Sự sụt giảm 67% cổ phiếu của Duolingo: Tại sao nền tảng học tập tích hợp AI này có thể là cơ hội tốt nhất của bạn trong năm 2026

Thị trường đã bỏ lỡ câu chuyện thực sự về Đổi mới AI

Khi cổ phiếu Duolingo giảm 67% từ đỉnh năm 2025, hầu hết các nhà đầu tư đều thấy mất mát. Nhưng nhìn kỹ hơn, điều đó tiết lộ một điều hoàn toàn khác: một cỗ máy tạo ra tiền mặt đột nhiên được định giá như cổ phiếu penny, nhờ một chỉ số định giá phổ biến cho thấy nó gần như ở mức rẻ nhất kể từ IPO năm 2021.

Thị trường rộng lớn hơn đang mê mẩn về tác động của trí tuệ nhân tạo đối với các ông lớn công nghệ truyền thống, nhưng cơ hội thực sự nằm ở các công ty âm thầm cách mạng hóa ngành của họ thông qua AI. Duolingo đang làm chính xác điều đó—và các nhà phân tích Phố Wall không bỏ qua.

Làm thế nào Duolingo trở thành một ông lớn trong lĩnh vực học ngôn ngữ

Nền tảng hoạt động ở quy mô phi thường. Trong Quý 3 năm 2025, Duolingo đạt 135,3 triệu người dùng hoạt động hàng tháng—tăng 20% so với cùng kỳ năm trước mà hầu hết các ứng dụng tiêu dùng đều mong muốn. Điều đáng chú ý hơn nữa: số lượng người đăng ký trả phí của công ty tăng 34% lên 11,5 triệu người dùng, chứng tỏ rằng mọi người sẵn lòng trả tiền cho các tính năng cao cấp.

Mô hình doanh thu kép của công ty khá đơn giản: người dùng miễn phí xem quảng cáo, trong khi người đăng ký cao cấp mở khóa các khả năng nâng cao. Gói đăng ký cao nhất, Max, bao gồm một bộ công cụ học tập dựa trên AI thay đổi căn bản cách mọi người làm chủ ngôn ngữ.

Lily và các tính năng AI: Thay đổi trò chơi mà không ai nói đến

Tính năng sáng tạo nhất của Duolingo có thể là Video Call, cho phép người dùng luyện nói trực tiếp với Lily—một hình đại diện kỹ thuật số được hỗ trợ bởi AI. Thay vì nhìn vào các bài tập robot, người học tham gia vào các cuộc trò chuyện thực tế với một gia sư thông minh có thể truy cập 24/7. Các tính năng Max khác bao gồm Roleplay (một chatbot để luyện tập hội thoại) và Explain My Answer (phản hồi cá nhân về lỗi).

Lily đại diện cho điều mà ban lãnh đạo Duolingo tin là khả thi: trải nghiệm AI cạnh tranh với việc làm việc với gia sư con người. Mặc dù các thuê bao Max chỉ chiếm 9% tổng số người dùng trong Quý 3, nhưng việc chấp nhận đang tăng tốc khi thông tin về các khả năng này lan truyền.

Thực tế tài chính: Tăng trưởng gặp lợi nhuận

Đây là phần khiến luận điểm trở nên thuyết phục. Trong chín tháng đầu năm 2025, Duolingo tạo ra 754,7 triệu đô la doanh thu—tăng 40% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu cả năm 2025 dự kiến đạt 1,031 tỷ đô la, một kỷ lục mới.

Câu chuyện lợi nhuận còn ấn tượng hơn nữa. Lợi nhuận ròng tăng khoảng 400% lên 372,1 triệu đô la trong ba quý đầu, mặc dù điều này bao gồm lợi ích thuế 244,2 triệu đô la. Loại bỏ khoản đó, EBITDA điều chỉnh vẫn tăng 58% lên 221,5 triệu đô la. Công ty đã chuyển từ chế độ tăng trưởng bằng mọi giá sang hoạt động có lợi nhuận, hiệu quả.

Định giá: Sự mất cân đối giữa giá và giá trị

Đây là phần các nhà đầu tư nên chú ý. Cổ phiếu Duolingo giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) là 8,8—mức chiết khấu lớn 46% so với tỷ lệ trung bình P/S 16,6 kể từ khi niêm yết công khai. Nó cũng đang gần mức P/S thấp nhất mà cổ phiếu từng đạt được trong vòng năm năm đó.

So sánh điều đó với các yếu tố cơ bản của công ty: tăng trưởng doanh thu 40%, lợi nhuận tăng gần 400%, và biên lợi nhuận mở rộng. Phép tính đơn giản không phù hợp với mức định giá thấp nhất trong năm năm.

Đồng thuận tích cực bất ngờ của Phố Wall

Trong số 26 nhà phân tích theo dõi bởi các tạp chí tài chính lớn, 13 đã đưa ra xếp hạng mua trong khi hai người khác sử dụng nhãn overweight (tích cực). Chỉ có một người đề xuất bán. Mục tiêu giá trung bình là 266,22 đô la, dự báo tăng 55% trong 12-18 tháng tới. Mục tiêu cao nhất của Phố Wall $347 gợi ý khả năng tăng trưởng gần 103%.

Đây không phải là dự báo mơ hồ. Chúng dựa trên thực tế của một doanh nghiệp có lợi nhuận, tăng trưởng nhanh hơn hầu hết các đối thủ cạnh tranh, và được định giá như thể không.

Đầu tư AI phi truyền thống cho năm 2026

Nếu bạn đang tìm cách đặt cược vào trí tuệ nhân tạo ngoài các tên tuổi quen thuộc, Duolingo mang đến một cơ hội thực sự khác biệt. Công ty đang tích hợp AI vào sản phẩm cốt lõi theo cách nâng cao trải nghiệm người dùng và mở khóa các con đường kiếm tiền mới cùng lúc. Các nhà đầu tư nhận ra Netflix hoặc Nvidia khi họ còn đang bị định giá sai đã tạo ra lợi nhuận phi thường.

Sự giảm giá gần đây của cổ phiếu Duolingo có thể đại diện cho một điểm ngoặt tương tự—một công ty có quy mô thực sự, lợi nhuận thực sự, và đổi mới AI thực sự đang giao dịch với mức chiết khấu thực sự. Dù điều đó có thể mang lại lợi nhuận 55% hay 103% thì việc thực hiện vẫn phụ thuộc vào khả năng của nhà đầu tư, nhưng thiết lập này rõ ràng rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn, có tầm nhìn xa trông rộng sẵn sàng nhìn vượt ra ngoài các lựa chọn rõ ràng.