Hai Chiến lược tùy chọn AGQ thú vị cho kỳ hạn ngày 13 tháng 3

Các nhà giao dịch theo dõi ProShares Ultra Silver (AGQ) hiện có một số cơ hội phái sinh thú vị đang đến gần. Các hợp đồng mới đã có sẵn hôm nay với ngày đáo hạn vào ngày 13 tháng 3, và phân tích của chúng tôi cho thấy hai chiến lược đặc biệt hấp dẫn đáng để bạn xem xét. Mỗi chiến lược mang lại lợi thế riêng tùy thuộc vào triển vọng thị trường và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn, mặc dù cả hai đều có điểm chung hấp dẫn: chúng có thể tạo ra lợi nhuận hấp dẫn ngay cả khi giá cổ phiếu không biến động nhiều theo hướng có lợi cho bạn.

Chiến lược Quyền chọn Put: Nhập cảnh với giá ưu đãi và xác suất hấp dẫn

Một phương pháp thú vị tập trung vào hợp đồng quyền chọn put với mức giá thực hiện 362,50 đô la, hiện đang chào mua với giá 77,80 đô la. Các nhà đầu tư sử dụng chiến lược “bán để mở” sẽ cam kết mua cổ phiếu AGQ tại mức giá đó, nhưng phí bảo hiểm thu được sẽ thực sự giảm chi phí cơ sở xuống còn 284,70 đô la mỗi cổ phiếu—cao hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại là 374,06 đô la. Mức giá thực hiện 362,50 đô la nằm khoảng 3% dưới mức giá giao dịch hôm nay, tạo ra một vị thế out-of-the-money có tiềm năng lợi nhuận đáng kể.

Phân tích xác suất ở đây rất thú vị: dữ liệu phân tích cho thấy khoảng 72% khả năng hợp đồng này sẽ hết hạn vô giá trị, nghĩa là người bán giữ toàn bộ phí bảo hiểm như lợi nhuận thuần túy mà không phải sở hữu cổ phiếu. Kết quả này sẽ mang lại lợi nhuận 21,46% trên số vốn đã cam kết, tương đương với mức lợi nhuận hàng năm là 182,35%—được gọi là chỉ số YieldBoost. Đối với các nhà đầu tư đã có kế hoạch mua cổ phiếu AGQ, chiến lược này về cơ bản có nghĩa là được trả tiền để chờ đợi một điểm vào tốt hơn một chút.

Tất nhiên, vẫn còn xác suất 28% cổ phiếu giảm xuống dưới 362,50 đô la, khi đó bạn sẽ phải nhận quyền sở hữu cổ phiếu. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp này, chi phí thực tế của bạn sẽ trở nên hấp dẫn hơn nhiều so với mức giá thị trường hiện tại. Xem xét lịch sử giao dịch 12 tháng gần nhất của AGQ cho thấy mức giá 362,50 đô la đã từng là mức hỗ trợ hợp lý, mặc dù không phải là mức sàn tuyệt đối.

Chiến lược Quyền chọn Call: Thu nhập từ phí bảo hiểm với giới hạn lợi nhuận

Phần còn lại của cơ hội thú vị này liên quan đến hợp đồng quyền chọn call với mức giá thực hiện 400,00 đô la, với phí bảo hiểm 126,20 đô la. Một nhà đầu tư mua cổ phiếu AGQ ở mức giá hiện tại và đồng thời bán quyền chọn call này như một vị thế “covered call” sẽ đối mặt với mức giá thực hiện 400,00 đô la. Kết hợp với phí bảo hiểm thu được, chiến lược này có thể mang lại tổng lợi nhuận 40,67% nếu bị gọi vào ngày đáo hạn 13 tháng 3.

Điều thú vị ở đây liên quan đến xác suất và chi phí cơ hội. Phân tích cho thấy chỉ có khoảng 33% khả năng bị gọi, nghĩa là có 67% khả năng quyền chọn call hết hạn vô giá trị—để bạn giữ cổ phiếu và toàn bộ phí bảo hiểm như thu nhập thưởng. Trong kịch bản đó, phí bảo hiểm đơn thuần đã mang lại lợi nhuận thêm 33,74%, hoặc 286,66% theo tỷ lệ annualized qua YieldBoost.

Tuy nhiên, sự đánh đổi là lợi nhuận tối đa bị giới hạn. Nếu AGQ tăng mạnh vượt quá 400 đô la, bạn sẽ bỏ lỡ phần tăng giá đó vì đã cam kết bán ở mức giá cố định đó. Với mức phí bảo hiểm khoảng 7% so với mức giá hiện tại, mức giá 400 đô la đã từng là mức kháng cự quan trọng trong 12 tháng qua. Khi xem xét các yếu tố cơ bản, điều này trở nên rất cần thiết khi cân nhắc chiến lược này.

Bối cảnh về Độ biến động ngụ ý và các yếu tố rủi ro

Hợp đồng put thể hiện độ biến động ngụ ý là 209%, trong khi hợp đồng call là 216% IV—cả hai đều cao hơn nhiều so với độ biến động thực tế của 12 tháng gần nhất của AGQ là 78%. Sự chênh lệch này cho thấy có cơ hội nén phí bảo hiểm, khi thị trường đang định giá các biến động lớn hơn so với các mẫu hình lịch sử thường tạo ra. Môi trường độ biến động cao này làm cho cả hai chiến lược đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà giao dịch tập trung vào thu nhập.

Không có chiến lược nào là hoàn toàn không rủi ro. Người bán put phải đối mặt với việc bị bắt buộc mua cổ phiếu nếu giá giảm đáng kể. Người viết covered call phải chấp nhận giới hạn lợi nhuận tối đa. Cả hai chiến lược đều đòi hỏi theo dõi cẩn thận và phù hợp với luận điểm thị trường của bạn. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư kỷ luật tìm kiếm điểm vào giảm giá hoặc thu nhập từ phí bảo hiểm trong các vị thế AGQ, hai hợp đồng này xứng đáng được xem xét nghiêm túc.

Để có phân tích thêm về các lựa chọn và theo dõi hợp đồng, hãy truy cập StockOptionsChannel.com, nơi cung cấp dữ liệu hợp đồng chi tiết, cập nhật xác suất và biểu đồ lịch sử giao dịch.