Những người tin tưởng BlackRock vẫn tiếp tục mua trong khi tiền ETF Bitcoin đang rút lui – Tại sao sự chia rẽ này lại quan trọng

Bitcoin đã chịu một cú sốc lớn, giảm 32% từ đỉnh ngày 6 tháng 10 là $126,000. Câu chuyện xoay quanh sự sụt giảm này phần lớn tập trung vào dòng chảy vốn của các tổ chức, tuy nhiên, một cuộc khảo sát kỹ hơn cho thấy bức tranh còn phức tạp hơn nhiều. Các nhà đầu tư tổ chức không đồng loạt rút lui khỏi thị trường – một số còn tăng cường đầu tư.

Chuyến chạy khỏi ETF lớn: $5.5 tỷ đã mất

Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đang chứng kiến sự đảo chiều đột ngột. Theo dữ liệu CryptoQuant, tổng dòng chảy rút ra đã đạt tới $5.5 tỷ, kéo tổng tài sản quản lý xuống còn $116.58 tỷ từ mức đỉnh trước đó là $163.27 tỷ. Điều này phản ánh các nhà đầu tư truyền thống rút vốn khỏi Bitcoin khi biến động giá tăng cao, với BTC giao dịch trong khoảng từ $85,000 đến $90,000.

Thời điểm này trùng với sự bất ổn rộng hơn của thị trường, nhưng các dòng chảy này chỉ kể một phần câu chuyện. Trong khi toàn bộ hệ thống ETF đang trải qua dòng chảy ròng tiêu cực, thành phần người mua và người bán lại cho thấy có những lực lượng đối lập đang hoạt động trong lĩnh vực tổ chức.

Sức mạnh chọn lọc: Vị thế của BlackRock chống lại xu hướng

Trong khi dữ liệu tổng thể về ETF cho thấy sự rút lui, ETF Bitcoin của BlackRock lại nổi bật. Trong vòng mười hai ngày qua, các nhà đầu tư đổ vốn vào ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock liên tục tích lũy BTC, vượt xa mọi đối thủ tổ chức khác. CryptoQuant ghi nhận sáu đợt dòng chảy vào riêng biệt trong khoảng thời gian này, với tổng mua ròng đạt 1.32 triệu Bitcoin — trị giá khoảng $1.16 tỷ theo giá trị hiện tại.

Nhóm này hiện nắm giữ khoảng $67.56 tỷ giá trị Bitcoin, duy trì nền tảng được nhiều nhà phân tích xem là lạc quan dưới bối cảnh giá giảm. Sự thống trị của BlackRock trong các khoản nắm giữ Bitcoin của tổ chức có nghĩa là hành vi của nhà đầu tư của họ có ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường.

Nhà đầu tư bán lẻ: Câu chuyện tích lũy bị bỏ qua

Ngoài các kênh ETF truyền thống, các nhà đầu tư bán lẻ giao dịch trực tiếp trên các sàn tập trung đã trở thành những người tích lũy thầm lặng. Từ đầu tháng 12, nhóm này đã mua BTC liên tục từng tuần, với khối lượng tuần cuối đạt khoảng $891.61 tỷ. Bốn tuần mua liên tiếp cho thấy niềm tin của cộng đồng vẫn còn nguyên vẹn bất chấp biến động tiêu đề.

Sự kiên trì của nhóm bán lẻ này, cùng với việc các nhà đầu tư lớn như BlackRock mua vào, tạo ra một cấu trúc thị trường nghịch lý: dòng chảy ETF tiêu cực nhưng việc tích lũy thực tế vẫn tiếp diễn ở cả hai phía của các nhà đầu tư.

Chuyển hướng của Fink về Bitcoin: Tháo gỡ của tổ chức hay PR?

Thêm dầu vào lửa cho xu hướng lạc quan, CEO của BlackRock, Larry Fink, gần đây đã báo hiệu một sự thay đổi tư duy rõ rệt. Trước đây, ông từng coi Bitcoin là “chỉ số rửa tiền” và phương tiện cho tội phạm, nhưng tại Hội nghị DealBook Summit 2025, Fink thừa nhận rằng BTC giờ đây đại diện cho một “tương lai sử dụng lớn”. Với ảnh hưởng của Fink đối với hơn $10+ nghìn tỷ tài sản và giá trị ròng đáng kể, ông trở thành một trong những thế lực trong lĩnh vực tài chính, những bình luận như vậy mang tính trọng lượng tổ chức.

Liệu đây có phải là niềm tin chân thành hay chỉ là chiến lược định vị, vẫn còn tranh cãi, nhưng hình ảnh này rất quan trọng: một nhân vật quyền lực trong lĩnh vực tài chính xác nhận tiềm năng dài hạn của Bitcoin có thể ảnh hưởng đến quyết định phân bổ vốn trong hệ sinh thái tổ chức.

Cấu trúc thị trường: Phân mảnh thay vì đồng thuận

Điều nổi bật là thị trường đang phân mảnh thay vì tập trung quanh một câu chuyện duy nhất. Dòng chảy ETF tổng thể cho thấy sự do dự của các tổ chức, nhưng việc mua vào tập trung từ các nhà chơi lớn như BlackRock và việc mua bán liên tục của nhà đầu tư bán lẻ cho thấy niềm tin vẫn còn tồn tại trong một số nhóm nhà đầu tư nhất định. Giá Bitcoin hiện tại trong khoảng từ $85,000 đến $91,170 phản ánh rõ ràng sự căng thẳng này.

Sự khác biệt giữa dòng chảy ETF tổng thể (tiêu cực) và sự tích lũy chọn lọc của các tổ chức (tích cực) cho thấy rằng sự đồng thuận truyền thống đã bị chia rẽ. Không còn thể dựa vào hành vi ETF chung để đánh giá tâm lý của các tổ chức nữa. Thay vào đó, vốn đang được phân bổ một cách chọn lọc bởi các nhà đầu tư có niềm tin, trong khi các nhà đầu tư thiểu số rút lui — một động thái thường báo hiệu các xu hướng lớn sắp tới.