Địa chính trị và sự biến động: Vàng và bạc trong cuộc chiến giữa chính sách vĩ mô và nhu cầu cấu trúc

Tháng Hai năm 2026 đánh dấu một điểm tới hạn cho thị trường vàng, bạc toàn cầu. Những gì dường như là những đà tăng triển vọng trong tháng Một đã biến thành một trong những giai đoạn biến động dữ dội nhất trong thập kỷ qua. Tuy nhiên, đằng sau những chuyển động này là những lực lượng sâu xa hơn – xung đột địa chính trị, tái cấu trúc chuỗi cung ứng và các xu hướng cấu trúc dài hạn vẫn thu hút các nhà đầu tư vào các tài sản cứng.

Cạnh tranh toàn cầu về khoáng sản chiến lược: Bối cảnh mới cho kim loại quý

Trong trung tâm tuần trước nổi lên một tin tức thu hút sự chú ý của tất cả các thành viên thị trường. Hoa Kỳ khởi động một sáng kiến đầy tham vọng nhằm đảm bảo an ninh cho các khoáng sản quan trọng trị giá 12 tỷ USD. Đây là nỗ lực giảm phụ thuộc vào chuỗi cung ứng Trung Quốc và đảm bảo tiếp cận các đất hiếm và vật liệu chiến lược, vốn là chìa khóa cho tương lai năng lượng sạch, quốc phòng và sản xuất tiên tiến.

Bắc Kinh đã phản ứng qua Bộ Ngoại giao với các tuyên bố về trách nhiệm chia sẻ trong việc duy trì ổn định nguồn cung toàn cầu. Đối với thị trường kim loại, đây không chỉ là sân khấu chính trị – mà còn là cuộc chơi về nguồn lực với những hậu quả rõ ràng. Khi các quốc gia bắt đầu xây dựng dự trữ chiến lược riêng và tái cấu trúc chuỗi cung ứng, các nhà đầu tư truyền thống thường tìm đến vàng và bạc như các phương án phòng vệ. Những kim loại này là bảo hiểm chống lại căng thẳng địa chính trị và sự phân mảnh của các liên kết kinh tế.

Vàng: Ổn định trên mức 4.400 USD báo hiệu sự gia nhập của các tổ chức

Chuyến tăng giá tháng Một đã đưa vàng lên mức cao lịch sử vượt quá 5.600 USD/ounce. Động lực đến từ các ngân hàng trung ương tích cực xây dựng dự trữ, phòng ngừa lạm phát và nhu cầu công nghiệp liên quan đến pin mặt trời và xe điện. Tuy nhiên, tính chất parabol của đà tăng này luôn mang theo hạt giống của sự giảm sút.

Tuần trước đã chứng kiến một cú đảo chiều mạnh mẽ. Các yêu cầu ký quỹ tăng, đồng USD mạnh lên và các hoạt động thanh lý kỹ thuật đã kích hoạt đợt bán tháo, dẫn đến giảm hơn 20%. Sự sụp đổ này, thường được các nhà giao dịch gọi là “bán tháo thứ Sáu”, đã thanh lọc các nhà đầu cơ và đẩy các vị thế đòn bẩy ra khỏi thị trường.

Điều thú vị là sau đó đã xảy ra chuyện gì. Vàng đã ổn định quanh mức 4.400-4.500 USD, vùng mà các phân tích kỹ thuật coi là mức hỗ trợ cấu trúc. Việc phục hồi hiện tại hướng tới trên 4.850 USD cho thấy rằng các nguồn vốn tổ chức – có thể là các ngân hàng trung ương, quỹ phòng hộ lớn và các khách hàng công nghiệp – đã bắt đầu tái lập các vị thế.

Đối với các nhà giao dịch, bản đồ mới đã rõ ràng: Hỗ trợ: 4.550 USD Kháng cự: 5.100 USD

Phá vỡ trên 5.100 USD sẽ kích hoạt lại đà tăng và báo hiệu sự trở lại các đỉnh lịch sử. Ngược lại, từ chối trong vùng này có thể dẫn đến việc kiểm tra lại các mức hỗ trợ phía dưới.

Bạc: Nơi sự biến động gặp gỡ chuyển đổi dài hạn trong năng lượng

Bạc đã trải qua những biến động dữ dội hơn nhiều. Sau khi chạm mức 121,88 USD, giá trong hai ngày đã giảm gần 30%, xuống còn khoảng 72-79 USD. Cú sốc này đã loại bỏ những tay mơ yếu nhất và các nhà đầu cơ đã tham gia rally ở đỉnh cao.

Nhưng sau đó là một sự đảo chiều thú vị. Các nhà đầu tư tích cực đã tham gia mạnh mẽ trong vùng 72-79 USD, hiện được xem là mức đáy cấu trúc. Việc phục hồi hiện tại lên mức trung bình 80 USD cho thấy sau cú sốc này, các nhà đầu tư dài hạn thực sự – các tổ chức và các nhà tiêu thụ trong ngành điện mặt trời, xe điện và điện tử cao cấp – đã bắt đầu quay trở lại.

Bạc không chỉ là tiền tệ – nó còn là kim loại công nghiệp. Chuyển đổi sang năng lượng sạch mà không có bạc là điều không thể. Các tấm pin mặt trời cần bạc, cũng như pin xe điện và các thiết bị điện tử hiện đại. Điều này có nghĩa là nhu cầu cấu trúc sẽ duy trì giá trong dài hạn, bất chấp những xáo trộn ngắn hạn.

Các mức kỹ thuật tham khảo cho bạc: Hỗ trợ: 72.11 USD Kháng cự: 87.17 USD

Vượt qua 87.17 USD có thể kích hoạt làn sóng mua mới và phục hồi đà tăng. Thất bại tại mức này sẽ dẫn đến việc kiểm tra lại các mức thấp hơn.

Địa chính trị và các xu hướng dài hạn vượt qua biến động ngắn hạn

Điều thực sự quan trọng nằm dưới bề mặt. Dù có đợt bán tháo tàn khốc, các hỗ trợ cơ bản cho kim loại quý vẫn còn nguyên vẹn:

Việc tích trữ của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục. Các ngân hàng này xây dựng dự trữ vàng như một phương án phòng vệ chống rủi ro tiền tệ và bất ổn địa chính trị. Xu hướng này không bắt đầu gần đây và không kết thúc trong một tuần biến động.

Căng thẳng địa chính trị về nguồn cung sẽ không giảm. Cạnh tranh giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc về khoáng sản chiến lược và kiểm soát chuỗi cung ứng sẽ là một trong những chủ đề định hình trong những năm tới. Điều này sẽ thúc đẩy các quốc gia và nhà đầu tư xây dựng dự trữ vật chất và tự bảo vệ bằng các tài sản cứng.

Nhu cầu cấu trúc từ chuyển đổi năng lượng là không thể đảo ngược. Không có sự thay đổi lớn trong chính sách khí hậu hoặc đổi mới công nghệ, các tấm pin mặt trời và xe điện sẽ cần nhiều bạc và các kim loại chiến lược khác trong thập kỷ tới.

Biến động đã không còn là hiện tượng bất thường – đó là trạng thái bình thường mới. Nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với kỳ vọng tiền tệ thắt chặt hơn, bất ổn chính trị và sự đánh giá lại rủi ro. Trong môi trường này, các biến động mạnh về giá là điều phổ biến.

Chuyển đổi từ đà tăng nóng sang giai đoạn điều chỉnh lành mạnh

Giai đoạn hiện tại không phải là sự sụp đổ toàn diện của thị trường tăng giá. Đó là quá trình chuyển đổi từ sự mở rộng parabol đòi hỏi phải điều chỉnh, sang giai đoạn điều chỉnh biến động, nơi thị trường tìm kiếm các điểm cân bằng mới. Những tay yếu đã rút lui, các kỳ vọng đầu cơ đã được thanh lọc, và các nhà tham gia dài hạn vẫn còn đó.

Trong vài tuần tới, các thị trường sẽ tiếp tục dao động dưới ảnh hưởng của các tin tức chính trị, môi trường tiền tệ và các động thái thương mại toàn cầu. Các nhà giao dịch cần chuẩn bị cho các biến động mạnh và các đợt phá vỡ giả. Nhưng đối với các nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt quan tâm đến sự ổn định của giá trị trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, vàng và bạc vẫn là các tài sản chiến lược then chốt.

Kết luận: Kiên nhẫn đối mặt đòn bẩy

Vàng và bạc không còn bị kéo bởi cơn sốt eufory và các xu hướng parabol nữa. Nhưng chúng cũng chưa bước vào một thị trường giảm dài hạn mang tính cấu trúc. Thay vào đó, chúng đang trong giai đoạn chuyển tiếp, thích nghi với thế giới cạnh tranh địa chính trị ngày càng gay gắt, kỳ vọng tiền tệ thắt chặt hơn và nhu cầu gia tăng về các tài sản vật chất như nơi lưu giữ giá trị.

Trong môi trường đầy biến động và bất ổn này, sự khôn ngoan nằm ở nguyên tắc đơn giản: kiên nhẫn và cam kết dài hạn sẽ có giá trị hơn các đòn bẩy đầu cơ ngắn hạn và các vị thế chớp nhoáng. Các tài sản cứng sẽ tiếp tục đóng vai trò chiến lược trong danh mục của những ai lo ngại về chia rẽ địa chính trị và bất ổn tiền tệ.