Vitalik chỉ ra ba thách thức lớn của hệ sinh thái stablecoin trong lĩnh vực tiền mã hóa

Vitalik, sáng lập Ethereum, gần đây đã đăng bài chỉ ra rằng ngành công nghiệp tiền mã hóa cần đạt được các giải pháp ổn định phi tập trung hoàn thiện hơn, hiện vẫn cần vượt qua ba thách thức then chốt. Những quan điểm này của ông đã rõ ràng chỉ ra hướng phát triển cho toàn ngành, đồng thời tiết lộ những thách thức sâu sắc mà cơ chế stablecoin hiện tại đang đối mặt.

Vượt qua khó khăn trong việc theo dõi chỉ số liên kết với USD

Cách phổ biến nhất để phát hành stablecoin là thiết lập mối liên kết 1:1 với USD, nhưng Vitalik cho rằng sự tồn tại của một tham chiếu đơn lẻ như vậy có giới hạn. Trong điều kiện lý tưởng, stablecoin phi tập trung nên có khả năng theo dõi một chỉ số phù hợp hơn, mang tính đại diện cao hơn so với giá USD. Điều này có nghĩa là cần phát triển các cơ chế định giá mới để stablecoin phản ánh thực tế kinh tế rộng hơn, chứ không chỉ phụ thuộc vào biến động của USD. Hiện tại, phần lớn dự án vẫn còn dựa trên mô hình liên kết USD truyền thống, còn các giải pháp theo dõi danh mục đa tài sản sáng tạo vẫn đang chờ được giải quyết.

Xây dựng thiết kế oracle phi tập trung thực sự

Hoạt động của stablecoin không thể thiếu dữ liệu giá từ oracle. Tuy nhiên, Vitalik chỉ ra rằng, thiết kế oracle hiện tại vẫn đối mặt với rủi ro tập trung — một lượng lớn vốn có thể bị kiểm soát bởi một số ít người tham gia. Để đạt được stablecoin phi tập trung thực sự, cần phát triển một hệ thống oracle không thể dễ dàng thao túng, chống kiểm duyệt và phân tán cao. Điều này liên quan đến cách đảm bảo độ chính xác và tính thời gian của dữ liệu, đồng thời ngăn chặn các hành vi độc hại gây nhiễu dữ liệu giá. Đây là một vấn đề phức tạp liên quan đến mật mã học, khuyến khích kinh tế và lý thuyết trò chơi.

Giải quyết cuộc đua lợi nhuận staking

Trong hệ sinh thái stablecoin tồn tại vấn đề cạnh tranh về lợi nhuận staking. Các dự án stablecoin khác nhau nhằm thu hút người dùng thường nâng cao tỷ lệ lợi nhuận staking, điều này có thể dẫn đến cuộc đua lợi nhuận không lành mạnh. Vitalik cho rằng vấn đề này cần được giải quyết một cách hệ thống để tránh hệ sinh thái stablecoin rơi vào cuộc đua vũ trang về lợi nhuận. Ngành cần tìm ra một điểm cân bằng, vừa có thể khuyến khích người dùng tham gia, vừa không gây đe dọa đến sự ổn định của hệ thống do quá mức hứa hẹn.

Những quan điểm của Vitalik đã sâu sắc tiết lộ những thách thức căn bản trong phát triển stablecoin phi tập trung. Giải quyết tốt ba vấn đề này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến sự phát triển lâu dài của toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa.