Mỹ đối mặt với cảnh báo lạm phát: điều này có nghĩa gì đối với Bitcoin

Nghiên cứu mới mang đến tin xấu cho các khoản đầu tư tiền điện tử. Các chuyên gia kinh tế dự đoán rằng lạm phát tại Hoa Kỳ năm nay có thể vượt quá 4%, điều này hoàn toàn đặt câu hỏi về kỳ vọng của những người lạc quan về Bitcoin. Đây chính xác là điều mà các nhà đầu cơ Bitcoin không mong đợi—tức là một kịch bản với lạm phát cao hơn và lãi suất cao hơn.

Tại sao lạm phát có nguy cơ tăng cao

Các nhà nghiên cứu từ các tổ chức hàng đầu đã xác định ba lý do chính tại sao lạm phát ở Mỹ có thể tăng nhanh hơn dự kiến trong năm nay. Thứ nhất, các mức thuế nhập khẩu từ thời Trump sẽ làm tăng chi phí sản xuất. Những mức tăng này sẽ được truyền qua chậm đến người tiêu dùng, điều này sẽ rõ ràng vào mùa hè năm 2026. Các chuyên gia cho rằng điều này có thể thêm khoảng 50 điểm cơ bản vào lạm phát lõi vào giữa năm 2026.

Thứ hai, thị trường lao động thu hẹp lại. Các khả năng trục xuất người nhập cư có thể gây thiếu hụt trong các ngành như thực phẩm, dịch vụ khách sạn và xây dựng, đẩy lương lên cao và kích thích lạm phát dựa trên cầu. Thứ ba, thâm hụt ngân sách lớn (trên 7% GDP) và điều kiện tài chính dễ dàng hơn sẽ tạo ra áp lực giá cả thêm.

Những yếu tố này nặng hơn các lực lượng giảm phát mà các nhà kinh tế dự đoán trước đó—tức là giảm chi phí nhà ở và tăng năng suất nhờ trí tuệ nhân tạo. Adam Posen, chủ tịch Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, và Peter R. Orszag, CEO của Lazard, nhấn mạnh trong báo cáo của họ rằng các nhà phân tích đồng thuận đã quá lạc quan về việc hạ nhiệt giá cả trong năm nay.

Đây là tin xấu cho Bitcoin và các khoản đầu tư tiền điện tử

Lạm phát cao hơn ở Mỹ tất yếu dẫn đến một điều: Cục Dự trữ Liên bang sẽ thận trọng hơn trong việc giảm lãi suất. Đây là một cú đánh vào các khoản đầu tư tiền điện tử. Các nhà đầu cơ Bitcoin đã kỳ vọng vào việc giảm lãi suất mạnh mẽ sau xu hướng giảm phát của năm ngoái, khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống còn 2,7%—mức thấp nhất kể từ năm 2020. Sự lạc quan đó hiện đang có nguy cơ biến mất.

Nhiều ngân hàng đầu tư dự đoán rằng Fed sẽ giảm lãi suất từ 50-75 điểm cơ bản trong năm nay. Các nhà lạc quan về tiền điện tử đã hy vọng các bước đi mạnh mẽ hơn nữa. Một phân tích của các nhà phân tích crypto đã nêu rõ vấn đề cốt lõi: “Rủi ro chính sách thực sự hiện nay không phải là quá nhanh nới lỏng, mà là quá thận trọng sau khi quá trình giảm lạm phát cấu trúc đã bắt đầu—điều này cuối cùng sẽ khiến quá trình điều chỉnh đột ngột trở nên không thể tránh khỏi.”

Phản ứng thị trường đã bắt đầu rõ rệt

Các tín hiệu về lạm phát cao hơn ở Mỹ đã tác động ngay lập tức đến thị trường tài chính. Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt 4,31% vào đầu tuần—mức cao nhất trong năm tháng. Lãi suất trái phiếu toàn cầu tăng, làm cho các khoản đầu tư rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử trở nên kém hấp dẫn hơn.

Bitcoin đã cảm nhận rõ điều này trong chính giá của nó. Gần đây, giá đã giảm xuống còn $88.02K (hiện tại: -1,03% trong 24 giờ), sau mức $90.000 của tuần trước. Điều này cho thấy các nhà tham gia thị trường đang nghiêm túc xem xét cảnh báo lạm phát và điều chỉnh các vị thế rủi ro của họ.

Cục Dự trữ Liên bang trong tình thế khó khăn

Nghiên cứu về lạm phát này đặt ra một bài toán cho Cục Dự trữ Liên bang. Một mặt, ngân hàng trung ương phải cẩn trọng trong việc giảm lãi suất thêm để kiểm soát lạm phát. Mặt khác, chính sách quá thận trọng có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Lĩnh vực chính sách không chắc chắn này khiến các chiến lược đầu tư gặp khó khăn trong việc dự đoán chính xác các mức lãi suất trong tương lai—điều này càng làm tăng tính biến động của các loại tiền điện tử.

Những tháng tới sẽ rất quan trọng đối với tin tức về lạm phát của Mỹ và phản ứng của thị trường đối với nó. Cho đến lúc đó, các khoản đầu tư tiền điện tử có khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực.