trí trong AbbVie. The Motley Fool nắm giữ các vị trí và đề xuất cổ phiếu AbbVie và Abbott Laboratories. The Motley Fool đề xuất Medtronic.