Ba tuyến đường ngầm: Cách lợi nhuận toàn cầu đang điều chỉnh lại giá vàng, dầu mỏ và tiền tệ

5 tháng 1—— Mở đầu tuần này đã làm nổi bật một hiện tượng hấp dẫn: trong khi các thị trường toàn cầu đang điều chỉnh giữa sốc địa chính trị và kỳ vọng khác biệt về chính sách tiền tệ, giá vàng và dầu thô đang ở trong một tình huống mà sự neo giữ truyền thống dường như không ổn định. Đây không phải là sự rối loạn ngẫu nhiên, mà là ba động lực cơ bản đang viết lại các quy tắc của trò chơi.

Sự Khác Biệt Trên Thị Trường Trái Phiếu Là Trung Tâm Của Chuyển Động

Trung tâm của sự biến động trong tuần này là một sự chia rẽ rõ rệt giữa các thị trường lãi suất toàn cầu. Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm trở lại, đạt 4,173%, trong khi MACD báo hiệu sự yếu đi của đà tăng và giá vẫn nhẹ nhàng trên trung bình động trung tâm của Bollinger Bands ở mức 4,157%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã chạm mức kháng cự 2,125%, cao nhất kể từ năm 1997, do áp lực từ các đợt đấu thầu trong tuần này của JGB kỳ hạn 10 và 30 năm. Các Bund của Đức, chuẩn mực của Khu vực Euro, đã giảm lợi suất 1,5 điểm cơ bản xuống còn 2,90%, phản ánh kỳ vọng về một Ngân hàng Trung ương Châu Âu thận trọng trước lạm phát lõi vẫn còn ở mức vừa phải.

Sự khác biệt này không phải là bề nổi: nó thể hiện các cược đối lập về ba con đường chính sách tiền tệ hoàn toàn khác nhau. Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao, Ngân hàng Nhật Bản thận trọng hướng tới các biện pháp thắt chặt, và ECB chơi chiến thuật chờ đợi. Những khác biệt này truyền trực tiếp tới thị trường ngoại hối và hàng hóa.

Ảnh Hưởng Tỷ Giá: Khi Đô La Chi Phối Dù Các Jab Địa Chính Trị

Chỉ số đô la đã đạt mức cao 98,80 vào ngày 10 tháng 12 và hiện đang giao dịch quanh mức 98,64, tận dụng chênh lệch lợi suất thuận lợi của các trái phiếu Mỹ. Dù các diễn biến địa chính trị gần đây liên quan đến các hoạt động quân sự của Mỹ và tình hình Venezuela, lợi thế tương đối của lãi suất Mỹ vẫn tiếp tục hỗ trợ đồng đô la. Euro/USD chịu áp lực, trượt xuống dưới mức quan trọng 1,1700, trong khi USD/JPY vẫn duy trì ở mức 156,63—một dữ liệu cho thấy sức mạnh của đô la vượt trội so với tác động của việc tăng lợi suất JGB.

Động thái tỷ giá này là yếu tố then chốt để hiểu điều gì đang xảy ra với giá vàng và dầu thô. Một đồng đô la mạnh thường gây áp lực lên các hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này, ngay cả khi các yếu tố khác có thể hỗ trợ chúng.

Dầu Thô và Vàng: Hai Câu Chuyện Khác Nhau Được Kể Bởi Cùng Một Logic

WTI đã chạm đáy 56,31 đô la vào đầu tuần, do lo ngại địa chính trị về nguồn cung dầu, trước khi phục hồi lên 57,72 đô la với biểu đồ 4 giờ cho thấy khả năng phục hồi. MACD hoạt động trong vùng quá bán với tín hiệu có thể xảy ra giao cắt tăng, tuy nhiên, chuyển động vẫn bị mắc kẹt giữa trung bình động 60 kỳ và mép của dải Bollinger. Kháng cự chính nằm trong khoảng 58,50 đến 59,00 đô la; một đột phá hiệu quả qua mức này có thể đảo chiều đà giảm gần đây.

Vàng, mặt khác, đã bật lên trên mức 4.420 đô la mỗi ounce, được hỗ trợ bởi các rủi ro địa chính trị, giảm lợi suất trái phiếu và bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, giá vàng đang đối mặt với một bài toán: giảm lợi suất Mỹ và các phần thưởng rủi ro địa chính trị là các hỗ trợ, nhưng sức mạnh tương đối của đồng đô la vẫn tiếp tục kìm hãm các hoạt động mua vào. Một bước chuyển quyết định trên mức 4.430-4.440 đô la là cần thiết để xác nhận một giai đoạn tăng giá mới, với mức hỗ trợ dưới trong khoảng 4.380 đến 4.400 đô la.

Đường Dẫn Chính: Cách Các Hiệu Ứng Lan Tỏa

Chìa khóa thực sự để hiểu là cách mà ba hệ thống này—lãi suất, tiền tệ và hàng hóa—tương tác và thúc đẩy lẫn nhau. Một đợt tăng lợi suất của JGB không tự nhiên hỗ trợ đồng yên nếu đô la vẫn duy trì vị trí vượt trội. Một sự co lại của trái phiếu Mỹ không tự nhiên hỗ trợ vàng nếu đô la tiếp tục tăng. Việc phát hành sắp tới 33 tỷ euro trái phiếu mới của Khu vực Euro, kết hợp với kỳ vọng về nhiều nợ hơn của Đức để phòng thủ và hạ tầng, hứa hẹn duy trì áp lực lên giá trái phiếu euro trong trung hạn, tạo ra một hỗ trợ cấu trúc cho lợi suất châu Âu và hạn chế khả năng đồng euro tăng giá.

Các Nhà Quan Sát Quan Trọng Trong Tuần

Báo cáo về việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu sẽ có khả năng điều chỉnh toàn bộ hệ sinh thái. Một kết quả mạnh có thể củng cố trái phiếu Mỹ và đô la, gây áp lực thêm lên vàng và dầu thô. Kết quả đấu thầu của Nhật Bản cũng quan trọng không kém: phản ứng yếu sẽ đẩy lợi suất JGB lên cao hơn nữa và có thể buộc Ngân hàng Nhật Bản xem xét can thiệp, hỗ trợ đồng yên. Đối với dầu thô, mọi thông báo mới về tình hình Venezuela vẫn là điểm nóng địa chính trị nhất.

Các Mức Đòn Bẩy Chiến Thuật Cho Nhà Giao Dịch

**Đô La (DXY): **Kháng cự 98,75-98,80; khả năng phá vỡ tăng với đà mới; hỗ trợ 98,30-98,40.

Euro/USD: Mức tâm lý quan trọng tại 1,1700; củng cố dưới mức này dự báo tiếp tục giảm.

Dollaro/Yen: Cuộc chiến giữa 156,50 và 157,00; kết quả của đấu thầu JGB sẽ xác định người chiến thắng chiến thuật.

WTI: Kháng cự đầu tiên 58,50-59,00 đô la; vượt qua sẽ mở ra không gian hướng tới 60 đô la; hỗ trợ 56,00-56,30.

Vàng: Kháng cự quyết định 4.430-4.440 đô la; hỗ trợ 4.380-4.400 đô la. Giá vẫn cân bằng giữa các hỗ trợ từ bối cảnh địa chính trị và vĩ mô, cùng áp lực từ đồng đô la mạnh.

Tổng thể, tuần này đánh dấu một điểm phân kỳ nơi những biến động nhỏ trong dữ liệu kinh tế hoặc kết quả các đợt đấu thầu có thể kích hoạt các chuyển động lớn qua tất cả các loại tài sản. Các nhà giao dịch cần cảnh giác với các truyền dẫn của sự biến động liên ngành, tập trung vào cách lợi suất toàn cầu tiếp tục viết lại giá vàng, động thái của dầu thô và sức mạnh tương đối của các đồng tiền.