Thị trường đậu nành chịu áp lực: Sức yếu trong xuất khẩu gặp phải trở ngại địa chính trị

Hợp đồng tương lai đậu nành đang đối mặt với phiên giao dịch khó khăn, khi thị trường tiêu hóa một loạt dữ liệu xuất khẩu giảm sút và các diễn biến địa chính trị phức tạp hơn làm rối loạn triển vọng ngắn hạn. Theo phân tích hàng hóa của Barchart, sự yếu kém chung phản ánh mối lo ngại về tốc độ xuất khẩu chậm lại mặc dù các cuộc đàm phán về thuế quan chiến lược có thể cuối cùng hỗ trợ nhu cầu nông nghiệp. Sự giảm giá này thể hiện sự đấu tranh của thị trường trong việc cân bằng giữa lo ngại dư cung và các cơ hội thương mại dài hạn đang định hình lại bức tranh nông nghiệp toàn cầu.

Theo dõi Xuất khẩu Hàng tuần So với Năm trước

Dịch vụ Kiểm tra Hạt giống Liên bang USDA ghi nhận lượng xuất khẩu đậu nành trong tuần báo cáo gần nhất là 1,31 triệu tấn (48,15 triệu giạ), giảm nhẹ 1,9% so với tuần trước nhưng vẫn thể hiện sự bền bỉ với mức tăng 14,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, xu hướng đáng lo ngại xuất hiện khi xem xét số liệu cho năm tiếp thị 2025/26, cho thấy tổng xuất khẩu từ ngày 1 tháng 9 đạt 21,99 triệu tấn (808 triệu giạ), gần bằng 36% thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.

Trung Quốc vẫn là khách hàng lớn nhất với 740.004 tấn hàng gần đây, tiếp theo là Mexico với 137.596 tấn và Ai Cập với 121.059 tấn. Sự đa dạng hóa địa lý này rất quan trọng khi các nhà xuất khẩu đậu nành đang điều hướng trong bối cảnh thương mại đang thay đổi, nơi tập trung khách hàng tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho các nhà sản xuất Mỹ.

Thay đổi Thuế quan Địa chính trị Dự báo Tiềm năng Tăng giá cho Các Sản phẩm Nông nghiệp Mỹ

Một diễn biến có thể mang ý nghĩa quan trọng đã xuất hiện khi Tổng thống Trump công bố giảm thuế đối với Ấn Độ, từ 25% xuống còn 18%, đổi lại Ấn Độ cam kết mua hơn 500 tỷ USD các sản phẩm năng lượng, công nghệ, nông nghiệp, than đá và các mặt hàng khác của Mỹ. Thỏa thuận này mang ý nghĩa lớn đối với thị trường đậu nành, đặc biệt khi Ấn Độ đã từng là một trong năm khách hàng lớn nhất của dầu đậu nành Mỹ và duy trì vị trí này trong suốt năm 2025.

Bước đột phá về thuế quan này cho thấy căng thẳng thương mại—đã gây áp lực lên các mặt hàng nông sản toàn cầu—có thể đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp. Nếu các cam kết này được thực hiện, nhu cầu Ấn Độ gia tăng có thể hỗ trợ đáng kể giá các hợp đồng đậu nành, vốn đã bị đè nén bởi tâm lý tiêu cực về xuất khẩu và lo ngại về nguồn cung ngày càng dồi dào.

Các Quỹ Đầu cơ Tăng Vị Trí Mua Dài Hạn Giữa Bối cảnh Thị trường Bấp bênh

Dữ liệu Cam kết của các Nhà Giao dịch từ CFTC cho thấy các quỹ đầu cơ đã bổ sung 7.261 hợp đồng vào vị trí mua dài hạn ròng đậu nành kỳ hạn và quyền chọn, nâng tổng vị trí mua dài hạn ròng lên 17.321 hợp đồng tính đến cuối tháng 1. Vị trí này cho thấy các nhà giao dịch lớn vẫn duy trì thái độ tích cực bất chấp giá hiện tại yếu, có thể tạo nền tảng hỗ trợ cho thị trường nếu tâm lý cải thiện.

Dữ liệu về ép dầu—dự kiến báo cáo khoảng 230,4 triệu giạ đậu nành được chế biến trong tháng 12—sẽ cung cấp cái nhìn mới về sức mạnh nhu cầu nội địa và có thể định hướng rõ ràng hơn cho giao dịch đậu nành gần nhất.

Không chắc chắn về nguồn cung Brazil ảnh hưởng đến các yếu tố toàn cầu

Báo cáo tiến độ mùa vụ của AgRural cho thấy việc thu hoạch đậu nành của Brazil mới đạt khoảng 10% tính đến thời điểm đánh giá mới nhất, với nhiều dự báo điều chỉnh dự báo sản lượng. StoneX đã nâng dự báo mùa vụ đậu nành Brazil lên 181,6 triệu tấn, tăng 4 triệu tấn so với dự báo trước đó, trong khi Celeres dự báo là 181,3 triệu tấn sau khi điều chỉnh tăng 4,1 triệu tấn.

Các dự báo về nguồn cung này có tầm ảnh hưởng lớn đối với giá đậu nành toàn cầu, vì sản lượng Brazil ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cung cấp toàn cầu và cuối cùng là cạnh tranh xuất khẩu mà các nhà sản xuất Mỹ phải đối mặt. Thu hoạch lớn hơn dự kiến có thể làm giảm khả năng phục hồi giá do các yếu tố thương mại tích cực, trong khi thiếu hụt sản lượng có thể mang lại hỗ trợ bất ngờ.

Sự tương tác giữa việc xuất khẩu ngắn hạn yếu đi, các diễn biến địa chính trị tích cực về thuế quan, và sự không chắc chắn về nguồn cung Brazil tạo ra một môi trường phức tạp, nơi thị trường đậu nành phải cân nhắc nhiều câu chuyện đối lập trước khi xác định xu hướng rõ ràng.