Tương lai của Farcaster phụ thuộc vào sự chuyển đổi của giao thức và chương tiếp theo của Clanker

Sau thông báo về việc Neynar mua lại vào cuối tháng 1 năm 2026, Farcaster bước vào giai đoạn quan trọng nơi mà chuyển giao lãnh đạo và đóng góp vào hệ sinh thái sẽ quyết định tính khả thi của nó. Thay vì đóng cửa như một số người dự đoán, giao thức xã hội phi tập trung hiện hoạt động dưới sự quản lý mới trong khi Merkle Manufactory—đội ngũ phát triển ban đầu của nó—đang theo đuổi một hướng tài chính khác. Sự chuyển hướng này đánh dấu một bước ngoặt đối với hạ tầng của giao thức cũng như các dự án như Clanker đã thúc đẩy lợi nhuận gần đây của nó.

Mua lại Neynar và Trả lại Vốn 180 triệu đô la

Việc Neynar mua lại giao thức Farcaster, các ứng dụng, hợp đồng thông minh và công cụ dành cho nhà phát triển báo hiệu một sự chuyển đổi hướng tới đổi mới tập trung vào nhà phát triển. Đồng sáng lập Dan Romero xác nhận công khai rằng giao thức vẫn hoạt động hoàn toàn bình thường và sẽ tiếp tục hoạt động dưới sự quản lý của nhà đầu tư mạo hiểm này. Merkle Manufactory dự định hoàn trả toàn bộ 180 triệu đô la đã huy động từ các nhà đầu tư mạo hiểm trong vòng năm năm, với các nhà đầu tư lớn như a16z Crypto và Paradigm tham gia vào kế hoạch hoàn trả.

Balaji Srinivasan, một nhà đầu tư nổi bật của Farcaster, xác nhận công khai quyết định này, nhấn mạnh rằng nhóm đã xây dựng công nghệ “thật sự tuyệt vời” và việc hoàn trả vốn thể hiện cam kết với lợi ích của nhà đầu tư. Động thái này trái ngược với con đường thất bại của các startup thông thường, phản ánh tính hợp pháp về mặt kỹ thuật của giao thức mặc dù gặp phải các thử thách thương mại.

Cơ sở người dùng hoạt động và khả năng tồn tại của Giao thức

Farcaster ghi nhận khoảng 250.000 người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 12 năm 2025, với hơn 100.000 ví được tài trợ duy trì hoạt động của giao thức. Các số liệu này nhấn mạnh rằng mạng lưới vẫn còn hoạt động và chức năng trên nhiều lớp blockchain—đã phát triển từ Ethereum để tích hợp hạ tầng Optimism. Những nhân vật nổi bật như đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã tích cực tham gia vào giao thức thông qua Firefly, một ứng dụng đa khách hỗ trợ Farcaster cùng với các nền tảng cạnh tranh như Lens và Bluesky.

Giao thức ban đầu được thiết kế như một lớp danh tính phi tập trung và sơ đồ xã hội, định vị mình như một lựa chọn chống kiểm duyệt thay thế các nền tảng tập trung, nơi người dùng giữ quyền sở hữu danh tính kỹ thuật số của họ. Vai trò của Neynar như nhà cung cấp hạ tầng chính cho nhiều ứng dụng dựa trên Farcaster đảm bảo sự liên tục hoạt động trong giai đoạn chuyển đổi này.

Ảnh hưởng doanh thu của Clanker 50 triệu đô la và con đường phía trước

Đà tương tác giảm sút vào năm 2025 mặc dù đã có sự nhiệt huyết ban đầu về các tính năng trên chuỗi như Frames, cho phép các hành động trực tiếp của giao thức trong các bài đăng. Việc giới thiệu Clanker, một nền tảng phát hành token AI xây dựng trên nền tảng này, đã tạm thời làm sống lại hoạt động hệ sinh thái bằng cách tạo ra hơn 50 triệu đô la phí. Tuy nhiên, đợt tăng doanh thu này không đủ để duy trì đà tăng trưởng rộng hơn khi spam gia tăng, các tranh cãi về kiểm duyệt gây phản ứng tiêu cực từ người dùng, và chi phí mua lại vượt quá lợi nhuận tài chính.

Trong vòng năm năm, Farcaster đã tạo ra khoảng 2,8 triệu đô la doanh thu tổng cộng mặc dù đã huy động 180 triệu đô la từ vốn mạo hiểm—một sự khác biệt rõ rệt so với số vốn đã đầu tư. Ngay cả việc Clanker tạo ra phí lớn cũng không thể đảo ngược quỹ đạo hoặc tạo ra các dòng thu nhập định kỳ đủ lớn để trang trải các chi phí vận hành mà giao thức đã tích lũy. Tình hình này làm nổi bật một thách thức then chốt đối với các mạng xã hội phi tập trung: các tính năng lan truyền và cơ chế token một mình không thể thay thế cho việc cộng đồng chấp nhận bền vững.

Việc Merkle Manufactory rút lui và Neynar mua lại giờ đây mở ra cơ hội thử nghiệm mô hình phát triển do nhà xây dựng dẫn dắt thay vì theo đuổi các chiến lược tăng trưởng mạng xã hội truyền thống. Liệu cách tiếp cận tập trung vào hệ sinh thái này có thể thành công nơi các phương pháp xây dựng nền tảng bị đình trệ hay không vẫn là câu hỏi then chốt cho tính khả thi lâu dài của Farcaster. Cơ sở kỹ thuật của giao thức có vẻ vững chắc, nhưng việc duy trì sự chấp nhận sẽ đòi hỏi chứng minh rằng các kiến trúc phi tập trung có thể cạnh tranh hiệu quả với các nền tảng xã hội tập trung, vốn hưởng lợi từ hiệu ứng mạng và cơ sở người dùng đã được thiết lập.