Biến động quyền chọn BTC tăng lên đến Percentile thứ 81 khi Spreads Put chiếm ưu thế trong hoạt động thị trường:

Theo nghiên cứu của Gate, kỳ vọng về biến động trong thị trường quyền chọn tiền điện tử đã rõ ràng tăng lên, đặc biệt đối với Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Dữ liệu hiện tại cho thấy biến động ngụ ý của BTC dao động quanh mức 50%, trong khi biến động ngụ ý của ETH đã đạt khoảng 70%. Đáng chú ý nhất, biến động ngụ ý của BTC đã tăng lên đến Percentile thứ 81.7 trong phạm vi của nó trong vòng một năm qua, báo hiệu rằng các nhà tham gia thị trường ngày càng định giá khả năng có những biến động giá mạnh trong ngắn hạn. Những điều kiện biến động như vậy thường phản ánh sự không chắc chắn gia tăng, các yếu tố thúc đẩy sắp tới hoặc các động thái vĩ mô và on-chain thay đổi, khiến các nhà giao dịch chủ động quản lý rủi ro thay vì giữ thái độ thụ động.
Một trong những chỉ số quan trọng nhất để hiểu tâm lý thị trường quyền chọn là skew 25-delta. Trong tuần qua, skew 25-delta của cả BTC và ETH vẫn duy trì trong vùng âm, với sự tăng dốc rõ rệt ở phần ngắn hạn của đường cong. Mô hình này cho thấy các nhà giao dịch ngày càng nhạy cảm hơn với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn và sẵn sàng trả phí bảo hiểm để phòng ngừa rủi ro giảm giá. Nói cách khác, các quyền chọn put ngắn hạn đang có nhu cầu mạnh hơn, phản ánh thái độ phòng thủ. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng cấu trúc biến động trung và dài hạn vẫn khá ổn định, cho thấy thị trường không đang chuẩn bị cho một xu hướng giảm sâu hoặc kéo dài. Thay vào đó, tâm lý có vẻ thận trọng và cân nhắc, với các nhà tham gia thị trường chọn cách chờ đợi và quan sát trong khi phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.
Các giao dịch quyền chọn lớn gần đây càng củng cố thêm cách hiểu này về hành vi thị trường. Trong vòng 24 giờ qua, các chiến lược spread put đã chiếm ưu thế trong các giao dịch quyền chọn lớn của BTC và ETH, nhấn mạnh sự ưu tiên của các chiến lược phòng ngừa rủi ro có cấu trúc rõ ràng thay vì đặt cược giảm giá hoàn toàn. Trong thị trường quyền chọn BTC, cấu trúc lớn nhất được ghi nhận là spread put hết hạn ngày 27 tháng 3 năm 2026, trong đó các nhà giao dịch mua put với giá thực hiện 75.000 và bán put với giá thực hiện 80.000, với tổng giá trị danh nghĩa khoảng 1.500 BTC. Cấu trúc này mang lại khoảng 370.000 USD tiền phí ròng, cho thấy các nhà giao dịch đang tìm kiếm sự bảo vệ giảm giá trong phạm vi xác định đồng thời kiếm lợi từ phí bảo hiểm. Cách định vị này phản ánh kỳ vọng về khả năng biến động hoặc giảm giá vừa phải, mà không dự đoán một sự sụp đổ thị trường cực đoan.
Một mô hình tương tự cũng xuất hiện trong thị trường quyền chọn ETH. Giao dịch lớn nhất liên quan đến spread put hết hạn ngày 27 tháng 2 năm 2026, gồm mua put với giá thực hiện 1.800 và bán put với giá thực hiện 1.500, với tổng quy mô khoảng 15.000 ETH. Giao dịch này mang lại khoảng 320.000 USD tiền phí ròng, nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ về phòng ngừa giảm giá tại các mức giá cụ thể. Tổng thể, các giao dịch này cho thấy các nhà tham gia chuyên nghiệp và tổ chức đang ưu tiên các chiến lược kiểm soát rủi ro, ưa chuộng spread có khả năng bảo vệ trong khi hạn chế chi phí và rủi ro tiếp xúc, thay vì các vị thế hướng thị trường mạnh mẽ.
Trong môi trường thị trường có biến động cao và hướng đi chưa rõ ràng, tầm quan trọng của việc thực hiện đa bước hiệu quả càng trở nên rõ ràng hơn. Để đáp ứng nhu cầu này, Gate đã giới thiệu tính năng Đặt hàng Chiến lược Combos, được thiết kế để đơn giản hóa việc thực hiện các chiến lược quyền chọn đa bước phổ biến như spreads và straddles. Công cụ này cho phép người dùng tạo và đặt nhiều chân quyền chọn trong một lệnh duy nhất, đồng thời hiển thị rõ ràng chi phí tổng cộng, hồ sơ lợi nhuận và rủi ro tiếp xúc theo dạng trực quan. Bằng cách loại bỏ việc phải đặt lệnh từng chân một cách thủ công, Đặt hàng Chiến lược Combos giảm đáng kể độ phức tạp vận hành, cải thiện tốc độ thực thi và nâng cao hiệu quả giao dịch tổng thể đặc biệt trong các giai đoạn biến động mạnh.
Tổng thể, dữ liệu thị trường quyền chọn hiện tại cho thấy các nhà giao dịch đang duy trì thái độ phòng thủ ngắn hạn, tích cực phòng ngừa rủi ro giảm giá trong bối cảnh kỳ vọng biến động tăng cao. Đồng thời, cấu trúc biến động trung và dài hạn ổn định cho thấy niềm tin chung của thị trường chưa bị suy giảm nghiêm trọng. Khi biến động tiếp tục tăng, thành công trong giao dịch quyền chọn sẽ phụ thuộc không chỉ vào dự đoán hướng đi của thị trường mà còn vào việc cấu trúc rủi ro một cách hiệu quả và thực thi chiến lược một cách có kỷ luật, làm cho quản lý rủi ro kỷ luật trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trong môi trường thị trường hiện tại.