Từ đống tro của Dot-Com đến mất mát Bitcoin: Michael Saylor có thể tổ chức một sự trở lại khác không?

Michael Saylor lại rơi vào tình thế nguy hiểm một lần nữa. Doanh nhân phần mềm 57 tuổi này đã trải qua hai thảm họa thị trường lớn trong sự nghiệp: lần đầu vào năm 2000 khi bong bóng internet vỡ, và bây giờ, một đợt suy thoái lớn thứ hai liên quan đến chiến lược bitcoin quyết đoán của ông. Hiện đang chịu thiệt hại lớn từ các khoản nắm giữ tiền điện tử và vừa từ bỏ chức vụ CEO tại MicroStrategy (MSTR), tình hình của Saylor vang vọng một chương đau đớn mà ông nghĩ rằng đã qua.

Tiếng vang của lịch sử: Khi bong bóng Dot-Com chuyển thành vỡ

Tháng 3 năm 2000, Michael Saylor học được một bài học đắt giá về chu kỳ thị trường. Cổ phiếu của MicroStrategy sụt giảm 62% trong một ngày sau khi công ty tiết lộ các sai phạm kế toán. Trong vòng vài giờ, khoảng 6 tỷ đô la đã biến mất khỏi tài sản cá nhân của Saylor. Sự sụp đổ này quá đột ngột đến mức Jim Cramer của CNBC đã đặc biệt nhắc đến sự sụp đổ của MicroStrategy như là biểu tượng của thảm họa dot-com rộng lớn hơn. Đến cuối năm đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã đưa ra các cáo buộc kế toán chống lại các lãnh đạo của MicroStrategy, bao gồm cả Saylor, mặc dù sau đó vụ việc đã được giải quyết.

Điều tiếp theo là một giai đoạn kéo dài hai thập kỷ, trong đó Saylor phần lớn rút lui khỏi ánh đèn sân khấu. Ông và công ty đã dành nhiều năm xây dựng lại uy tín. Trong khi đó, Saylor tích lũy khối tài sản đáng kể từ hoạt động kinh doanh hợp pháp của MicroStrategy, cuối cùng nổi tiếng với biệt thự xa hoa ở Miami Beach với kiến trúc thuộc địa Tây Ban Nha, du thuyền riêng có thủy thủ đoàn thường trực, và một phòng tranh trưng bày các chân dung thể hiện cá tính kỳ quặc của ông.

Bitcoin như một cược lớn tiếp theo: Quả cược tiền điện tử của Michael Saylor

Sự tái xuất của Saylor khỏi bóng tối bắt đầu vào năm 2020, khi lo ngại lạm phát khiến ông chuyển khoản dự trữ tiền mặt lớn của MicroStrategy vào bitcoin. Chiến lược này táo bạo và phi truyền thống: thay vì đầu tư vốn vào lĩnh vực phần mềm cốt lõi của công ty hoặc trả lại cho cổ đông, Saylor quyết định biến MicroStrategy thành một kho bitcoin. Công ty phát hành trái phiếu và tận dụng khả năng tiếp cận thị trường vốn để tích lũy khoảng 4 tỷ đô la tài sản kỹ thuật số.

Cách tiếp cận quyết đoán này khiến giá cổ phiếu MicroStrategy gần như đồng bộ với biến động giá bitcoin. Công ty trở thành một đại diện đòn bẩy cho tiếp xúc với tiền điện tử—tăng lợi nhuận trong các thị trường tăng giá và phóng đại thiệt hại khi điều kiện xấu đi.

Người giảng dạy về bitcoin: Quảng bá phi truyền thống của Michael Saylor

Trong thời kỳ bùng nổ tiền điện tử, Saylor đã tiếp cận với niềm tin gần như tôn giáo về tiềm năng của bitcoin. Ông tuyên bố nó là hàng rào chống lạm phát tối thượng và đưa ra những dự đoán táo bạo, bao gồm khẳng định rằng bitcoin cuối cùng có thể đạt vốn hóa thị trường 100 nghìn tỷ đô la—gần bằng tổng giá trị của tất cả các cổ phiếu toàn cầu. Trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 11 năm 2021 tại biệt thự Miami của ông, ông diễn đạt triết lý của mình một cách thẳng thắn đặc trưng: “Sau khi nghiên cứu khoa học mọi thứ trên Trái đất, tôi kết luận bitcoin là hàng rào chống lạm phát tốt nhất. Chúng tôi mua bitcoin nhanh nhất có thể bằng bất cứ số tiền nào chúng tôi có.”

Luận điểm đầu tư của ông còn mở rộng ra cả lời khuyên thị trường không chính thức. Khi bitcoin tiến gần đến đỉnh cao kỷ lục, Saylor đã khuyên các nhà đầu tư: “Nếu bạn có bitcoin, đừng bán. Nếu bạn chưa có bitcoin, hãy mua đi.”

Sự phán xét: Michael Saylor từ chức CEO

Thị trường gấu hiện tại trong tiền điện tử đã tàn phá giá trị của MicroStrategy. Cổ phiếu của công ty đã mất khoảng hai phần ba giá trị kể từ đỉnh trong chu kỳ tăng giá gần đây. Saylor, người đã tích lũy khoảng 1 tỷ đô la thiệt hại ảo từ các khoản nắm giữ bitcoin của công ty, quyết định chuyển giao vai trò điều hành. Gần đây, ông đã nhường chức CEO cho Phong Le, chủ tịch của MicroStrategy, và đảm nhận vai trò chủ tịch điều hành. Sự thay đổi chiến lược này cho phép Le quản lý hoạt động phần mềm di sản trong khi Saylor tập trung hoàn toàn vào việc mua bitcoin và chiến lược tiền điện tử.

Hình thành một doanh nhân: Câu chuyện Quỹ Michael Saylor

Hiểu về tính cách của Saylor đòi hỏi phải xem xét nguồn gốc của ông. Sinh ra tại Lincoln, Nebraska, trong một gia đình quân đội, Saylor dành phần lớn thời thơ ấu quanh các căn cứ Không quân, bao gồm Wright-Patterson gần Dayton, Ohio. Ông nhận học bổng Không quân tại Viện Công nghệ Massachusetts và phục vụ với tư cách trung úy Không quân trước khi bắt đầu sự nghiệp doanh nhân.

Câu chuyện khởi nghiệp của ông tại MicroStrategy cũng không kém phần phi truyền thống. Trong những năm đầu hai mươi, Saylor thuyết phục nhà tuyển dụng của mình, công ty hóa chất DuPont, cung cấp cho ông 100.000 đô la vốn mồi, không gian văn phòng miễn phí và thiết bị máy tính—một khoản đầu tư mà sau này chứng tỏ rất đúng đắn. Trong một cuộc phỏng vấn năm 1999 với Charlie Rose trên PBS, Saylor thể hiện sự tự tin tiên tri tương tự như sau này ông sẽ áp dụng cho bitcoin, bàn luận về cách phần mềm sẽ cách mạng hóa mọi thứ từ quản lý giao thông đường bộ đến quyết định y tế và hiệu quả thị trường tài chính.

Đáng chú ý, ông cũng nhận thức rõ về rủi ro của công nghệ, nhận xét rằng “nếu phần mềm gặp sự cố, nền văn minh sẽ ngừng trệ.” Sự dự báo chính xác về gián đoạn công nghệ này đã định hình cả triết lý nghề nghiệp của ông lẫn việc truyền bá tiền điện tử sau này.

Phán xét từ những người hiểu rõ ông

Darin Feinstein, đồng sáng lập Hội đồng Khai thác Bitcoin (một tổ chức vận động mà Saylor giúp thành lập vào tháng 5 năm 2021), đưa ra nhận định nội bộ. “Ông ấy là một doanh nhân thiên tài,” Feinstein nói sau khi Saylor từ chức CEO. “Bạn nói gì đó và ông ấy đã biết trước bạn sẽ nói gì. Ông ấy hoạt động ở một cấp độ hoàn toàn khác.” Đánh giá này cho thấy rằng dù thị trường bitcoin hiện tại có nhiều khó khăn, Saylor vẫn là một chiến lược gia đáng gờm, không bị tê liệt bởi những thất bại tạm thời.

Chiến lược tăng cường: Chuyển hướng của Michael Saylor sang Chủ tịch điều hành

Trái với suy đoán rằng các khoản lỗ gần đây có thể khiến ông rút lui, Saylor đã chỉ rõ ý định ngược lại. Trong vai trò chủ tịch điều hành, ông tuyên bố quyết tâm thúc đẩy nhanh hơn nữa các hoạt động mua bitcoin: “Trong công việc tiếp theo của tôi, tôi dự định tập trung nhiều hơn vào bitcoin.” Lời tuyên bố này cho thấy việc từ chức CEO là một bước tối ưu chiến lược chứ không phải đầu hàng.

Câu hỏi lớn hơn: Lịch sử, tâm lý và khả năng phục hồi

Quá trình sự nghiệp của Michael Saylor đưa ra một sự so sánh lịch sử hấp dẫn. Thời kỳ dot-com đã gây cho ông một cú sốc thảm khốc, xóa sạch 6 tỷ đô la tài sản và tạm thời chấm dứt vị thế của ông trong giới. Tuy nhiên, ông đã xây dựng lại trong hơn hai thập kỷ để trở thành một nhân vật có ảnh hưởng lớn và tích lũy vốn. Giờ đây, đối mặt với khoản lỗ liên quan đến tiền điện tử gần 1 tỷ đô la, ông phản ứng không phải bằng cách rút lui mà bằng sự cam kết mới.

Mô hình này đặt ra những câu hỏi sâu sắc: Liệu đây có phải là hành động của một người lạc quan không thể sửa chữa, người không học được từ lịch sử? Hay là niềm tin của một người thực sự tin vào khả năng dài hạn của bitcoin và khả năng tận dụng các chu kỳ thị trường của chính mình? Hiện tại, bitcoin giao dịch quanh mức 77.680 đô la, giảm khoảng từ đỉnh của chu kỳ gần đây, giữ vị trí của Saylor vẫn còn chìm trong sắc thái âm. Liệu chiến lược mới nhất của ông có phải là sự chuộc lỗi hay lặp lại, điều đó còn phụ thuộc vào các động thái của thị trường trong tương lai.