Thị trường tiền điện tử tổng thể chịu áp lực giảm giá: Tâm lý phòng thủ chiếm ưu thế trong khi vốn phòng thủ chảy vào vàng

Hiện tại, tổng giá trị của thị trường tiền điện tử phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư, với Bitcoin dao động quanh mức $88.000 và Ethereum giảm hơn 1,5% vào thứ Ba xuống còn $2.950. Hiệu suất yếu này theo sau hiệu suất kém của các chỉ số chứng khoán Mỹ — Nasdaq 100 và S&P 500 futures giảm lần lượt 0,4% và 0,25% — cho thấy các nhà đầu tư tránh rủi ro đã thắt chặt vị thế của mình. Thị trường thể hiện các dấu hiệu điển hình của việc phòng thủ, khi các tổ chức chuyển vốn sang các nơi trú ẩn an toàn thay vì các tài sản tăng trưởng.

Không chắc chắn địa chính trị thúc đẩy các nơi trú ẩn an toàn truyền thống tăng giá

Hiện tượng nổi bật nhất trong biến động tổng thể là sự gia tăng nhu cầu vàng và bạc, cả hai đều đạt mức cao mới trong tuần này. Tâm lý phòng thủ này liên quan trực tiếp đến các cuộc đàm phán ba bên giữa Ukraine, Nga và Mỹ vào thứ Sáu. Các cuộc đàm phán dường như không dẫn đến sự lạc quan — ngược lại, các nhà đầu tư phản ứng thận trọng bằng cách chuyển vị thế sang các giá trị truyền thống.

Việc chạy trốn khỏi rủi ro này cũng thể hiện qua thái độ thận trọng đối với các tài sản rủi ro. Trong khi bình thường vốn tăng trưởng hướng về các ngành tăng trưởng, thị trường hiện tại chọn sự ổn định. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tổng giá trị của thị trường crypto, vốn nhạy cảm với cảm xúc rủi ro kinh tế rộng lớn hơn.

Altcoins cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự chống cự

Dù thị trường chung đang gặp khó khăn, ngành altcoin vẫn thể hiện các động thái tăng giá đáng chú ý. Token ZRO của LayerZero ghi nhận mức biến động nhẹ -3,78% trong 24 giờ, mặc dù các nhà giao dịch trước đó đã bày tỏ lạc quan về một bản nâng cấp lớn dự kiến vào đầu tháng 2. TRX giao dịch trong vùng xanh với lợi nhuận nhỏ 0,62%, trong khi DASH ghi nhận mức lỗ mạnh hơn -8,71%.

Điều đáng chú ý là mặc dù tổng giá trị đang chịu áp lực, một số altcoin cố gắng vượt qua. Tuy nhiên, động thái này bị cản trở nghiêm trọng bởi thanh khoản thấp kéo dài ở nhiều phân khúc. Một đơn hàng từ $580.000 đến $700.000 chỉ có thể tạo ra khoảng 2% biến động trong thị trường TON trị giá 3,7 tỷ đô la — một dấu hiệu cho thấy độ mong manh của sổ lệnh của nhiều altcoin.

Tuy nhiên, kịch bản tích cực là thanh khoản thấp này cũng có thể hoạt động theo cả hai chiều. Khi thị trường rộng lớn cuối cùng bắt đầu tăng giá, các altcoin có thể hưởng lợi từ các khoản lợi nhuận quá mức, đơn giản vì các lệnh bán sẽ làm mỏng sổ lệnh.

Thị trường phái sinh phản ánh thái độ thận trọng

Các biến động giá tổng thể thể hiện rõ nhất trong các thị trường phái sinh. Hơn 200 triệu đô la vị thế hợp đồng tương lai đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, trong đó các vị thế mua (mức tăng giá) bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Mô hình này đã diễn ra từ đầu tuần, khi các đợt giảm giá bất ngờ làm các nhà đầu tư kỳ vọng tăng giá bị sốc.

Chỉ số biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin (BVIV) đã ổn định quanh mức 40%, sau khi đầu tuần tăng đột biến lên 44%. Sự giảm này cho thấy các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng chấp nhận rủi ro thông qua các chiến lược như bán quyền chọn mua có bảo hiểm — một dấu hiệu khác cho thấy tâm lý tránh rủi ro đang chi phối toàn thị trường.

Trên nền tảng Deribit, các quyền chọn bán (put) ngắn hạn và dài hạn trên Ethereum có mức phí cao hơn so với Bitcoin, cho thấy các nhà giao dịch bi quan hơn về giá Ethereum trong thời gian tới. Sự phân kỳ này giữa hai đồng tiền lớn nhất là ý nghĩa quan trọng: trong khi Bitcoin tìm kiếm sự ổn định, Ethereum mang theo rủi ro suy thoái nhiều hơn.

Động lực theo ngành dù gặp phải sức ép chung

Trong khi tổng giá trị chịu áp lực, một số phân khúc vẫn thể hiện sức mạnh đáng chú ý. Chỉ số “altcoin season” đã tăng lên 29/100 từ mức 24/100 trước đó, khi các nhà giao dịch cố gắng kiếm lợi từ thị trường còn lại yên tĩnh. Chỉ số CoinDesk 20, vốn chiếm đa số của Bitcoin, chỉ giảm 0,6%, nhưng các chỉ số memecoin, DeFi và metaverse đều tăng trong sắc xanh.

Ngành metaverse vẫn là lĩnh vực hoạt động mạnh nhất trong năm, với Chỉ số Chọn lọc Metaverse của CoinDesk đã ghi nhận lợi nhuận 50% kể từ tháng 1. Axie Infinity (AXS) giao dịch quanh mức $2.24 với hiệu suất mạnh, trong khi The Sandbox (SAND) đạt $0.12.

Pudgy Penguins đang mở ra chiến lược mới trong lĩnh vực NFT. Dự án này đang chuyển từ các “hàng hóa kỹ thuật số xa xỉ” mang tính đầu cơ sang một thương hiệu tiêu dùng đa ngành. Chiến lược tập trung vào việc thu hút người dùng qua các kênh chính thống — đồ chơi, đối tác bán lẻ và truyền thông lan truyền — sau đó đưa người dùng vào Web3 qua các trò chơi, NFT và token PENGU (hiện quanh mức $0.01). Hệ sinh thái này đã đạt hơn $13 triệu doanh thu bán lẻ và hơn 1 triệu đơn vị đã được bán ra, với các trò chơi đã có hơn 500.000 lượt tải xuống.

XRP thể hiện sự trái ngược giữa hành động giá và niềm tin tổ chức

XRP giảm -1,93% trong 24 giờ, là phần của áp lực tổng thể chung. Tuy nhiên, các chỉ số nền tảng lại kể câu chuyện khác. Các ETF spot XRP được niêm yết tại Mỹ đã thu hút 91,72 triệu đô la dòng vốn ròng trong tháng này — một sự thay đổi đáng chú ý so với dòng chảy liên tục ra khỏi các ETF Bitcoin.

Sự phân kỳ này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức mặc dù biến động giá ngắn hạn vẫn tích lũy XRP, có thể đang chờ đợi các quy định tích cực hoặc các bước đột phá trong hoạt động.

Tổng giá trị của thị trường tiền điện tử do đó bị chi phối bởi nhiều lực lượng mâu thuẫn: áp lực phòng thủ từ bất ổn vĩ mô, sức mạnh phân mảnh từ các phân khúc riêng lẻ và các tổ chức đang tận dụng các đợt giảm giá để tích trữ vị thế.