Giá BTC bằng USD gặp phải kháng cự cứng tại $90K trong bối cảnh thanh khoản ngày lễ giảm sút

Hành động giá gần đây của Bitcoin quanh mức $90,000 đã đặc trưng bởi những biến động mạnh và các lần cố gắng bứt phá thất bại trong giai đoạn giao dịch lễ ít thanh khoản. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, giá BTC tính bằng USD hiện đang giao dịch ở mức $88.22K, phản ánh quá trình hợp nhất liên tục gần các mức kháng cự tâm lý. Với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt $1.05 tỷ và nguồn cung lưu hành gần 20 triệu token, thị trường vẫn cho thấy dấu hiệu do dự mặc dù các yếu tố cơ bản dài hạn tích cực. Vốn hóa thị trường của tiền điện tử này ước tính khoảng $1.76 nghìn tỷ, nhấn mạnh vị thế thống trị của Bitcoin trên thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.

Trong tháng qua, giá BTC tính bằng USD đã nhiều lần thử thách ngưỡng $90,000 mà không thiết lập được đà tăng bền vững. Đỉnh 24 giờ đạt mức $88.86K, giữ cho Bitcoin khoảng 2% dưới đỉnh gần nhất, xa so với đợt tăng giá từng chạm mức $90,230 đầu tháng này. Các nhà giao dịch và nhà phân tích thị trường cho rằng hậu quả cấu trúc của kỳ hạn quyền chọn kỷ lục vào thứ Sáu tuần trước là yếu tố chính làm giảm đà tăng ngắn hạn, với mức tham gia thị trường rõ ràng thấp hơn nhiều so với mức cần thiết để có một bước đi định hướng quyết đoán.

Kỳ Hạn Quyền Chọn Thay Đổi Động Lực Gamma Thị Trường

Kỳ hạn quyền chọn kỷ lục đã đánh dấu một điểm ngoặt quan trọng trong cách các nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch đang định vị các biện pháp phòng ngừa rủi ro của họ. Trước sự kiện, các nhà giao dịch lớn duy trì vị thế gamma dài, nhưng sau kỳ hạn, vị thế này đã đảo chiều—các nhà giao dịch hiện đang short gamma về phía tăng. Sự thay đổi cấu trúc này mang lại những tác động quan trọng đối với độ biến động giá của BTC. Khi giá tăng trong chế độ short gamma, các nhà giao dịch phải phòng ngừa bằng cách mua bitcoin tại chỗ hoặc các quyền chọn mua ngắn hạn để duy trì trạng thái trung lập. Việc mua bắt buộc này có thể làm tăng các đợt tăng giá và tạo ra các vòng phản hồi tự củng cố trong các đợt tăng giá.

QCP Capital nhấn mạnh rằng lượng mở lệnh đã giảm gần 50% ngay sau kỳ hạn, cho thấy một nhóm lớn các nhà giao dịch đã rút lui khỏi thị trường. Việc rút lui khỏi hoạt động đầu cơ này giải thích tại sao các nỗ lực gần đây để đẩy giá lên cao hơn lại thiếu sự tin tưởng cần thiết để vượt qua thành công. Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn trên Deribit, một sàn giao dịch phái sinh lớn, đã tăng lên trên 30% sau kỳ hạn, tăng mạnh so với mức gần như trung lập trước đó. Tỷ lệ tài trợ cao cho thấy vị thế dài đã trở nên đông đúc và làm tăng chi phí duy trì vị thế bullish—một dấu hiệu cảnh báo cho các đợt tăng dài hạn dựa trên nền tảng mỏng manh.

Trong đợt đẩy giá gần $90,000 mới đây, khối lượng lớn xuất hiện trong các quyền chọn mua BTC-2JAN26-94K, cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho khả năng mở rộng đà tăng. Theo QCP Capital, một bước đi quyết đoán trên mức $94,000 có thể kích hoạt mua dựa trên gamma, đẩy giá cao hơn nữa. Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng sự bứt phá như vậy sẽ cần có nhu cầu thực sự từ thị trường spot chứ không chỉ dựa vào các hoạt động đầu cơ phái sinh. Nếu không có sự quan tâm mua thực từ các tổ chức và các nhà nắm giữ dài hạn, các đợt tăng giá có thể nhanh chóng suy yếu.

Các Yếu Tố Vĩ Mô Hỗ Trợ Thuyết Lâu Dài của Bitcoin

Bối cảnh vĩ mô rộng lớn đã thêm độ biến động vào giao dịch ngắn hạn của Bitcoin, mặc dù các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn còn hỗ trợ. Đầu tháng này, đà tiến của Bitcoin hướng tới $90,000 trùng hợp với sự gia tăng căng thẳng địa chính trị và các cuộc tấn công mới vào cơ sở hạ tầng năng lượng ở Nga và Ukraine. Những căng thẳng này đã đẩy giá dầu lên cao hơn, thổi bùng các lo ngại về lạm phát trên toàn cầu và nghịch lý là hỗ trợ đà tăng của BTC như một công cụ phòng hộ chống lại bất ổn tiền tệ và tài khóa.

Các mất cân đối tài chính của Mỹ tiếp tục củng cố luận điểm về Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị. Nợ quốc gia đã tăng lên khoảng $37.65 nghìn tỷ, theo dữ liệu chính thức của chính phủ, một con số nhấn mạnh các thách thức cấu trúc mà các đồng tiền fiat truyền thống đang đối mặt. Cung cố định của Bitcoin với 21 triệu coin trở nên rõ ràng hơn so với việc mở rộng tiền tệ không giới hạn, khiến lý do về sự khan hiếm kỹ thuật số ngày càng thuyết phục các nhà đầu tư dài hạn. Sự gia tăng gần đây trong tỷ lệ nợ trên GDP của Mỹ đã làm sống lại luận điểm tăng giá của các nhà đầu tư tổ chức, những người xem Bitcoin như một bảo hiểm danh mục chống lại sự suy giảm giá trị tiền tệ.

Lộ Trình Kỹ Thuật: Con Đường Đến $100K+ hoặc Nguy Cơ Suy Thoái

Về mặt kỹ thuật, hành động giá của Bitcoin vẫn tiếp tục theo hình dạng tam giác mở rộng, với thị trường nhiều lần bảo vệ các mức hỗ trợ thấp hơn. Mô hình này cho thấy đà giảm đang yếu đi, tạo nền tảng cho khả năng tiếp tục tăng nếu các bò đực có thể vượt qua các mức kháng cự. Mục tiêu ngắn hạn quan trọng là phá vỡ trên mức $91,400, tiếp theo là mức kháng cự quan trọng hơn ở $94,000. Đóng cửa tuần trên $94,000 có khả năng mở ra cánh cửa thử thách mức $101,000, với khả năng mở rộng tới $108,000 nếu đà tăng duy trì.

Tuy nhiên, các rủi ro giảm giá cũng cần được chú ý. Mức $84,000 vẫn là vùng hỗ trợ then chốt—một sự phá vỡ xuống dưới đó sẽ hướng tới vùng $72,000–$68,000, với khả năng mất mốc cao hơn nếu hỗ trợ này bị phá vỡ. Trong bối cảnh thanh khoản mỏng manh còn tồn tại trong mùa lễ, các kỳ hạn quyền chọn lớn tập trung quanh mức $100,000 có thể gây ảnh hưởng lớn đến hành động giá trong những tuần tới.

Tổng thể, tâm lý thị trường vẫn còn thận trọng. Trong khi các bò đực đã thể hiện khả năng chống đỡ các mức hỗ trợ, việc xác nhận bứt phá trên $94,000 mới đủ để kết luận giai đoạn hợp nhất đã kết thúc. Các nhà giao dịch giá BTC nên theo dõi dòng chảy quyền chọn gần $100,000 và bối cảnh vĩ mô rộng lớn—bất kỳ sự giảm căng thẳng địa chính trị nào cũng có thể loại bỏ một yếu tố hỗ trợ ngắn hạn quan trọng, trong khi sự xấu đi của thị trường tài chính truyền thống có thể thúc đẩy nhanh khả năng phòng thủ của Bitcoin.