Thị trường toàn cầu khép lại năm 2025: Kỷ lục giá vàng, dầu lao dốc, chứng khoán Mỹ bứt phá

Năm 2025 sắp khép lại với những con số ấn tượng trên thị trường tài chính toàn cầu. Trong khi hầu hết các thị trường chính thức bước vào kỳ nghỉ năm mới, những dữ liệu cuối cùng của năm đã phác họa bức tranh rõ nét về sức mạnh và yếu điểm của các loại tài sản chính.

Vàng tỏa sáng, bạc lập kỷ lục mới

Đó là năm của kim loại quý. Vàng đã hoàn thành năm 2025 với mức tăng gần 64%, trở thành năm tốt nhất kể từ 1979 - gần nửa thế kỷ qua chưa từng thấy. Mặc dù phiên cuối cùng ghi nhận sự điều chỉnh, nhưng đà tăng này đủ để vàng trở thành tâm điểm của nhà đầu tư.

Nhưng điều thực sự gây chú ý là bạc, khi lao lên 147% cả năm, lập kỷ lục lịch sử. Bạch kim cũng không kém cạnh với mức tăng hơn 122%, trong khi palladium tăng vọt 75%, mức cao nhất trong 15 năm. Những con số này phản ánh sự chuyển dịch khổng lồi trong tâm lý thị trường, nơi các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Hiện tại, vàng giao ngay đóng cửa ở 4.318,67 USD/ounce sau khi giảm nhẹ 0,6%, bạc xuống 71,36 USD (giảm 6,7%), bạch kim còn 2.006,95 USD (giảm 8,7%). Các chuyên gia dự báo vàng có thể chạm 5.000 USD/ounce trong 2026, bạc cơ hội vượt mức 100 USD.

Cuộc bùng nổ này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố: Fed liên tục cắt giảm lãi suất, các căng thẳng địa chính trị toàn cầu, các ngân hàng trung ương tăng mua vàng và dòng vốn lớn chảy vào quỹ ETF vàng. Đặc biệt, bạc được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt cung cấp mang tính cơ cấu, tồn kho ở mức thấp nhất lịch sử, đồng thời nhu cầu công nghiệp tăng đột biến.

Dầu lao dốc, quý I 2026 sẽ tiếp tục giảm

Câu chuyện ngược lại là dầu. Năm 2025 chứng kiến dầu giảm gần 20%, mức sụt giảm mạnh nhất kể từ 2020. Dầu Brent đóng cửa ở 60,85 USD/thùng (giảm 0,8%), dầu Mỹ ở 57,42 USD/thùng (giảm 0,9%). Điều đáng chú ý là Brent đã giảm ba năm liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất từ khi có số liệu thống kê.

Áp lực dư cung toàn cầu vẫn là yếu tố chi phối chính, bất chấp những sự kiện địa chính trị và lệnh trừng phạt. Venezuela, nơi sở hữu một trong những trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, đang chứng kiến sản lượng dầu thô vùng Orinoco giảm 25% xuống 498.131 thùng/ngày chỉ trong hai tuần gần đây.

Tuy nhiên, các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ đã thực hiện phòng hộ ở mức giá cao, giúp sản lượng của nước này duy trì sức sống tốt. Dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy sản lượng dầu Mỹ tháng 10 đạt mức cao lịch sử, trong khi tồn kho xăng và dầu chưng cất tuần trước tăng mạnh hơn dự báo.

Nhìn sang 2026, các tổ chức dự báo dầu có thể tiếp tục giảm trong quý I, song sau đó sẽ dần ổn định và phục hồi lên 60 USD/thùng vào nửa cuối năm. Thị trường hiện tập trung theo dõi cán cân cung cầu toàn cầu, chính sách sản lượng của OPEC+ và các rủi ro địa chính trị tại các nước xuất khẩu lớn.

Chứng khoán Mỹ: Tăng vọt sau những lo lắng cuối năm

Mặc dù phiên giao dịch cuối cùng của năm 2025 ghi nhận những điều chỉnh nhẹ, ba chỉ số lớn vẫn hoàn thành một năm ấn tượng. Dow Jones giảm 0,63%, S&P 500 giảm 0,74%, Nasdaq giảm 0,76% trong phiên cuối, nhưng cả ba đều tăng hai con số cả năm, tiếp tục chuỗi tăng sang năm thứ ba liên tiếp.

Nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo là ngôi sao sáng nhất. Nvidia tăng vọt 39% cả năm, trở thành công ty niêm yết đầu tiên trên thế giới vượt mốc vốn hóa 5 nghìn tỷ USD. Nhóm dịch vụ truyền thông, nhờ Alphabet tăng 65%, trở thành nhóm tăng mạnh nhất của S&P 500.

Cuối năm xuất hiện áp lực chốt lời, nhóm năng lượng và công nghệ bị bán tháo mạnh nhất. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng những điều chỉnh gần đây chỉ là biến động bình thường, không làm thay đổi triển vọng lạc quan cho 2026. Độ rộng thị trường dự báo sẽ tiếp tục mở rộng, khi cơ hội đầu tư lan tỏa từ một vài công ty công nghệ lớn sang nhiều nhóm ngành và thị trường toàn cầu hơn.

Nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ dưới thời chính quyền mới theo trường phái ôn hòa. Một chi tiết đáng chú ý: Nike tăng ngược thị trường 4% trong phiên cuối năm sau khi CEO của họ bắt đầu mua cổ phiếu trị giá triệu đô.

USD suy yếu mạnh, euro bứt phá 13%

Năm 2025 là năm suy yếu chưa từng thấy của đồng USD, giảm tổng cộng hơn 9% cả năm, mức giảm lớn nhất kể từ 2017. Mặc dù dữ liệu việc làm mạnh trong phiên cuối giúp USD hồi phục 0,27% lên 98,50, nhưng điều này không đủ để bù đắp cho năm tồi tệ.

Chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài, lo ngại về tài khóa Mỹ và bất định từ chính sách thương mại đã khiến USD bị bán tháo. Ngược lại, euro tăng mạnh 13%, bảng Anh tăng hơn 7% so với USD. Franc Thụy Sĩ tăng 14% và krona Thụy Điển tăng 20%, phản ánh sự chuyển dịch mạnh mẽ trong tâm lý thị trường ngoại hối.

Đồng yên Nhật gần như đi ngang so với USD, đóng cửa ở 156,96, dù Ngân hàng Trung ương Nhật đã tăng lãi suất hai lần trong năm. Thị trường vẫn cảnh báo khả năng can thiệp từ nhà chức trách Nhật.

Dự báo 2026, phần lớn nhận định cho rằng xu hướng yếu của USD sẽ tiếp tục, mặc dù cũng có ý kiến rằng chu kỳ giảm của USD đã sắp kết thúc. Fed được dự báo có thể tiếp tục cắt giảm khoảng 50 điểm cơ bản lãi suất, nhưng một số quan chức mới của Fed gần đây khá thận trọng với việc nới lỏng thêm. Nếu thị trường lao động tiếp tục cải thiện, Fed có thể giữ lãi suất lâu hơn dự kiến.

Thị trường lao động Mỹ: Tín hiệu tích cực cuối năm

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ trong tuần kết thúc 27/12 giảm xuống 199.000, thấp hơn dự báo 220.000 của các nhà kinh tế. Đây là một trong những mức thấp nhất của năm 2025, phản ánh sự biến động bình thường vào dịp lễ.

Dữ liệu gần đây dao động mạnh do kỳ thống kê bao gồm dịp Giáng sinh và hai ngày lễ liên bang mới (24/12 và 26/12). Số người đang nhận trợ cấp thất nghiệp giảm xuống 1,87 triệu trong tuần trước đó, cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sức khỏe.

Diễn biến quốc tế: Lệnh cấm nhập cảnh, hạn chế dầu Venezuela

Từ ngày 1/1, công dân của bảy quốc gia gồm Burkina Faso, Lào, Mali, Niger, Sierra Leone, Nam Sudan và Syria bị cấm nhập cảnh vào Mỹ, theo hướng dẫn mới của Cục Hải quan và Bảo vệ Biên giới Mỹ. Lệnh cấm này áp dụng cho cả người nhập cư và người không định cư. Mỹ cũng áp dụng một số hạn chế đi lại đối với công dân Venezuela và Cuba.

Về phía Venezuela, sản lượng dầu thô tại vùng Orinoco, nơi khai thác dầu nặng và siêu nặng chiếm khoảng 2/3 tổng sản lượng, đã sụt giảm mạnh. Do tình hình căng thẳng và áp lực từ Mỹ, công ty dầu khí của Venezuela đã bắt đầu đóng một số giếng dầu do không còn nhiều chỗ chứa dầu và tiến độ xuất khẩu bị gián đoạn.

Bulgaria chính thức gia nhập Eurozone từ ngày 1/1/2026, sử dụng đồng euro làm đơn vị tiền tệ hợp pháp thay thế đồng nội tệ hiện tại. Bulgaria gia nhập EU từ năm 2007 và những nỗ lực gia nhập Eurozone đã là ưu tiên chính sách của chính phủ nước này trong hơn một thập kỷ.

Bộ Nông nghiệp Mỹ công bố chi tiết gói cứu trợ nông nghiệp 12 tỷ USD, trong đó có khoản trợ cấp 30,88 USD/acre cho nông dân trồng đậu nành. Các nông dân đủ điều kiện dự kiến sẽ nhận trợ cấp trước 28/2.

Tiến bộ trong lĩnh vực năng lượng và công nghệ

Trung Quốc hoàn thành một năm lịch sử trong lĩnh vực vũ trụ. Năm 2025, chương trình phóng vũ trụ của đất nước này thực hiện hơn 90 vụ phóng, phá kỷ lục về số lần phóng trong một năm. Tập đoàn Khoa học & Công nghệ Hàng không Vũ trụ Trung Quốc hoàn thành 73 vụ phóng. Dòng tên lửa Trường Chinh thực hiện 69 vụ, tên lửa Jielong 3 thực hiện 4 vụ, đưa hơn 300 vệ tinh lên quỹ đạo. Chu kỳ phóng trung bình chỉ khoảng 5 ngày/lần, chu kỳ này đã đạt mức cao kỷ lục.

Trên lĩnh vực năng lượng hạt nhân, tổ máy số 2 của cơ sở điện hạt nhân Hualong One tại Zhangzhou chính thức đi vào vận hành thương mại vào 0h07 ngày 1/1, đánh dấu hoàn thành giai đoạn 1 của dự án. Cơ sở Zhangzhou dự kiến xây dựng 6 tổ máy, với hai tổ máy giai đoạn 1 hiện đã đi vào vận hành, mỗi năm dự kiến cung cấp khoảng 20 tỷ kWh điện sạch, tương đương giảm phát thải khoảng 16 triệu tấn CO2.

Về khí tự nhiên, Tập đoàn Dầu khí Tây Nam Trung Quốc đã xây dựng khu vực khí tự nhiên 50 tỷ m³ đầu tiên ở Tây Nam Trung Quốc. Sản lượng khí tự nhiên hàng năm của công ty đạt 50 tỷ m³, tăng ròng 5,3 tỷ m³ so với năm 2024. Sản lượng quy đổi dầu khí vượt 40 triệu tấn, đều đạt mức cao kỷ lục.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc: Dấu hiệu suy yếu

Cuối tháng 11/2025, chỉ số Shanghai Composite đóng cửa ở 3.888,6 điểm, giảm 66,2 điểm so với tháng trước (giảm 1,7%). Chỉ số Shenzhen Component đóng cửa ở 12.984,1 điểm, giảm 394,1 điểm (giảm 2,9%).

Tháng 11, giá trị giao dịch trung bình ngày tại sàn Thượng Hải đạt 808,05 tỷ NDT, giảm 16% so với tháng trước. Tại sàn Thâm Quyến, giá trị giao dịch trung bình ngày đạt 1.089,77 tỷ NDT, giảm 7,9% so với tháng trước. Những con số này phản ánh áp lực trên thị trường chứng khoán Trung Quốc trong giai đoạn này.