#CryptoMarketPullback ​1. Thay đổi thực sự của "Trò chơi" tuần này

​Trong khi các tiêu đề ồn ào, thì sự chuyển đổi cấu trúc bên dưới mới là tín hiệu thực sự.
​Yếu tố Warsh: Việc đề cử Kevin Warsh thay thế Jerome Powell là điểm xoay chiều. Thị trường hiện đang bị ám ảnh bởi lập trường "năng suất dựa trên AI" của ông ấy. Nếu ông ấy báo hiệu một quá trình chuyển đổi nhanh hơn dự kiến sang mô hình "bãi bỏ quy định và tăng trưởng", điều này có thể làm phân tách crypto khỏi dòng chảy macro hiện tại.
​Sự rút lui thanh khoản: Tăng trưởng vốn hóa thị trường của USDT trong 60 ngày đã chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ 2023. Đây là yếu tố "ẩn" thay đổi cuộc chơi—không có nhiên liệu stablecoin mới, bất kỳ "bật lên chết" nào cũng có khả năng bị bán ra.
​2. Giám sát "Khoảng cách giữa Huyết Thống và Hành Động"
​Bạn đã đúng khi nhấn mạnh về Fed. Dưới đây là những gì thực sự cần chú ý so với những gì họ nói:
​Lời nói: "Nền kinh tế vẫn kiên cường; chúng tôi đang theo dõi lạm phát."
​Khoảng cách: Nhu cầu vay mượn lớn của Bộ Tài chính đang xung đột với mong muốn giữ chính sách hạn chế của Fed. Hãy chú ý đến lợi suất trái phiếu Kho bạc 2 năm. Nếu chúng tiếp tục giảm dù có lời nói hawkish của Fed, thị trường đang thách thức họ về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.