Lợi nhuận Salesforce CRM vượt dự kiến trong Quý 3 năm 2025: Những con số tiết lộ

Salesforce đã công bố báo cáo lợi nhuận CRM vững chắc cho quý thứ ba kết thúc vào tháng 10 năm 2025, ghi nhận tổng doanh thu 10,26 tỷ đô la—đúng như dự đoán của các nhà phân tích nhưng thể hiện sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Công ty báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 3,25 đô la, vượt 14,04% so với ước tính trung bình của các nhà phân tích là 2,85 đô la, cho thấy hiệu quả hoạt động mạnh mẽ. Trong khi tăng trưởng doanh thu hàng năm 8,6% có vẻ chậm lại so với các chu kỳ trước, hiệu suất lợi nhuận cho thấy Salesforce có khả năng mở rộng biên lợi nhuận và mang lại giá trị cho cổ đông ngay cả trong môi trường tăng trưởng chậm lại.

Câu chuyện lợi nhuận CRM còn vượt ra ngoài các con số chính. Các nghĩa vụ thực hiện còn lại—một chỉ số quan trọng dự báo cho các doanh nghiệp dựa trên đăng ký—đạt tổng cộng 59,50 tỷ đô la, vượt nhẹ so với ước tính trung bình của năm nhà phân tích là 59,05 tỷ đô la. RPO hiện tại đạt 29,40 tỷ đô la so với kỳ vọng là 29,04 tỷ đô la, củng cố cam kết của khách hàng mạnh mẽ và khả năng dự báo doanh thu cho các quý tới.

Các nguồn doanh thu theo địa lý cho thấy mô hình tăng trưởng không đều

Nỗ lực mở rộng quốc tế của Salesforce mang lại kết quả hỗn hợp ở các khu vực. Doanh thu tại châu Mỹ đạt 6,7 tỷ đô la, tăng 7,8% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù thấp hơn ước tính 7,18 tỷ đô la. Châu Mỹ vẫn là động lực doanh thu lớn nhất của công ty nhưng có dấu hiệu chậm lại so với các khu vực tăng trưởng nhanh hơn.

Châu Âu nổi bật với kết quả tốt nhất, mang về 2,47 tỷ đô la doanh thu quý và tăng 10,9% so với cùng kỳ năm ngoái—một minh chứng cho sự gia tăng áp dụng doanh nghiệp trong khu vực. Điều này vượt xa ước tính của các nhà phân tích là 2,05 tỷ đô la. Châu Á Thái Bình Dương cũng gây ấn tượng với 1,09 tỷ đô la doanh thu, tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt dự báo của các nhà phân tích là 1,02 tỷ đô la. Phạm vi địa lý này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận từ CRM của Salesforce được thúc đẩy bởi nhu cầu toàn cầu chứ không tập trung vào một thị trường duy nhất.

Agentforce thúc đẩy doanh thu đăng ký và hỗ trợ

Doanh thu từ đăng ký và hỗ trợ, đại diện cho hoạt động kinh doanh định kỳ cốt lõi của Salesforce, đạt 9,73 tỷ đô la, cao hơn một chút so với ước tính trung bình của 12 nhà phân tích là 9,72 tỷ đô la và tăng 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Phần này kể câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn nhất trong báo cáo lợi nhuận CRM.

Agentforce—gói nền tảng trí tuệ nhân tạo của Salesforce—được xem là động lực tăng trưởng chính. Nền tảng Agentforce 360, Slack và các danh mục khác tạo ra 2,18 tỷ đô la, tăng 19,5% so với cùng kỳ và vượt qua ước tính 2,07 tỷ đô la. Sự tăng trưởng bùng nổ này nhấn mạnh sự hứng thú của thị trường đối với các sản phẩm trí tuệ nhân tạo của Salesforce. Doanh thu dịch vụ Agentforce đạt 2,5 tỷ đô la, chính xác như kỳ vọng của các nhà phân tích, đồng thời tăng trưởng 9,1% hàng năm.

Các khoản tăng trưởng khiêm tốn hơn xuất hiện ở các mảng Agentforce Marketing và Agentforce Commerce, tổng cộng đạt 1,36 tỷ đô la—hơi thấp hơn ước tính 1,39 tỷ đô la nhưng vẫn tăng 2% so với cùng kỳ. Agentforce Integration và Agentforce Analytics đóng góp 1,39 tỷ đô la, thấp hơn ước tính 1,47 tỷ đô la nhưng vẫn tăng trưởng 6,1% hàng năm. Mặc dù các phân khúc này chưa vượt quá kỳ vọng, nhưng xu hướng tích cực theo năm cho thấy Salesforce đang mở rộng thành công bộ giải pháp dựa trên AI của mình trên các phân khúc khách hàng.

Doanh thu dịch vụ chuyên nghiệp và các khoản khác giảm 5,7% so với cùng kỳ, còn 533 triệu đô la, thấp hơn một chút so với ước tính của nhà phân tích là 541,51 triệu đô la—mẫu hình điển hình khi các công ty chuyển sang mô hình dựa trên đăng ký thay vì dịch vụ chuyên nghiệp.

Phản ứng thị trường và các khuyến nghị đầu tư

Dù lợi nhuận vững chắc, cổ phiếu Salesforce đã giảm 7,8% trong tháng qua so với mức giảm nhẹ 0,1% của chỉ số S&P 500 tổng hợp. Cổ phiếu được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), cho thấy hiệu suất ngắn hạn có khả năng phù hợp với mức trung bình của thị trường hơn là vượt trội.

Kết quả lợi nhuận CRM thể hiện một công ty đang chuyển đổi sang tăng trưởng doanh thu dựa trên AI trong khi duy trì lợi nhuận có kỷ luật. Các số liệu RPO mạnh mẽ và đa dạng hóa địa lý mang lại sự tự tin về các dòng doanh thu trong tương lai, trong khi việc tăng tốc adoption Agentforce cho thấy sự thành công trong việc phù hợp sản phẩm với thị trường doanh nghiệp AI. Các nhà đầu tư theo dõi lợi nhuận của Salesforce nên cân nhắc giữa tăng trưởng doanh thu trung bình và biên lợi nhuận mở rộng cùng các cơ hội doanh thu từ AI ngày càng lớn.