Bank of America nâng cấp Coinbase lên mức Mua dựa trên Chiến lược mở rộng đa tài sản

Bank of America đã nâng cấp cổ phiếu Coinbase lên mức “mua” với mục tiêu giá 340 đô la, báo hiệu tiềm năng tăng trưởng 38% so với mức giao dịch hiện tại khoảng 245,60 đô la. Động thái này đánh dấu lần nâng cấp xếp hạng lớn thứ hai trong vòng một tuần, sau lần nâng cấp tương tự của Goldman Sachs được đưa ra trước đó. Quan điểm của nhà phân tích phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách thị trường nhìn nhận về sàn giao dịch tiền điện tử—không còn chỉ là một nền tảng giao dịch crypto thuần túy, mà là một hệ sinh thái dịch vụ tài chính đang phát triển.

Nâng cấp của Nhà phân tích phản ánh sự chuyển hướng của Coinbase thành “một sàn giao dịch mọi thứ”

Craig Siegenthaler của BofA mô tả sự chuyển đổi của Coinbase như một sự chuyển hướng trở thành “một sàn giao dịch mọi thứ,” một chiến lược định vị lại vượt xa lĩnh vực giao dịch tiền điện tử truyền thống. Vào tháng 12, Coinbase đã công bố kế hoạch ra mắt giao dịch cổ phiếu và ETF 24/5 cho các công ty thuộc S&P 500, cạnh tranh trực tiếp với hạ tầng môi giới truyền thống. Sự hợp tác của nền tảng với Kalshi mang chức năng thị trường dự đoán vào giao diện giao dịch, trong khi việc ra mắt hợp đồng tương lai đồng và bạch kim vào cuối tháng 1 tiếp tục đa dạng hóa các loại tài sản có sẵn.

Việc mở rộng sản phẩm này giải quyết một điểm yếu quan trọng trong mô hình kinh doanh của Coinbase: sự phụ thuộc vào biến động giá tiền điện tử trong quá khứ. Bằng cách mở rộng phổ tài sản có thể tiếp cận, công ty giảm sự phụ thuộc vào biến động giá bitcoin và tạo ra nhiều nguồn doanh thu khác nhau. Chiến lược này phản ánh cách tiếp cận của các sàn giao dịch tài chính truyền thống về đa dạng hóa rủi ro, nhưng vẫn giữ vị trí gốc crypto của Coinbase.

Token mạng lưới Base: Mở khóa hàng tỷ đô la cho các ưu đãi dành cho nhà phát triển

Bank of America nhấn mạnh một cơ hội lớn thông qua khả năng ra mắt token mạng lưới Base. Base, giải pháp mở rộng lớp 2 của Coinbase dựa trên Ethereum, hiện chưa có token gốc. Ngân hàng ước tính việc phát hành token Base có thể huy động hàng tỷ đô la vốn đồng thời đạt được hai mục tiêu chiến lược: phi tập trung hóa quản trị mạng và khuyến khích cộng đồng nhà phát triển xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung trên nền tảng.

Việc ra mắt token như vậy sẽ thu hút những người dùng sớm tham gia các sản phẩm trên chuỗi, đồng thời giảm rào cản gia nhập cho các nhà phát triển muốn xây dựng trong hệ sinh thái Base. Mặc dù Coinbase chưa chính thức công bố kế hoạch về token, lý do chiến lược ngày càng trở nên thuyết phục khi các mạng lớp 2 trưởng thành và cạnh tranh để giành lấy sự chú ý của nhà phát triển.

Tài sản token hóa mở ra các chân trời doanh thu mới

Coinbase Tokenize đại diện cho một chiều hướng mở rộng doanh thu khác, đưa các tài sản thế giới thực—bao gồm cổ phần tư nhân và bất động sản—lên hạ tầng blockchain. Nhắm vào các nhà quản lý tài sản muốn tiếp cận nhóm nhà đầu tư trẻ hơn, có nền tảng crypto-native, nền tảng này cung cấp lợi thế về thanh toán blockchain: xử lý nhanh hơn và giảm chi phí giao dịch so với hệ thống thanh toán truyền thống.

Bank of America mô tả sáng kiến này như mở rộng thị trường mục tiêu tổng thể của Coinbase, xây dựng một kiến trúc “hệ thống tài chính mới”. Sự phát triển sản phẩm ngày càng nhanh của nền tảng, dù giảm 40% so với đỉnh tháng 7, cho thấy cam kết của ban lãnh đạo đối với các sáng kiến đa dạng hóa này. Cơ hội bán chéo giữa các dịch vụ mới giúp công ty chiếm lĩnh nhiều hơn thị phần ví từ cả khách hàng hiện tại lẫn khách hàng mới.

Cấu hình kỹ thuật cải thiện khi áp lực bán đảo chiều

Ngoài các phát triển sản phẩm căn bản, điều kiện thị trường kỹ thuật đã chuyển biến tích cực. Vị thế short interest trong COIN bắt đầu đảo chiều, trong khi áp lực thu hoạch lỗ thuế đã giảm bớt sau cuối năm 2024. Những cải thiện kỹ thuật này, kết hợp với việc thúc đẩy lộ trình sản phẩm và ra mắt dịch vụ mới, tạo ra một bối cảnh tích cực để Coinbase tăng giá theo nhận định của Bank of America.

Biến động của cổ phiếu trong năm 2025—giao dịch trong khoảng từ 151,80 đô la đến 419,80 đô la, phạm vi 176,6%—nhấn mạnh độ nhạy cảm của tài sản này với các biến chuyển tâm lý và vị trí chu kỳ thị trường. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì rằng Coinbase là thực thể tiền điện tử được quản lý chặt chẽ và đáng tin cậy nhất hoạt động tại Hoa Kỳ, một hàng rào pháp lý hỗ trợ định giá qua các chu kỳ thị trường.

Trong tương lai, hiệu suất ngắn hạn của Coinbase chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, chiến lược có chủ đích của công ty trong việc xây dựng đa dạng doanh thu vào hạ tầng cho thấy ban lãnh đạo đang tích cực xây dựng một mô hình kinh doanh ít dễ bị tổn thương bởi chu kỳ giá crypto. Việc mở rộng giao dịch perpetual cổ phiếu quốc tế dự kiến vào năm 2026 là một bước nữa trong quá trình chuyển đổi đa năm này.