Tại sao những người tin tưởng thực sự vào XRP Bull chưa bán tháo ở mức giá đó: Kiểm tra thực tế thị trường của Schwartz

Có một sự khác biệt rõ rệt giữa những gì nhiều người ủng hộ XRP tuyên bố và cách họ thực sự hành xử trên thị trường. Cựu Giám đốc Công nghệ của Ripple, David Schwartz, gần đây đã làm nổi bật sự mâu thuẫn này, sử dụng logic thị trường đơn giản để phơi bày khoảng cách giữa niềm tin và hành động. Theo phân tích của ông, việc bán tháo XRP liên tục ở mức giá thấp hơn nhiều so với mục tiêu 100 đô la mà các nhà ủng hộ thường đề cập cho thấy điều gì đó không thoải mái: hầu hết các nhà đầu tư không thực sự tin vào kịch bản giá đó. Ở mức giá hiện tại của XRP là 1,36 đô la, quan sát này càng trở nên rõ ràng hơn.

Mâu thuẫn giữa tuyên bố và hành động

Schwartz lập luận rằng nếu các nhà đầu tư thực sự tin rằng XRP có thể đạt được mức giá đó—tức là có khả năng tăng hơn 7.000% so với mức hiện tại—thì hành vi của họ sẽ hoàn toàn khác biệt. Những người thực sự tin tưởng sẽ tích cực tích trữ ở các mức giá này thay vì bán tháo các khoản holdings của mình. Cụ thể hơn, bất kỳ ai có niềm tin chân thành đều sẽ từ chối thanh lý vị thế dưới 10 đô la, xem bất cứ thứ gì dưới ngưỡng đó là cơ hội mua vào đặc biệt.

Tuy nhiên, thị trường lại kể một câu chuyện khác. Áp lực bán liên tục dưới mức 10 đô la mâu thuẫn với các dự đoán táo bạo đang lan truyền trong cộng đồng XRP. Khoảng cách giữa lời nói và thực tế này không phải là ngẫu nhiên; nó phản ánh các đánh giá xác suất thực tế mà các thành viên thị trường nắm giữ, ngay cả khi họ công khai ủng hộ các kịch bản lạc quan hơn. Khi các nhà giao dịch có lý trí và kinh nghiệm hành động, quyết định danh mục của họ thường phù hợp hơn với niềm tin thị trường thực sự hơn là các bình luận trên mạng xã hội.

Logic của niềm tin chân thành vào các cơ hội không cân xứng

Schwartz trình bày một khung lý thuyết thuyết phục để hiểu về niềm tin của nhà đầu tư. Ông đề xuất rằng nếu thậm chí có 10% khả năng XRP đạt 100 đô la trong một khoảng thời gian hợp lý, thì các thành viên thị trường hợp lý sẽ ngay lập tức loại bỏ tất cả nguồn cung có sẵn dưới 10 đô la. Phép tính rất đơn giản: nếu bạn tin rằng có khả năng đáng kể để đạt 100 đô la, việc mua ở mức 1,36 đô la trở thành một quyết định phân bổ không cần suy nghĩ.

Thay vì đổ xô tích trữ như mong đợi, thị trường vẫn hoạt động bình thường với nguồn cung liên tục ở các mức giá vừa phải. Sự vắng mặt của hoạt động mua bán điên cuồng này nói lên nhiều hơn bất kỳ dự đoán giá nào. Nó cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp và các nhà đầu tư tinh vi, dù công khai có vị thế lạc quan, vẫn đang định giá khả năng xảy ra của mục tiêu giá đó thấp hơn nhiều so với cộng đồng nói to. Sự tồn tại của nguồn cung tại các mức hiện tại chính là thông tin thị trường—nó tiết lộ kỳ vọng chân thực.

Sự từ chối thận trọng của Schwartz: Học hỏi từ những lần đánh giá thấp trong quá khứ

Khi bị các người ủng hộ XRP thúc giục loại trừ khả năng giá từ 50 đến 100 đô la, Schwartz đã từ chối đưa ra những tuyên bố tuyệt đối như vậy. Sự do dự của ông bắt nguồn từ kinh nghiệm cá nhân trong thị trường crypto, nơi ông đã nhiều lần đánh giá thấp các kết quả về giá. Ông thẳng thắn thừa nhận rằng trước đây ông đã bỏ qua khả năng XRP đạt 0,25 đô la, rồi chứng kiến nó tăng cao hơn nhiều. Việc bán XRP quanh mức 0,10 đô la do cảm giác quá định giá vẫn là một bài học cảnh tỉnh đối với ông.

Việc ông nhắc đến lịch sử của Bitcoin từ thời kỳ đầu càng củng cố sự khiêm tốn này. Nhiều người từng cho rằng Bitcoin 100 đô la là điều cười được; các mốc 1.000 đô la và 10.000 đô la cũng từng bị hoài nghi. Lịch sử giá của crypto đã chứng kiến đủ nhiều bất ngờ để những lời phủ nhận tuyệt đối mang lại rủi ro. Tuy nhiên, sự không muốn hoàn toàn loại trừ khả năng đó của Schwartz không có nghĩa là ông tin rằng điều đó là khả thi—thay vào đó, ông nhận thức rõ giới hạn của dự báo giá trong các thị trường cực kỳ đầu cơ.

Tính hợp lý của thị trường như cơ chế khám phá giá thực sự

Cốt lõi trong lập luận của Schwartz dựa trên một nguyên tắc cơ bản: các thị trường crypto thường hành xử hợp lý khi tổng hợp niềm tin và quyết định phân bổ vốn của hàng triệu người tham gia. Các đợt tăng giá lớn hiếm khi xuất phát từ các dự đoán phổ biến hoặc các câu chuyện cộng đồng phổ biến. Thay vào đó, các diễn biến bên ngoài bất ngờ—chẳng hạn như thay đổi quy định, sự chấp nhận của các tổ chức, đột phá công nghệ—thường là động lực thúc đẩy việc định giá lại đáng kể.

Đối với XRP đặc biệt, việc các người ủng hộ tiếp tục bán dưới 10 đô la trong khi đồng thời quảng bá mục tiêu giá 100 đô la phản ánh một kết quả thị trường. Nó phản ánh trí tuệ tập thể (hoặc thiếu trí tuệ) được tích hợp trong hoạt động giao dịch. Các yếu tố cung cầu tiết lộ niềm tin chân thực đáng tin cậy hơn bất kỳ lời tuyên bố táo bạo nào. Miễn là nguồn cung XRP đáng kể vẫn còn ở các mức này mà không kích hoạt hoạt động tích trữ mạnh mẽ, thị trường đang truyền đạt rằng mục tiêu giá đó—mục tiêu 100 đô la—vẫn nằm trong phạm vi khả thi hơn là xác suất cao.

Sự thật không thoải mái mà Schwartz trình bày là các nhà tin tưởng chân chính thể hiện qua hành động danh mục của họ, chứ không phải qua các bài đăng trên mạng xã hội. Cho đến khi hành vi của các thành viên thị trường thay đổi căn bản—cho đến khi mức giá đó trở nên khả thi đến mức tích trữ trở nên điên cuồng—khoảng cách giữa câu chuyện lạc quan về XRP và giá thị trường xác định sẽ còn tồn tại.