Câu hỏi tỷ đô đang gây chấn động thị trường gần đây: liệu có đủ vốn mới chảy vào để tác động đến vàng, bạc và tiền điện tử cùng lúc không? Vấn đề là—chúng ta đã chứng kiến những giai đoạn cả ba cùng tăng mạnh, và những giai đoạn chúng hoàn toàn tách rời nhau. Hiện tại, bối cảnh vĩ mô đóng vai trò cực kỳ quan trọng. Nếu các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì chính sách mở rộng tiền tệ, và các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục đa dạng hóa khỏi các khoản đầu tư truyền thống, bạn sẽ mong đợi áp lực tăng giá trên toàn thị trường. Vàng và bạc thường tăng giá khi kỳ vọng lạm phát tăng cao. Trong khi đó, tiền điện tử thường phát triển mạnh trong môi trường có thanh khoản dồi dào và lợi suất thực yếu đi. Nhưng điều phức tạp ở đây là: không phải tất cả dòng tiền đều chảy theo cùng một hướng. FOMO của nhà đầu tư cá nhân có thể đẩy một tài sản lên, trong khi các tổ chức chuyển sang tài sản khác. Câu hỏi thực sự không chỉ là có tiền hay không—mà là liệu số tiền đó có thực sự theo đuổi ba loại tài sản này với cùng cường độ hay không. Hãy để ý đến đồng đô la, lợi suất, điều kiện tín dụng. Ba biến số này sẽ cho bạn biết tất cả những gì bạn cần biết về việc liệu chúng ta đang chứng kiến sức mạnh đồng bộ hay các đợt tăng giá chọn lọc.