Tại sao Bitcoin có thể đạt 250.000 USD vào năm 2026: Lập luận kinh tế của Charles Hoskinson

Làn sóng vốn đầu tư tổ chức định hình lại quỹ đạo giá của Bitcoin

Theo nhà sáng lập Cardano, Charles Hoskinson, con đường của Bitcoin đến mức 250.000 đô la vào năm 2026 dựa trên các nguyên tắc kinh tế đơn giản hơn là sự cuồng nhiệt đầu cơ. Luận điểm tập trung vào một động thái thị trường cơ bản: khi vốn đầu tư tổ chức tăng tốc vào các tài sản kỹ thuật số trong khi nguồn cung Bitcoin vẫn cố định ở mức 21 triệu coin, việc tăng giá trở thành một điều chắc chắn về mặt toán học chứ không phải là sự đầu cơ.

Bằng chứng đã bắt đầu rõ ràng. Các tổ chức tài chính lớn—từ Morgan Stanley cho phép các cố vấn tài sản cá nhân đề xuất tiếp xúc với Bitcoin đến các quỹ dự trữ của doanh nghiệp và thậm chí các thực thể chủ quyền—đang tích trữ vị thế một cách có hệ thống. Mỗi điểm vào thị trường đều tạo ra sự cản trở đối với nguồn cung sẵn có, nhưng mỗi tổ chức lớn đều đại diện cho một lượng vốn đáng kể đang tìm cách gia nhập. Để tham khảo, giá Bitcoin hiện tại khoảng 95.710 đô la, phản ánh giai đoạn đầu của đường cong chấp nhận này.

Tại sao dòng tiền tổ chức di chuyển thị trường khác biệt

Hoskinson nhấn mạnh rằng dòng chảy vốn quy mô lớn hoạt động dựa trên các cơ chế hoàn toàn khác so với giao dịch bán lẻ. Các nhà mua tổ chức thường phân bổ vốn trong các khung thời gian dài hơn thay vì theo đuổi biến động hàng ngày. Điều này tạo ra áp lực cầu duy trì—không phải các chu kỳ bùng nổ và sụt giảm đặc trưng của các cơn sốt đầu cơ.

Hạ tầng hỗ trợ sự tham gia của các tổ chức tiếp tục mở rộng. Tài chính truyền thống đã đơn giản hóa việc tiếp cận Bitcoin thông qua các sản phẩm tài chính khác nhau, trong khi các cơ chế tài chính phi tập trung mới nổi cho phép các nhà nắm giữ Bitcoin tạo ra lợi nhuận mà không cần từ bỏ quyền kiểm soát. Nếu các công cụ DeFi này thu hút được sự quan tâm của các nhà nắm giữ lớn, các động thái này có thể làm tăng cầu trong khi nguồn cung Bitcoin vẫn giữ nguyên—một kịch bản tự nhiên hỗ trợ định giá cao hơn.

Câu hỏi về Altcoin và rủi ro hệ thống

Hoskinson thừa nhận rằng vốn có thể phân bổ lại về các altcoin, mặc dù ông làm dịu kỳ vọng về các đợt tăng giá kiểu 2021. Ông lưu ý rằng “liệu sự rò rỉ giá trị từ Bitcoin sang các altcoin có tỷ lệ tương đương như năm 2021—khi Bitcoin 68.000 đô la chuyển thành $3 ADA và đạt đỉnh cao mọi thời đại của Ethereum—vẫn còn chưa chắc chắn do các điều kiện vĩ mô hiện tại.”

Một số rào cản cần chú ý. Các khung pháp lý của Mỹ vẫn chưa rõ ràng, tạo ra sự không chắc chắn về phân loại tài sản kỹ thuật số và các quy định tham gia của tổ chức. Quan trọng hơn, Hoskinson cảnh báo về các mối lo ngại về định giá trong các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo. Vì tiền điện tử thường biến động cùng với hiệu suất của ngành công nghệ, một đợt điều chỉnh thị trường có thể gây áp lực lên các tài sản kỹ thuật số nói chung. Các công ty như Nvidia giao dịch ở mức nhân số cao có thể tạo ra rủi ro bong bóng, có thể lan rộng qua các thị trường liên quan.

Luận điểm 250.000 đô la phụ thuộc vào việc chấp nhận của các tổ chức vượt qua các rào cản pháp lý và định giá của ngành công nghệ duy trì ổn định. Lập luận của Hoskinson ít tập trung vào các mục tiêu giá cụ thể hơn là nhận thức rằng nguồn cung hạn chế kết hợp với nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự tăng giá đáng kể.