#我在Gate广场过新年 Tài sản của Bitcoin đã thay đổi: không còn là "vàng kỹ thuật số" nữa mà giống hơn "cổ phiếu công nghệ có đòn bẩy"

Bitcoin từng được gọi là "vàng kỹ thuật số". Nhưng kể từ đỉnh cao lịch sử vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin liên tục "mất máu", trong khi vàng lại nhiều lần lập đỉnh mới nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn. Sự phân kỳ trong xu hướng này tiết lộ sự dao động trong nền tảng câu chuyện về tiền mã hóa.

Cái gọi là "vàng kỹ thuật số" dựa trên logic cốt lõi rằng Bitcoin có khả năng chống lạm phát và là tài sản trú ẩn an toàn tương tự vàng, có thể trở thành nơi trú ẩn của dòng vốn trong thời kỳ thị trường biến động.
Tuy nhiên, hiệu suất thị trường gần đây cho thấy giá Bitcoin có mối liên hệ chặt chẽ với các cổ phiếu công nghệ rủi ro cao. Dữ liệu cho thấy, trong nửa cuối năm 2025, hệ số tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt 0.8, nghĩa là chúng tăng giảm gần như đồng bộ. Đối với nhà đầu tư, đặc tính rủi ro của Bitcoin sẽ ngày càng giống với các tài sản có độ biến động cao, chứ không phải là công cụ lưu trữ giá trị ổn định.
Các báo cáo truyền thông cũng chỉ ra rằng, Bitcoin còn giống hơn "cổ phiếu công nghệ có đòn bẩy". Khi thị trường xuất hiện rủi ro, các nhà đầu tư tổ chức thường bán ra Bitcoin – loại tài sản rủi ro cao này để lấy thanh khoản, điều này hoàn toàn trái ngược với lý luận truyền thống về vàng như một nơi trú ẩn an toàn trong khủng hoảng.

Chỉ là tiền mã hóa thuần túy, có thể đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của nó. Bitcoin đang chuyển từ một tài sản chủ yếu dựa trên "niềm tin" và "câu chuyện vĩ đại" sang một loại tài sản phức tạp, ngày càng bị chi phối bởi chu kỳ thanh khoản vĩ mô, cấu trúc vị thế của các tổ chức và hạn chế trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.