Tại sao Bitcoin liên tục gặp trở ngại ở mức 13%: Giải thích về rào cản 'Hình Thức Thật' của Người giữ vị trí ngắn hạn

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức $95.47K, ghi nhận mức tăng đáng kể +9.76% trong tháng qua—tuy nhiên đà tăng vẫn bị kìm hãm tại một mức tâm lý quan trọng. Biểu đồ tiết lộ điều gì đó thú vị: mỗi lần người mua tấn công, họ đều gặp phải một rào cản vô hình giống nhau. Điều này không phải ngẫu nhiên. Có một lý do rõ ràng trên chuỗi tại sao các đợt tăng giá liên tục thất bại, và tất cả đều xoay quanh điều mà các nhà giao dịch gọi là “vấn đề 13%.”

Thủ phạm thực sự: Người mua dưới nước tạo áp lực bán ra

Câu trả lời nằm ở dữ liệu Cost Basis của các Người giữ ngắn hạn của Glassnode. Chỉ số này cho thấy mức giá trung bình của những người mua Bitcoin gần đây—về cơ bản, nơi mà nhóm người tham gia mới nhất quyết định nhảy vào. Hiện tại, mức này nằm ở khoảng $99,790, có nghĩa là phần lớn người mua gần đây đang lỗ khoảng 13% so với giá hiện tại.

Đây là tâm lý: Khi nhà đầu tư thấy đỏ trong danh mục của họ, họ bắt đầu bán tháo hoảng loạn. Các người giữ ngắn hạn phản ứng nhanh nhất với biến động, bán bớt vị thế để cắt lỗ thay vì giữ qua các đợt giảm. Áp lực bán tự động này hoạt động như một trần vô hình trên biểu đồ giá, nghiền nát mọi đợt tăng trước khi chúng có thể tạo ra đà thực sự.

Nhìn vào dữ liệu HODL Waves xác nhận hành vi này. Nhóm người giữ trẻ nhất (1 ngày đến 1 tuần) giảm từ 6.38% tổng cung xuống còn 2.13% trong tháng qua. Người mua mới không tích trữ thêm—họ đang rút lui, điều này củng cố mức kháng cự từ xa trước khi Bitcoin thậm chí chạm mức $99,790.

Cấu trúc kỹ thuật cho thấy người mua có mặt nhưng thiếu quyết tâm

Trên biểu đồ 12 giờ, Bitcoin bị mắc kẹt trong mô hình tam giác cân—một mẫu hình nơi các đỉnh thấp hơn và đáy cao hơn nén lại, báo hiệu cuộc chiến giữa bò và gấu. Chỉ số Chaikin Money Flow cung cấp thêm manh mối. CMF đang tăng cùng với giá, xác nhận hoạt động mua vào tồn tại. Tuy nhiên, nó vẫn dậm chân dưới đường zero, nghĩa là dòng tiền vào chưa đủ mạnh để xác nhận sức mạnh xu hướng hoặc vượt qua giới hạn trên của tam giác.

Dịch: Người mua đã xuất hiện để chiến đấu, nhưng họ chưa đủ sức mạnh để phá vỡ.

Lộ trình phía trước: Bitcoin sẽ đi về đâu từ đây

Bitcoin dao động trong khoảng từ $84,370 đến $90,540 trong cuối tháng 12, với mỗi lần đẩy lên mức cao hơn đều bị từ chối. Điều này hoàn toàn phù hợp với mức trần của Cost Basis của các người giữ ngắn hạn. Các bước tiếp theo cần theo dõi là:

Mốc kháng cự đầu tiên: Vượt qua $94,600 cho thấy người mua đang chiếm ưu thế.

Mức đột phá quan trọng: Nếu giá lấy lại mức $99,820 (cost basis của người giữ ngắn hạn), rào cản 13% sẽ bị phá vỡ. Các người giữ dưới nước cuối cùng sẽ thấy lãi, việc bán tháo bắt buộc sẽ biến mất, và áp lực cung đang kìm hãm mọi đợt bật lên sẽ tan biến. Đây là thời điểm đà tăng thực sự bắt đầu.

Mục tiêu tăng cao tiếp theo: Sau khi vượt qua $99,820, mức giá tiếp theo là $107,420 như một nam châm mới khi người mua tái chiếm ưu thế.

Vùng nguy hiểm giảm giá: Nếu đà tăng không giữ vững, mức hỗ trợ đầu tiên là $84,370. Đóng cửa ngày dưới $80,570 sẽ báo hiệu sự sụp đổ, làm mới xu hướng cho tháng 1 và kéo dài thị trường đi ngang thấp hơn nữa.

Cấu hình hiện tại giải thích rõ vì sao mọi đợt bật lên của Bitcoin đều mang tên “vấn đề 13”—không phải do thất bại kỹ thuật, mà là do vấn đề cung ứng bắt nguồn từ hành vi của người mua gần đây. Phá vỡ mức trần đó, mọi thứ sẽ thay đổi.