Cổ phiếu Rigetti Computing giảm 18% vào đầu năm 2026: Một cơn bão hoàn hảo của các thử thách

Rigetti Computing đã trải qua một khởi đầu khốc liệt vào năm 2026, khi cổ phiếu giảm 18% trong tháng 1 do nhiều yếu tố bất lợi đồng loạt tác động. Những gì từng được xem là một năm quyết định của công ty máy tính lượng tử đã trở thành một câu chuyện cảnh báo về rủi ro khi đặt cược vào các cổ phiếu công nghệ đầu cơ — một góc nhìn mà các nhà phân tích như Johnny Strides đã nhấn mạnh khi xem xét các trở ngại ngày càng gia tăng của công ty.

Ngành công nghiệp máy tính lượng tử đang trải qua một cuộc kiểm tra thực tế. Sau một năm 2025 phi thường khi cổ phiếu Rigetti tăng hơn 500% từ mức thấp tháng 4 trước khi mất hơn một nửa thành quả đó vào cuối năm, những tháng đầu năm 2026 vẫn tiếp tục xu hướng giảm. Ba lực lượng riêng biệt đã hội tụ để đẩy cổ phiếu xuống thấp hơn: một sự sụt giảm liên quan đến sản phẩm chủ lực của công ty, một môi trường vĩ mô ngày càng hoài nghi về các khoản đầu tư công nghệ đầu cơ, và một chiến lược của đối thủ cạnh tranh chính đã làm thay đổi bức tranh cạnh tranh.

Trì hoãn sản phẩm và gián đoạn cạnh tranh

Rigetti dự kiến sẽ tạo tiếng vang lớn vào đầu năm 2026 với việc ra mắt Cepheus-1-108Q, máy tính lượng tử tiên tiến nhất của họ. Thay vào đó, công ty đã hoãn việc ra mắt sản phẩm ít nhất đến cuối quý 1, lý do là cần thêm thời gian hoàn thiện và đảm bảo chất lượng.

Trên bề mặt, việc trì hoãn ra mắt có vẻ có thể kiểm soát được. Nhưng các nhà đầu tư trong lĩnh vực máy tính lượng tử hoạt động theo một phép tính khác. Toàn bộ ngành đang bị thúc đẩy bởi nhận thức rằng tiến bộ công nghệ đang tăng tốc. Đây về cơ bản là một cuộc đua đến đột phá, với các công ty theo đuổi các phương pháp kỹ thuật khác nhau để vượt qua các thách thức kỹ thuật lớn đang cản trở khả năng thương mại hóa. Bất kỳ sự trì hoãn nào cũng làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư về việc liệu công ty có thể vượt qua được chặng đường hay không.

Thêm vào đó, đối thủ IonQ đã công bố một bước đi chiến lược lớn: mua lại trị giá 1,8 tỷ USD để thiết lập khả năng sản xuất chip nội bộ của riêng mình. Động thái này mang ý nghĩa cạnh tranh đáng kể. Rigetti đã lâu nay nhấn mạnh phương pháp sản xuất tích hợp theo chiều dọc như một điểm khác biệt chính. Giờ đây, IonQ đang bắt kịp khả năng đó, loại bỏ một trong những lợi thế mà Rigetti tự hào, và làm tăng cuộc đua giành ưu thế công nghệ.

Áp lực từ ngành công nghệ rộng lớn ảnh hưởng đến nhà đầu tư

Ngoài các vấn đề riêng của công ty, Rigetti còn đối mặt với các trở ngại từ môi trường công nghệ rộng lớn hơn trong tháng 1. Báo cáo lợi nhuận của Microsoft tiết lộ các động thái chi tiêu vốn đáng lo ngại đã làm hoảng sợ các nhà đầu tư tăng trưởng trong toàn ngành.

Gã khổng lồ công nghệ này tiết lộ rằng họ đã chi 72 tỷ USD cho các khoản chi tiêu vốn trong nửa đầu năm tài chính — trong đó hạ tầng trí tuệ nhân tạo chiếm phần lớn. So sánh với 88 tỷ USD mà Microsoft đã chi cho toàn bộ năm tài chính trước, quy mô đầu tư vào AI trở nên đáng kinh ngạc.

Mối lo ngại của thị trường là rõ ràng: Microsoft đang chi tiêu mạnh mẽ cho hạ tầng AI và đẩy mạnh các sản phẩm AI tới khách hàng, nhưng việc chấp nhận vẫn còn hạn chế và doanh thu đám mây đã chững lại hoặc giảm so với các xu hướng lịch sử. Các nhà đầu tư ngày càng không thoải mái với động thái này — chi tiêu khổng lồ nhưng lợi nhuận rõ ràng còn hạn chế. Sự hoài nghi về khả năng kiếm tiền từ AI đã lan rộng trong ngành công nghệ, đặc biệt ảnh hưởng đến các cổ phiếu đầu cơ cao như Rigetti Computing.

Hiểu rõ rủi ro định giá

Rigetti về cơ bản là một cược đầu cơ với mức định giá cực kỳ cao. Giả thuyết đầu tư phụ thuộc hoàn toàn vào việc máy tính lượng tử đạt được các đột phá thương mại lớn trong vài năm tới. Điều này có thể xảy ra, nhưng còn xa mới chắc chắn.

Việc trì hoãn ra mắt sản phẩm, cùng với phản ứng cạnh tranh của IonQ và sự hoài nghi rộng rãi của thị trường về chi tiêu cho công nghệ đầu cơ, đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Đối với một công ty dựa trên hy vọng hơn là hiệu suất tài chính hiện tại, những biến động về tâm lý là rất tàn phá.

Hầu hết các nhà đầu tư có lẽ nên thận trọng với cổ phiếu này. Trong khi máy tính lượng tử có thể cuối cùng mang lại giá trị đột phá, con đường đến lợi nhuận vẫn còn nhiều bất định và rủi ro ngắn hạn là đáng kể. Môi trường hiện tại — nơi ngay cả các công ty lớn như Microsoft cũng bị đặt câu hỏi về lợi nhuận từ chi tiêu AI — khiến đây là thời điểm không thuận lợi để theo đuổi các cổ phiếu máy tính lượng tử đầu cơ.