Tại sao Đà tăng giá cổ phiếu BNPL có thể tăng tốc: Một luận điểm đầu tư vào Affirm

Cảnh quan tài chính cho vay ngắn hạn đang trải qua một sự biến đổi đáng kể. Mua ngay trả sau (BNPL) đã chuyển từ một đổi mới fintech nhỏ lẻ thành một giải pháp thanh toán chính thống được hàng triệu người tiêu dùng Mỹ chấp nhận. Sự chuyển dịch sang các phương thức thanh toán thay thế đại diện cho một sự thay đổi căn bản trong hành vi tiêu dùng, và các nhà đầu tư theo dõi biến động giá cổ phiếu BNPL bắt đầu nhận ra các cơ hội trong thị trường mở rộng này. Hiểu rõ lý do tại sao sự chuyển đổi này diễn ra, và những công ty nào sẽ hưởng lợi nhiều nhất, có thể giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt về danh mục đầu tư của mình.

Cơ hội thị trường BNPL: Tại sao giới trẻ ngày càng rời xa thẻ tín dụng

Việc áp dụng BNPL đại diện cho một trong những xu hướng thanh toán tiêu dùng quan trọng nhất trong năm năm qua. Khoảng 90 triệu người Mỹ hiện sử dụng dịch vụ BNPL, với trung bình chi tiêu hàng tháng mỗi người dùng đạt 244 đô la. Việc phổ biến rộng rãi này không phải là ngẫu nhiên—nó phản ánh sự thất vọng thực sự của người tiêu dùng đối với các sản phẩm tín dụng truyền thống.

Nhóm dân số trẻ, đặc biệt là thế hệ Z và millennials, đã thúc đẩy sự chuyển dịch này. Hơn một nửa số người tiêu dùng trong nhóm này cho biết họ sử dụng BNPL thường xuyên hơn thẻ tín dụng, báo hiệu sở thích đối với các cấu trúc tài chính thay thế. Sức hấp dẫn của nó rất rõ ràng: dịch vụ BNPL cung cấp khả năng tiếp cận dễ dàng hơn, yêu cầu đủ điều kiện đơn giản hơn và cấu trúc giá minh bạch, trái ngược rõ rệt với các sản phẩm thẻ tín dụng thường có phí ẩn và lãi suất không thể dự đoán trước.

Tính linh hoạt của dịch vụ BNPL không chỉ dừng lại ở các khoản mua sắm không thiết yếu. Người tiêu dùng ngày càng sử dụng các giải pháp thanh toán này cho các nhu cầu thiết yếu hàng ngày, bao gồm mua thực phẩm và thanh toán tiện ích. Sự mở rộng này vào các danh mục chi tiêu thiết yếu cho thấy BNPL không còn được xem là một lựa chọn xa xỉ nữa mà là một công cụ tài chính thực tế để lấp đầy khoảng trống giữa các kỳ lương. Đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực này, sự mở rộng thị trường này tạo ra các cơ hội tăng trưởng đáng kể.

Con đường sinh lợi của Affirm: Cách các mối quan hệ hợp tác và tăng trưởng cổ phiếu BNPL phù hợp

Affirm đã nổi lên là nhà cung cấp BNPL hàng đầu tại Hoa Kỳ kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào đầu năm 2021. Quỹ đạo tài chính của công ty cho thấy lý do tại sao các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào việc tăng giá cổ phiếu BNPL và các chỉ số lợi nhuận. Trong hai năm qua, tổng khối lượng hàng hóa giao dịch (GMV) của Affirm đã mở rộng từ 20,2 tỷ đô la lên 36,7 tỷ đô la, tăng 38% về khối lượng giao dịch—một chỉ số rõ ràng về sức mạnh của thị trường.

Điều làm cho sự tăng trưởng này đặc biệt đáng chú ý là sự chuyển dịch của Affirm hướng tới lợi nhuận. Công ty đã giảm mạnh lỗ hoạt động, từ 1,2 tỷ đô la năm 2023 xuống còn 87 triệu đô la vào năm sau. Quỹ đạo này còn tăng tốc hơn nữa trong quý gần nhất, khi Affirm ghi nhận lợi nhuận hoạt động 63,7 triệu đô la và đạt quý có lợi nhuận đầu tiên theo chuẩn mực kế toán chấp nhận chung (GAAP). Các chỉ số này quan trọng vì chúng cho thấy định giá cổ phiếu BNPL có thể dựa trên các nền tảng cải thiện thực tế thay vì các dự báo tăng trưởng mang tính đầu cơ.

Hướng dẫn tài chính của công ty còn cung cấp thêm sự hỗ trợ cho triển vọng tích cực về giá cổ phiếu BNPL. Affirm dự báo tổng khối lượng hàng hóa giao dịch đạt 47,5 tỷ đô la cho năm tài chính 2026, với biên lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 7,5%. Những dự báo này, nếu thành hiện thực, sẽ củng cố vị thế của công ty như một fintech có lợi nhuận và xác nhận mô hình thị trường BNPL.

Hiểu rõ mô hình kinh doanh của Affirm: Tại sao phí thương mại thúc đẩy giá trị cổ phiếu BNPL

Cơ chế tạo ra doanh thu của Affirm cho thấy lý do tại sao luận điểm đầu tư vào cổ phiếu BNPL hoạt động dựa trên các nguyên tắc cơ bản. Khác với các nhà cho vay truyền thống, Affirm chủ yếu kiếm doanh thu qua tỷ lệ chiết khấu thương nhân thay vì phí lãi suất từ người tiêu dùng. Mô hình này tạo ra sự phù hợp tự nhiên về lợi ích giữa nền tảng và các thương nhân—cả hai đều hưởng lợi khi khối lượng giao dịch tăng lên.

Sản phẩm cốt lõi của Affirm gồm các kế hoạch trả góp không lãi suất gọi là “Pay in 4,” cho phép người tiêu dùng chia nhỏ các khoản mua hàng thành bốn khoản thanh toán trong vòng sáu đến tám tuần. Giá trị trung bình của đơn hàng sử dụng các sản phẩm ngắn hạn này là 100 đô la, mặc dù khách hàng có thể vay để mua các mặt hàng từ 35 đến 1.000 đô la. Vì không tính lãi, các thương nhân xem Affirm như một công cụ tối ưu hóa chuyển đổi giúp tăng doanh số và tăng kích thước trung bình của đơn hàng—động lực thúc đẩy các nhà bán lẻ tích cực quảng bá tùy chọn thanh toán này.

Đối với những người tiêu dùng tìm kiếm tài chính dài hạn hơn, Affirm cung cấp các kế hoạch trả góp kéo dài từ ba đến sáu mươi tháng, với lãi suất phần trăm hàng năm dao động từ 0% đến 36%. Điểm khác biệt quan trọng so với các sản phẩm tín dụng truyền thống là Affirm sử dụng tính lãi đơn, nghĩa là lãi chỉ tích lũy trên số tiền vay gốc ban đầu. Điều này trái ngược rõ rệt với thẻ tín dụng, vốn sử dụng cấu trúc lãi kép, trong đó phí lãi suất áp dụng cho số dư gốc và lãi chưa trả. Sự khác biệt căn bản này tạo ra lợi thế về giá cả đáng kể cho cổ đông cổ phiếu BNPL, vì mô hình lãi suất đơn giản hấp dẫn trực tiếp đối với người tiêu dùng chú trọng chi phí.

Các mối quan hệ hợp tác với Amazon và Shopify: Thúc đẩy tăng trưởng cổ phiếu BNPL

Các mối quan hệ hợp tác chiến lược mà Affirm đã xây dựng là yếu tố then chốt thúc đẩy sự tăng giá cổ phiếu BNPL. Bằng cách tích hợp các tùy chọn thanh toán trực tiếp vào các nền tảng thương mại điện tử lớn, Affirm đã định vị chính mình tại điểm thanh toán, nơi các quyết định chuyển đổi diễn ra. Các hợp tác với các ông lớn như Amazon và Shopify giúp tiếp cận lượng lớn người tiêu dùng và khối lượng giao dịch.

Ngoài các hợp tác thương mại điện tử truyền thống, việc tích hợp của Affirm vào ví điện tử đã chứng minh là chiến lược đặc biệt hiệu quả. Sự mở rộng này đã tạo ra mức tăng 70% về tổng khối lượng đối tác trong vòng mười hai tháng qua, cho thấy rằng nhiều kênh phân phối tạo ra các cơ hội tăng trưởng ý nghĩa. Mỗi mối quan hệ hợp tác mới về cơ bản mở rộng phạm vi của Affirm mà không cần tăng chi phí thu hút khách hàng tương ứng, một động thái cải thiện kinh tế đơn vị và hỗ trợ định giá cổ phiếu BNPL.

Lợi thế cạnh tranh nằm trong các mối quan hệ hợp tác này là rõ ràng. Khi Affirm ngày càng tích hợp sâu vào trải nghiệm thanh toán của các nền tảng lớn, chi phí chuyển đổi cho cả thương nhân và người tiêu dùng tăng lên, tạo thành một hàng rào bảo vệ doanh nghiệp và hỗ trợ sự tăng giá cổ phiếu BNPL bền vững.

Các rủi ro và thuận lợi chính sách: Làm thế nào đề xuất giới hạn lãi suất của Trump có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu BNPL

Các diễn biến chính sách gần đây đã bổ sung một yếu tố vào phân tích cổ phiếu BNPL. Tổng thống Donald Trump đã đề xuất giới hạn lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong vòng một năm. Trong khi các nhà phân tích từ các tổ chức như nhóm chính sách Washington của Evercore lưu ý rằng luật pháp như vậy sẽ gặp nhiều thách thức trong thực thi và có thể cần hành động của Quốc hội, các tác động của đề xuất này đối với cổ phiếu BNPL cần được xem xét.

Nếu các ngân hàng chịu áp lực tự nguyện giảm lãi suất hoặc thu hẹp cho vay đối với các nhóm khách hàng gần như prime hoặc subprime, cơ hội sẽ mở rộng cho các nhà cung cấp BNPL như Affirm. Những người vay mượn nhỏ lẻ này có thể ngày càng chuyển sang các giải pháp BNPL khi tín dụng truyền thống trở nên ít khả thi hoặc đắt đỏ hơn. Từ góc độ cổ phiếu BNPL, bất kỳ chính sách nào hạn chế khả năng tiếp cận các sản phẩm tín dụng cạnh tranh đều là một yếu tố thuận lợi cho tăng trưởng.

Ngược lại, nếu giới hạn lãi suất được coi là không khả thi và thị trường tín dụng truyền thống vẫn không thay đổi, luận điểm tăng trưởng của Affirm vẫn giữ nguyên dựa trên xu hướng tiêu dùng và mô hình thị trường đã tồn tại trước khi các cuộc thảo luận chính sách này bắt đầu.

Có phải bây giờ là thời điểm để đầu tư vào cổ phiếu BNPL? Các chỉ số chính cho thấy tiềm năng tăng trưởng của Affirm

Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu BNPL cuối cùng dựa trên một số yếu tố liên kết chặt chẽ. Xu hướng tiêu dùng tiếp tục tăng tốc, đặc biệt trong giới trẻ, những người đại diện cho tương lai của chi tiêu tiêu dùng. Quá trình chuyển đổi sang lợi nhuận của Affirm loại bỏ các mối lo ngại lịch sử về các mô hình kinh doanh không bền vững và định giá mang tính đầu cơ. Các mối quan hệ hợp tác chiến lược với các nền tảng lớn cung cấp các cơ hội tăng trưởng ổn định, trong khi biên lợi nhuận hoạt động cải thiện cho thấy doanh nghiệp cổ phiếu BNPL có thể mang lại lợi nhuận cho cổ đông.

Hiệu suất lịch sử của công ty cung cấp cái nhìn có giá trị. Nhóm nghiên cứu đầu tư của Motley Fool đã nhấn mạnh cách Netflix tạo ra lợi nhuận 474.578 đô la trên khoản đầu tư 1.000 đô la theo khuyến nghị của họ vào tháng 12 năm 2004. Tương tự, Nvidia đã tạo ra lợi nhuận 1.141.628 đô la trên khoản đầu tư tương tự từ tháng 4 năm 2005. Mặc dù hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai, những ví dụ này minh họa cách xác định các xu hướng thị trường mang tính cấu trúc trước khi chúng trở thành xu hướng chính có thể tạo ra các cơ hội tích lũy tài sản đáng kể.

Đối với các nhà đầu tư xem xét phân bổ 500 đô la hoặc nhiều hơn vào các cơ hội cổ phiếu BNPL, sự kết hợp của Affirm về vị thế thị trường, lợi nhuận cải thiện và các mối quan hệ hợp tác chiến lược đưa ra một lý do thuyết phục để xem xét. Câu hỏi cuối cùng phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư cá nhân, khả năng chịu rủi ro và niềm tin vào sự mở rộng liên tục của mua ngay, trả sau như một phương thức thanh toán.