#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

January 21–22, 2026 | Cập nhật Tác động Thị trường → Kinh tế vĩ mô
Vào ngày 21–22 tháng 1 năm 2026, Tổng thống Mỹ Donald Trump đột ngột rút lại các đề xuất đe dọa áp thuế đối với một số quốc gia châu Âu, một động thái ban đầu liên quan đến lợi ích chiến lược của Mỹ tại Greenland.
Các mức thuế đề xuất rất quyết liệt:
10% ban đầu
Lên tới 25% vào giữa năm nếu đàm phán thất bại
Trong khi việc rút lại đã giảm thiểu rủi ro ngay lập tức của một cuộc chiến thương mại xuyên Đại Tây Dương, thị trường KHÔNG phản ứng một cách bình tĩnh. Thay vào đó, chúng ta chứng kiến sự biến động, căng thẳng về thanh khoản và các biến động giá mạnh trên các loại tài sản.
1️⃣ Nguồn gốc của căng thẳng về thuế quan
Xung đột leo thang vào giữa tháng 1 khi Mỹ công bố mức thuế cơ bản đối với hàng nhập khẩu từ Đức, Pháp và Vương quốc Anh, được coi là đòn bẩy địa chính trị.
Đáp lại:
Liên minh châu Âu đe dọa áp thuế trả đũa trên ~$93B tổng số xuất khẩu của Mỹ
Thị trường ngay lập tức định giá rủi ro chiến tranh thương mại kiểu 2018
Nỗi lo gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu lại nổi lên
2️⃣ Tại sao thị trường vẫn duy trì sự biến động (Ngay cả sau khi rút lại)
Dù đã đảo ngược, sự không chắc chắn vẫn chi phối do:
🔹 Tính không thể dự đoán của chính sách
Một mối đe dọa → đảo ngược trong vòng 48 giờ đã làm lung lay niềm tin của các tổ chức. Các quỹ chuyển dòng khỏi cổ phiếu sang vàng và trái phiếu Mỹ.
🔹 Kỳ vọng lạm phát
Ngay cả lời đồn về thuế cũng báo hiệu:
Chi phí đầu vào trong tương lai cao hơn
Lạm phát dai dẳng
Lãi suất cao kéo dài
Điều này về mặt cấu trúc là tiêu cực cho các tài sản tăng trưởng.
🔹 Lo lắng về chuỗi cung ứng
Các tập đoàn toàn cầu (Apple, Tesla, Nvidia) phụ thuộc vào thương mại xuyên Đại Tây Dương ổn định. Các thay đổi chính sách đột ngột:
Tăng chi phí phòng ngừa rủi ro & dự phòng
Thu hẹp biên lợi nhuận
Ảnh hưởng đến định giá
3️⃣ Ảnh hưởng đến giá, khối lượng & thanh khoản
📉 Cổ phiếu (Trong giai đoạn leo thang)
Chỉ số S&P 500: −2.1%
Nasdaq: −2.4%
Dow Jones: −1.8%
Thanh khoản giảm sút, chênh lệch giá mua-bán mở rộng, VIX tăng vọt.
➡️ Sau khi rút lại: phục hồi nhẹ, nhưng phần bù rủi ro chính trị vẫn duy trì ở mức cao.
🟡 Vàng (Nơi trú ẩn an toàn)
Vượt trên $5,080/oz (+2.6–2.7%)
Dòng vốn tổ chức đổ vào tăng mạnh
Giảm khoảng 1.1% sau khi rút lại
➡️ Xác nhận vai trò của vàng như một công cụ bảo hiểm rủi ro chính sách.
₿ Tiền điện tử
Bitcoin: −2.6% đến −3.6%, đáy gần $86,000
Ethereum: Giảm xuống còn $2,830
Thanh lý: ~$875M nhiều vị thế mua ký quỹ bị xóa sạch
➡️ Tâm lý tránh rủi ro + đòn bẩy = rút sạch thanh khoản ngay lập tức.
💵 Ngoại hối & USD
USD yếu đi so với JPY & CHF
Khối lượng FX nơi trú ẩn an toàn tăng vọt
Phục hồi một phần sau khi rút lại
4️⃣ Ảnh hưởng theo ngành
Ô tô: Cổ phiếu ô tô của Đức rất biến động
Công nghệ: Triển vọng lợi nhuận tạm thời điều chỉnh giảm
Hàng hóa: Vàng mạnh, dầu thô biến động
Tiền điện tử: Đòn bẩy cao làm tăng các đợt giảm giá
5️⃣ Ảnh hưởng vĩ mô
Rủi ro lạm phát: Các đe dọa thuế quan định giá lại chi phí trong tương lai
Căng thẳng thanh khoản: Dòng chảy rủi ro giảm mở rộng chênh lệch
Phần bù rủi ro chính trị: Thị trường hiện rất nhạy cảm với các tiêu đề chính sách
6️⃣ Tổng quan phản ứng thị trường
Ngày
Tài sản
Chuyển động
Sau rút lại
Ghi chú
20 tháng 1
S&P 500
−2.1%
Phục hồi nhẹ
Bán tháo rủi ro
20 tháng 1
Nasdaq
−2.4%
Phục hồi nhẹ
Cổ phiếu công nghệ bị ảnh hưởng nặng nhất
20 tháng 1
Vàng
+2.6–2.7%
~$5,080
Đỉnh của nơi trú ẩn an toàn
20 tháng 1
BTC
−2.6–3.6%
~$86K
~$875M thanh lý
20 tháng 1
ETH
−3%
~$2,830
Biến động cao
20 tháng 1
USD
Mềm
Phục hồi nhẹ
Dòng tiền vào JPY/CHF