Giao dịch năng lượng trị giá $58 tỷ USD của Warren Buffett: Chiến lược dài hạn táo bạo của nhà đầu tư trong sáu thập kỷ

Với hơn sáu mươi năm đứng đầu Berkshire Hathaway, Warren Buffett đã xây dựng danh tiếng về việc đặt cược phản thị trường, thách thức tâm lý chung của thị trường. Trước khi rút lui khỏi vai trò điều hành, nhà đầu tư huyền thoại này và đội ngũ của ông đã thực hiện một cuộc chơi có tính toán mà giờ đây bắt đầu chứng minh giá trị của nó. Mặc dù có sự hoài nghi rộng rãi về nhiên liệu hóa thạch và một chu kỳ suy thoái nhiều năm trong ngành năng lượng, Berkshire đã đổ khoảng 58 tỷ đô la vào các tài sản dầu khí—một cam kết ấn tượng nhấn mạnh sự tự tin của Buffett vào khả năng tồn tại lâu dài của ngành này.

Chuyển hướng chiến lược này đánh dấu một sự thoát ra đáng kể khỏi lập trường thận trọng của Berkshire trong những năm gần đây, khi tập đoàn tích trữ lượng tiền mặt khổng lồ trong khi phần lớn vẫn đứng ngoài cuộc. Việc đẩy mạnh vào lĩnh vực năng lượng cho thấy Buffett và đội ngũ của ông xem dầu khí không phải là một ngành công nghiệp sắp hết thời, mà là một thành phần quan trọng của nền kinh tế toàn cầu trong nhiều thập kỷ tới.

Cách Berkshire Định Vị Trong Ngành Năng Lượng

Cam kết của Berkshire đối với năng lượng thể hiện qua nhiều hình thức, cho thấy một cách tiếp cận có chủ đích và toàn diện đối với việc tiếp xúc với ngành này. Các bước đi chính của tập đoàn bao gồm:

Công ty đã xây dựng các vị thế cổ phần đáng kể trong các tập đoàn năng lượng hàng đầu. Chỉ riêng cổ phần của Berkshire trong Chevron (NYSE: CVX) đã đạt gần 21 tỷ đô la, trở thành khoản đầu tư lớn thứ năm trong danh mục cổ phiếu của Berkshire, chiếm khoảng 6% sở hữu. Tương tự, Berkshire tích lũy vị thế 12 tỷ đô la trong Occidental Petroleum (NYSE: OXY), là khoản đầu tư cổ phần lớn thứ sáu của tập đoàn và chiếm khoảng 27% cổ phần của công ty này—một quyền kiểm soát lớn hơn.

Ngoài các khoản đầu tư cổ phần thuần túy, Berkshire còn mở rộng mạnh mẽ hoạt động dịch vụ tiện ích năng lượng được điều chỉnh. Năm 2020, công ty đã mua lại các tài sản khí tự nhiên và lưu trữ từ Dominion Energy trong một giao dịch trị giá gần 10 tỷ đô la khi tính đến khoản nợ đã vay. Tiếp đó, vào tháng 7 năm 2023, Berkshire đầu tư 3,3 tỷ đô la để mua 50% cổ phần tại cơ sở khí tự nhiên hóa lỏng Cove Point, cũng từ Dominion Energy. Sau đó, công ty đã tiến hành hợp nhất toàn bộ các khoản holdings năng lượng của mình bằng cách trả khoảng 2,4 tỷ đô la vào tháng 10 năm 2024 để mua phần còn lại 8% cổ phần trong Berkshire Hathaway Energy mà họ chưa kiểm soát.

Năm 2025, Berkshire còn đa dạng hóa hơn nữa việc tiếp xúc với năng lượng bằng cách mua lại bộ phận hóa dầu của Occidental Petroleum, OxyChem, với khoảng 9,7 tỷ đô la bằng tiền mặt. Đơn vị này sản xuất các hóa chất xử lý nước, sản phẩm chăm sóc sức khỏe và các ứng dụng thương mại khác—thêm giá trị vượt ra ngoài khai thác hydrocarbon truyền thống.

Tổng thể, các khoản đầu tư này thể hiện một luận điểm có tính toán rằng hạ tầng năng lượng và hàng hóa sẽ vẫn giữ vai trò kinh tế quan trọng cho đến giữa thế kỷ này.

Lập Luận Chính Trị - Công Nghệ Về Nhu Cầu Năng Lượng Dài Hạn

Luận điểm đầu tư trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các động lực thị trường gần đây và các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc. Sau một giai đoạn khó khăn, hợp đồng tương lai dầu thô đã tăng hơn 14% trong năm nay, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hội tụ.

Các căng thẳng địa chính trị đã nổi lên như một chất xúc tác ngắn hạn quan trọng. Các biến động chính trị ở Venezuela và căng thẳng kéo dài với Iran đã tạo ra lo ngại về nguồn cung, hỗ trợ giá cả. Thêm vào đó, một hệ thống thời tiết mùa đông khắc nghiệt ảnh hưởng đến Hoa Kỳ đã gây ra gián đoạn sản xuất bất ngờ, làm thị trường thắt chặt hơn và nâng cao giá trị dầu thô.

Tuy nhiên, luận điểm tăng giá sâu hơn vượt ra ngoài sự biến động ngắn hạn. Sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo (AI) đại diện cho một lực đẩy nhu cầu mang tính cấu trúc mà ít nhà phân tích ban đầu nhận thức rõ khi Berkshire bắt đầu xây dựng các vị thế năng lượng của mình. Các hệ thống AI đòi hỏi dữ liệu khổng lồ, cần hạ tầng tính toán khổng lồ tiêu thụ lượng điện năng lớn. Việc cung cấp năng lượng cho kỷ nguyên công nghệ mới này sẽ cần tất cả các nguồn năng lượng sẵn có—dù từ nhiên liệu hóa thạch truyền thống, năng lượng tái tạo mở rộng, năng lượng hạt nhân mới nổi hay các nhà máy thủy điện.

Theo một báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ năm 2023 khảo sát xu hướng năng lượng toàn cầu đến năm 2050, đủ dự trữ dầu thô, hydrocarbon lỏng và nhiên liệu sinh học để đáp ứng nhu cầu nhiên liệu lỏng toàn cầu trong khoảng thời gian đó. Một điểm quan trọng là EIA cũng đã chỉ ra nhiều bất định lớn về các quỹ đạo cung cầu trong tương lai. Khi công nghệ tiến bộ và các phương pháp khai thác, tinh chế mới xuất hiện, trữ lượng toàn cầu có thể tiếp tục mở rộng, ngay cả khi mô hình tiêu thụ thay đổi.

Trong khi quá trình chuyển đổi năng lượng và mở rộng năng lượng tái tạo sẽ tăng tốc, những thay đổi này thường diễn ra trong nhiều thập kỷ chứ không phải trong vài năm. Việc chuyển đổi khỏi các hệ thống phụ thuộc dầu mỏ đòi hỏi tái cấu trúc hạ tầng quy mô lớn, tiến trình quy định mới và thay đổi hành vi. Trong khi đó, nhu cầu năng lượng tức thì và trung hạn của các ứng dụng AI phát triển, các trung tâm dữ liệu và các nền kinh tế đang phát triển đảm bảo sự phụ thuộc liên tục vào các nguồn năng lượng đa dạng.

Lập Luận Đa Dạng Hóa Danh Mục Đầu Tư

Từ góc độ xây dựng danh mục đầu tư, cược vào năng lượng của Buffett cũng hợp lý trong bối cảnh bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về sự ổn định của tiền tệ—đặc biệt là sự yếu đi của đô la Mỹ—việc sở hữu các tài sản năng lượng hữu hình cung cấp một lớp phòng hộ chống lại sự suy giảm tiền tệ. Các dự trữ dầu khí là các tài sản vật chất có giá trị kinh tế thực sự, giúp bảo vệ danh mục khỏi các rủi ro của tài sản tài chính thuần túy.

Vị thế này phản ánh triết lý đầu tư đã hướng dẫn Warren Buffett suốt sáu thập kỷ chu kỳ thị trường: mua giá trị thực khi người khác rút lui, giữ vững niềm tin trong dài hạn, và nhận thức rằng các nhu cầu kinh tế cơ bản vẫn tồn tại bất chấp các biến động tâm lý tạm thời. Cam kết 58 tỷ đô la vào năng lượng là một minh chứng cho cách tiếp cận đó, ngay cả khi phần lớn thế giới tài chính còn hoài nghi về vai trò tương lai của nhiên liệu hóa thạch trong nền kinh tế toàn cầu.