Hàn Quốc đánh giá lại mô hình ngân hàng của sàn giao dịch tiền điện tử giữa bối cảnh lo ngại cạnh tranh

Các cơ quan quản lý tài chính của Hàn Quốc đang tiến hành xem xét toàn diện về thực hành đã được thiết lập liên kết mỗi sàn giao dịch tiền điện tử với một đối tác ngân hàng duy nhất. Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Công bằng Thương mại cùng phối hợp khởi xướng đánh giá này nhằm xem xét liệu hệ thống hiện tại có hạn chế cạnh tranh công bằng và giới hạn quyền truy cập ngân hàng cho các nền tảng nhỏ hơn hay không. Việc đánh giá lại này đánh dấu một bước chuyển lớn trong cách Hàn Quốc tiếp cận giám sát thị trường crypto và thúc đẩy bao gồm tài chính trong lĩnh vực tài sản ảo.

Bối cảnh pháp lý: Quá trình hình thành mô hình hợp tác ngân hàng duy nhất

Yêu cầu về mối quan hệ ngân hàng độc quyền không xuất phát từ luật viết, mà từ việc thực thi thực tế các quy định về Chống rửa tiền (AML) và thẩm định khách hàng. Theo khung này, mỗi sàn giao dịch crypto phải đảm bảo một mối quan hệ hợp tác riêng với một tổ chức tài chính để thực hiện gửi và rút tiền fiat. Các quan chức tham gia vào quá trình xem xét cho biết với truyền thông địa phương rằng một dự án nghiên cứu do chính phủ chỉ đạo đã xem xét cấu trúc của thị trường tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc và kiến trúc pháp lý của nó.

Kết quả nghiên cứu cho thấy những tác động đáng kể đối với cấu trúc thị trường. Các nhà nghiên cứu kết luận rằng mô hình ngân hàng duy nhất làm tăng tập trung thị trường và tạo ra rào cản gia nhập cho các nền tảng mới muốn thiết lập các mối quan hệ ngân hàng cơ bản. Theo báo cáo, các yêu cầu tuân thủ đồng nhất đặt gánh nặng tỷ lệ thuận lớn hơn lên các sàn nhỏ hơn với nguồn lực vận hành và khối lượng giao dịch hạn chế so với các đối thủ lớn hơn.

Tập trung thị trường và động thái cạnh tranh trong bối cảnh crypto của Hàn Quốc

Thị trường crypto dựa trên won vẫn còn rất tập trung vào một số sàn lớn, nơi tích tụ lợi thế về thanh khoản và giao dịch. Sự tập trung này tạo ra một vòng lặp tự củng cố: các nền tảng lớn hơn thu hút độ sâu giao dịch lớn hơn và tốc độ thanh toán nhanh hơn, khiến các đối thủ mới gặp khó khăn hơn trong việc thu hút người dùng và tích hợp các giải pháp thanh toán fiat do quyền truy cập ngân hàng bị hạn chế.

Các nhà nghiên cứu nhấn mạnh rằng cách tuân thủ theo kiểu “một kích cỡ phù hợp tất cả” không phù hợp để xem xét các khác biệt về quy mô nền tảng và hồ sơ rủi ro. Nghiên cứu đề xuất rằng các yêu cầu pháp lý phân biệt – phù hợp với quy mô và mức độ rủi ro của sàn – có thể giúp phân tán hoạt động giao dịch và khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn của thị trường. Các quan chức hiện đang xem xét liệu các tiêu chuẩn tuân thủ tỷ lệ có thể cân bằng tốt hơn giữa giám sát và đổi mới trong toàn bộ hệ sinh thái crypto hay không.

Con đường phía trước: Khung pháp lý crypto 2026 và sự tiến hóa của quy định tuân thủ

Việc cải tổ quy định của Hàn Quốc không chỉ dừng lại ở việc xem xét mô hình ngân hàng. Các nhà lập pháp cùng lúc đang soạn thảo giai đoạn thứ hai của luật pháp toàn diện về crypto theo dự thảo Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số. Chính phủ đã hoãn việc trình dự luật đến năm 2026 để giải quyết các bất đồng liên quan đến giám sát stablecoin và yêu cầu về người giữ tài sản.

Khung pháp lý sắp tới sẽ cho phép phát hành stablecoin gắn với won trong khi yêu cầu các tài sản dự trữ phải do các tổ chức ủy quyền giữ. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách vẫn còn chia rẽ về việc liệu một cơ quan quản lý chuyên trách có nên phê duyệt trước các nhà phát hành stablecoin hay không. Các quan chức dự định tích hợp các phát hiện từ việc xem xét mô hình ngân hàng vào cấu trúc pháp lý mới, tạo ra một cách tiếp cận giám sát crypto thống nhất hơn. Tổng thống Lee Jae-myung đã ủng hộ sáng kiến này, kêu gọi các cơ quan quản lý hoàn thiện một khung chính sách phù hợp với cả các bên tham gia trong lĩnh vực tài chính và phi tài chính của nền kinh tế crypto.