#GoldandSilverHitNewHighs

Vàng và bạc hiện đang giao dịch ở mức cao kỷ lục, phản ánh sự tăng trưởng lịch sử trên thị trường kim loại quý toàn cầu. Tính đến ngày 26 tháng 1 năm 2026, giá vàng là 5.055 USD mỗi ounce, và bạc là $104 mỗi ounce. Đợt tăng giá này là một trong những bước đi quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ, được thúc đẩy bởi bất ổn kinh tế toàn cầu, rủi ro địa chính trị, mất cân bằng cung cầu và tâm lý nhà đầu tư.

Bối cảnh lịch sử
Vàng và bạc từ lâu đã được xem là nơi lưu trữ giá trị, đặc biệt trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế.
Vàng vượt mốc 5.000 USD mỗi ounce, phá vỡ mọi kỷ lục trước đó và thiết lập tiêu chuẩn mới trong thời hiện đại.
Bạc, ở $104 mỗi ounce, đang trải qua đợt tăng mạnh, phần nào do nhu cầu công nghiệp trong điện tử, pin mặt trời và năng lượng tái tạo.

Lợi nhuận theo năm cho vàng và bạc khoảng 25–35%, vượt xa cổ phiếu, trái phiếu và nhiều hàng hóa khác.
Các so sánh lịch sử bao gồm cú sốc dầu thập niên 1980 và thời kỳ lạm phát, đợt tăng giá do nới lỏng định lượng năm 2011, và đỉnh điểm đại dịch năm 2020, nhưng đợt tăng giá ngày nay được hỗ trợ cấu trúc hơn nhờ các hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và các rủi ro vĩ mô kéo dài.

Các yếu tố kinh tế
Lạm phát và lãi suất
Lạm phát toàn cầu vẫn cao, với CPI của Mỹ khoảng 3,5% và lạm phát châu Âu gần 4%.
Các ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, đã giữ lãi suất tương đối thấp, khiến lợi suất thực âm, điều này có lợi cho các tài sản không sinh lợi như vàng và bạc.

Suy yếu tiền tệ
Đồng đô la Mỹ đã yếu đi do mức nợ tăng (~$35 nghìn tỷ) và mở rộng tiền tệ.
Các đồng tiền của các thị trường mới nổi, bao gồm PKR của Pakistan, vẫn biến động, làm tăng giá vàng và bạc trong nước. Ví dụ, một lượng vàng 24k giao dịch quanh PKR 28.000+, ảnh hưởng đến tiết kiệm hộ gia đình và mua sắm trang sức.

Rủi ro địa chính trị
Các xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, căng thẳng Mỹ-Trung, và khả năng leo thang ở Đông Á đã làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn.
Các ngân hàng trung ương ở Trung Quốc, Ấn Độ và Nga đã tích cực tăng dự trữ vàng, bổ sung hỗ trợ cấu trúc cho giá cả.

Phân tích cung cầu
Yếu tố cầu
Nhu cầu vàng vẫn mạnh trong thị trường trang sức, đặc biệt ở Ấn Độ và Trung Quốc, chiếm khoảng 50% tiêu thụ toàn cầu.
Bạc hưởng lợi từ sử dụng công nghiệp, đặc biệt trong điện tử, năng lượng mặt trời và xe điện, với nhu cầu tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm trước.
Các quỹ ETF như GLD (vàng) và SLV (bạc) đã chứng kiến dòng vốn đổ vào kỷ lục, phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.
Hạn chế cung
Sản lượng khai thác vàng toàn cầu vẫn ổn định ở khoảng 3.000 tấn mỗi năm, trong khi nhu cầu tăng lên 4.700 tấn, tạo áp lực tăng giá liên tục.
Khai thác bạc bị hạn chế do bất ổn chính trị ở Peru và Mexico, cùng các hạn chế về quy định tại Nam Phi.
Hạn chế cung ứng so với nhu cầu tăng cao là yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng giá lịch sử hiện tại.
Thông tin kỹ thuật thị trường
Vàng đã phá vỡ các mức kháng cự chính quanh $4.800–$5.000 và hình thành mô hình cốc và tay cầm tăng giá, gợi ý khả năng đạt tới $5.500–$5.800.
Bạc, có mối tương quan chặt chẽ với vàng (tương quan ~80%), cho thấy đà tăng giá với mục tiêu quanh $120–$140.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện ở mức 65–75, cho thấy đà tăng mạnh nhưng có thể xảy ra điều chỉnh ngắn hạn 5–10%.
Tỷ lệ vàng/bạc (~48:1) cho thấy bạc có thể vẫn vượt trội hơn vàng, mang lại cơ hội cho nhà đầu tư muốn tận dụng đòn bẩy trên kim loại công nghiệp.
Tâm lý thị trường và hành vi nhà đầu tư
Nhà đầu tư cá nhân ngày càng tham gia nhiều hơn do sự chú ý của truyền thông và nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO).
Các nhà đầu tư tổ chức sử dụng hợp đồng tương lai, quyền chọn và ETF để phòng hộ danh mục và đầu cơ, tạo ra tính thanh khoản cao và biến động ngắn hạn.
Phủ sóng truyền thông làm tăng tâm lý lạc quan, thu hút cả nhà đầu tư kỳ cựu và mới vào cuộc.
Niềm tin của nhà đầu tư vào vàng và bạc như các tài sản trú ẩn an toàn vẫn rất mạnh mẽ.
Ảnh hưởng kinh tế và thị trường rộng lớn hơn
Giá vàng và bạc cao thường báo hiệu sự thận trọng của thị trường và là tín hiệu cảnh báo cho thị trường chứng khoán.
Các công ty khai thác như Barrick Gold và Newmont đã ghi nhận mức tăng cổ phiếu từ 30–50%, hưởng lợi từ đợt tăng giá kim loại.
Đối với các thị trường mới nổi như Pakistan, giá nhập khẩu cao hơn ảnh hưởng đến cán cân thương mại, tiết kiệm hộ gia đình và lạm phát.
Trên toàn cầu, kim loại quý tiếp tục đóng vai trò như một hàng rào chống lạm phát, mất giá tiền tệ và rủi ro địa chính trị.

Rủi ro và cân nhắc
Biến động: Bạc rất nhạy cảm với biến động thị trường và có thể giảm 10–20% nhanh chóng. Vàng có thể điều chỉnh ngắn hạn 5–10%.
Chuyển biến chính sách: Tăng lãi suất bất ngờ hoặc đồng đô la Mỹ mạnh hơn có thể hạn chế đà tăng.
Yếu tố môi trường và quy định: Hạn chế khai thác và áp lực ESG có thể hạn chế sản lượng trong tương lai.
Đầu cơ thị trường: Các đợt tăng giá nhanh có thể tạo ra bong bóng ngắn hạn, cần thận trọng đối với nhà đầu tư mới.
Triển vọng tương lai và lập kế hoạch kịch bản
Kịch bản tăng giá
Lạm phát dai dẳng, căng thẳng địa chính trị tiếp tục, và hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương có thể đẩy vàng lên trên $6.000 và bạc lên $130–150 trong 12–18 tháng tới.
Tăng biến động trong tiền điện tử có thể thúc đẩy nhiều quỹ hơn đổ vào kim loại quý như tài sản trú ẩn an toàn.
Kịch bản trung lập
Dự kiến tăng trưởng 10–15% trong năm 2026, với các điều chỉnh nhỏ dọc đường.
Các mức hỗ trợ chính: Vàng $4.800, Bạc $95.
Kịch bản giảm giá
Đồng đô la Mỹ mạnh, lãi suất tăng hoặc giảm nhu cầu công nghiệp (đặc biệt ở Trung Quốc) có thể giới hạn đà tăng của vàng quanh mức $4.800 và bạc khoảng $95–$100.

Kết luận
Việc vàng và bạc đạt mức cao kỷ lục phản ánh sự kết hợp của:
Bất ổn kinh tế và phòng hộ lạm phát.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn.
Hạn chế cung cấu trúc và nhu cầu công nghiệp tăng cao.
Đối với nhà đầu tư, thị trường hiện tại nhấn mạnh đa dạng hóa danh mục, bảo vệ tài sản dài hạn và phân bổ chiến lược. Tại Pakistan, ảnh hưởng của thị trường nội địa làm tăng biến động giá, mang lại cơ hội cho cả người mua trong nước và nhà giao dịch.

Thông tin nhà đầu tư:
Hãy xem xét duy trì 5–10% danh mục trong vàng và bạc.

Theo dõi các chỉ số vĩ mô, chính sách của ngân hàng trung ương và diễn biến địa chính trị.
Sử dụng các đợt giảm giá ngắn hạn như cơ hội tích lũy thay vì săn đuổi đỉnh giá.

Với giá vàng ở mức 5.055 USD và $104 cho bạc, đợt tăng giá này mang tính lịch sử, nhưng các nhà tham gia thị trường cần luôn cảnh giác, cân nhắc giữa cơ hội và rủi ro.
‌