Tại sao các đồng tiền riêng tư như Monero và Zcash đang thu hút sự chú ý chính thống giữa các cuộc đàn áp quy định

Ngành coin quyền riêng tư vừa đạt một cột mốc quan trọng. Các tài sản kỹ thuật số tập trung vào quyền riêng tư đã vượt mốc vốn hóa thị trường $24 tỷ đô la vào đầu năm 2026, báo hiệu một sự chuyển dịch mạnh mẽ hướng tới các giải pháp tập trung vào ẩn danh. Nhưng có một điểm cần lưu ý: sự tăng trưởng này không chỉ do sự quan tâm của nhà đầu tư—nó còn được thúc đẩy bởi áp lực quy định ngày càng gia tăng khiến các loại tiền điện tử minh bạch truyền thống trở nên rủi ro hơn.

Áp lực từ quy định: Điều gì thực sự đang diễn ra

Dưới đây là lý do khiến các coin quyền riêng tư trở nên đặc biệt quan trọng. Thượng viện Hoa Kỳ đang tích cực thúc đẩy dự luật mở rộng quyền giám sát của chính phủ đối với các tài sản kỹ thuật số. Dự thảo Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Thượng nghị sĩ Tim Scott bao gồm các điều khoản cho phép Bộ Tài chính đóng băng các giao dịch mà không cần lệnh của tòa án—một quyền lực chưa từng thấy kể từ Đạo luật PATRIOT năm 2021.

Trong khi đó, IRS vừa ra mắt Mẫu 1099-DA, bắt buộc các nhà môi giới lưu ký báo cáo tất cả các giao dịch crypto. Ngay cả khi một giao dịch hoàn toàn bị che khuất trên blockchain, lợi nhuận vốn vẫn gây ra nghĩa vụ thuế. Hiểu đơn giản: bạn có thể che giấu giao dịch, nhưng không thể che giấu lợi nhuận.

Cách hoạt động của các coin quyền riêng tư

Các coin quyền riêng tư sử dụng mật mã tinh vi để đạt được điều mà Bitcoin không thể: sự ẩn danh thực sự. Đây là bộ công cụ:

Chữ ký vòng về cơ bản trộn lẫn giao dịch của bạn với các mồi nhử, khiến việc xác định ai là người gửi thực sự trở nên bất khả thi về mặt thống kê. Địa chỉ ẩn tạo ra các địa chỉ đích duy nhất, dùng một lần cho mỗi giao dịch, ngăn chặn phân tích blockchain liên kết các giao dịch với ví của bạn. Bằng chứng không kiến thức cho phép bạn chứng minh một giao dịch hợp lệ mà không tiết lộ người gửi, người nhận hoặc số tiền. Ring Confidential Transactions (RingCTs) che giấu số lượng giao dịch bằng các bằng chứng toán học xác nhận rằng đầu vào bằng đầu ra mà không tiết lộ các con số.

Tiếp theo là Dandelion++, loại bỏ metadata mạng bằng cách định tuyến các giao dịch qua các nút ngẫu nhiên trước khi phát sóng, phá vỡ liên kết giữa giao dịch của bạn và địa chỉ IP của bạn.

Hai mô hình: Quy định bắt buộc vs. Tùy chọn quyền riêng tư

Monero (XMR) hoàn toàn tập trung vào quyền riêng tư. Mọi giao dịch đều tự động riêng tư—người gửi, người nhận và số tiền luôn bị che khuất. Ra mắt vào năm 2014, Monero đã trở thành tiêu chuẩn vàng về ẩn danh, nhưng cách tiếp cận toàn diện này đã khiến nó trở thành mục tiêu quy định. Các sàn giao dịch lớn ở phương Tây đã loại bỏ nó.

Tuy nhiên, đà thị trường của Monero là không thể phủ nhận. XMR tăng 81% chỉ trong một tuần để đạt mức $790.91, đưa vốn hóa thị trường vượt qua $14 tỷ đô la. Đà tăng này phản ánh nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi các lo ngại về giám sát.

Zcash (ZEC) lại theo hướng ngược lại. Nó cung cấp sự linh hoạt—người dùng có thể chọn giữa các giao dịch minh bạch có thể xem trên blockchain hoặc các giao dịch được che phủ hoàn toàn. Zcash sử dụng zk-SNARKs (zero-knowledge Succinct Non-Interactive Arguments of Knowledge) cho lớp quyền riêng tư của mình, tạo ra các bằng chứng mật mã xác nhận giao dịch mà không tiết lộ chi tiết.

Sự linh hoạt này giúp Zcash vẫn phù hợp với các tổ chức. SEC thậm chí đã kết thúc xem xét Zcash vào tháng 1 năm 2026 mà không đề xuất các hành động thực thi. Tuy nhiên, ZEC đã giảm nhiệt so với đỉnh tháng 11 năm 2025 là hơn $600+. Giá hiện tại là $354.27 với vốn hóa thị trường là $5.85 tỷ đô la, một giai đoạn tích lũy có thể tạo cơ hội vào nếu các lo ngại về quyền riêng tư gia tăng.

Điểm ngoặt của thị trường

Điều nhà đầu tư cần hiểu là: áp lực quy định không giết chết các coin quyền riêng tư—nó xác nhận giá trị cốt lõi của chúng. Khi giám sát của chính phủ mở rộng, nhu cầu về ẩn danh trở thành một điều tất yếu chứ không còn là xa xỉ. Mâu thuẫn giữa quyền riêng tư tài chính (một quyền cơ bản) và sự minh bạch của tài sản kỹ thuật số (một nhiệm vụ của chính phủ) là xung đột trung tâm của năm 2026.

Cuộc đàn áp quy định đối với Monero ngược lại lại củng cố sức hấp dẫn của nó. Sự linh hoạt của Zcash cung cấp một giải pháp trung dung. Dù sao đi nữa, không gian coin quyền riêng tư đang bước vào giai đoạn mà sự không chắc chắn về quy định trở thành một lợi thế, chứ không phải trở ngại.

Những tháng tới sẽ quyết định mô hình nào sẽ thắng thế: ẩn danh bắt buộc hay quyền riêng tư tùy chọn. Nhưng một điều chắc chắn—quyền riêng tư đã trở thành một loại tài sản có thể giao dịch.