Điều gì sẽ xảy ra nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng tốc các đợt cắt giảm?: Kịch bản khiến các nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp lo lắng

Các nhà phân tích của Bank of America, đứng đầu là Yuri Seliger, cảnh báo về một kịch bản có thể biến đổi đáng kể thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Hoa Kỳ trong năm tới. Theo phân tích gần đây của họ, có khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất mạnh hơn dự kiến của thị trường, có thể đưa lãi suất xuống mức 2%.

Ảnh hưởng ngay lập tức đến lợi suất

Nếu dự báo này trở thành hiện thực, các tác động sẽ rất lớn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể giảm xuống trong khoảng 3.0%-3.5%, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường cho năm 2026 (4.25%). Động thái ban đầu này sẽ tạo ra một hiện tượng dễ dự đoán: làn sóng nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức.

Các quản lý danh mục đầu tư, đối mặt với lợi suất giảm trên các công cụ an toàn hơn, sẽ bị áp lực tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng cao và kỳ hạn dài. Sự di chuyển vốn này sẽ hoạt động như một chất xúc tác giữ giá ban đầu.

Giai đoạn thứ hai: khi động lực đảo chiều

Tuy nhiên, nhóm phân tích của Bank of America cảnh báo về những gì sẽ xảy ra sau đó. Khi các nhà đầu tư chỉ tập trung tối đa hóa lợi nhuận cạn kiệt nhu cầu của họ, và đặc biệt khi các doanh nghiệp tận dụng môi trường lãi suất thấp để phát hành nợ quy mô lớn trong các phân khúc dài hạn, cơ chế của thị trường sẽ thay đổi hoàn toàn.

Vào thời điểm đó, các spread hoặc chênh lệch giữa trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Kho bạc sẽ có xu hướng mở rộng. Đường cong lợi suất sẽ trải qua một quá trình nghiêng mới, đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn tăng giá ban đầu đối với các công cụ tín dụng này.

Phân tích này phản ánh sự phức tạp hiện tại của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, nơi các quyết định chính sách tiền tệ tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cùng lúc cho các thành viên thị trường.