Cơ sở hạ tầng AI tạo ra cuộc Cách mạng Công nghiệp thứ tư: Từ sự phấn khích đến thực tế kinh tế

El Cambio Fundamental Đã Bắt Đầu

Hình thức đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã không còn là sự đầu cơ nữa. Theo các phân tích gần đây, 63% tăng trưởng kinh tế của Mỹ được quy cho trực tiếp các khoản đầu tư liên quan đến AI, một con số nhấn mạnh cách công nghệ này đang biến đổi nền tảng của nền kinh tế toàn cầu. Chúng ta không phải đang chứng kiến một xu hướng công nghệ phù du, mà là một cuộc tái cấu trúc công nghiệp thực sự, tương đương với các cuộc cách mạng trước đây.

Dữ liệu ủng hộ luận điểm này: dự kiến chi tiêu toàn cầu cho AI — bao gồm hạ tầng, phần mềm, phần cứng và dịch vụ — sẽ đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2026, theo ước tính của Gartner. Tốc độ đầu tư này cho thấy trong hai năm tới sẽ có nhiều hơn khoản đầu tư vào AI so với toàn bộ thập kỷ trước, phản ánh sự mở rộng thực sự về năng lực, chứ không chỉ là sự hưng phấn đầu cơ.

Tại Sao Không Phải Là Bong Bóng: Sự Khác Biệt Với Năm 2000

So sánh lịch sử mang lại sự sáng tỏ. Trong thời kỳ dot-com, vốn đầu tư phân tán vào các dự án lạc quan mà không dựa trên nền tảng thực tế, còn ngày nay các khoản đầu tư tập trung vào hạ tầng cụ thể: di cư quy mô lớn lên đám mây, các sáng kiến quốc gia về tính toán, sản xuất bán dẫn tiên tiến và chuyển đổi phần mềm doanh nghiệp.

“Điều này giống hơn năm 1996 chứ không phải 1999,” giải thích một nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm trong ngành. Việc tham gia sớm vào vòng đời chấp nhận công nghệ này trái ngược với các cược ngược của một số nhà đầu tư. Michael Burry, nổi tiếng với dự đoán khủng hoảng tài chính 2008, đã thực hiện các cược giảm giá lớn đối với các nhà lãnh đạo AI, tích lũy gần 10 triệu đô la trong các vị thế bán khống. Tuy nhiên, quy mô và bản chất của các khoản đầu tư hiện tại cho thấy đà thị trường sẽ vẫn vững chắc bất chấp các biến động ngắn hạn.

Những Người Chiến Thắng Thầm Lặng: Vượt Ra Các Gã Khổng Lồ Rõ Ràng

Trong khi NVIDIA, Microsoft, Amazon và Google thu hút sự chú ý, các công ty cấp hai và cấp ba mang lại cơ hội sinh lời vượt trội. An ninh mạng nổi lên như một lĩnh vực đặc biệt triển vọng, với CrowdStrike, Zscaler và Palo Alto được định vị để phát triển mạnh mẽ. Khi các cuộc tấn công ngày càng tinh vi, phòng thủ cũng trở nên mạnh mẽ hơn, tạo thành một chu kỳ đầu tư liên tục.

Các nhà cung cấp hạ tầng vật lý như Vertiv và Akamai đóng vai trò quan trọng không kém nhưng ít được chú ý hơn. Những đối tác này cung cấp năng lượng và hệ thống làm mát thiết yếu cho các trung tâm dữ liệu thế hệ mới, những nguồn lực mà nếu thiếu sẽ khiến cuộc cách mạng AI không thể thành công.

Các cập nhật phần mềm doanh nghiệp, dù ít gây chú ý hơn các câu chuyện về GPU hoặc các mô hình ngôn ngữ, lại là xương sống của chuyển đổi số doanh nghiệp. Các công ty hỗ trợ quá trình chuyển đổi này cũng sẽ gặt hái lợi nhuận đáng kể.

Palantir: Từ Chiết Khấu Thị Trường Đến Nhận Thức Giá Trị

Hành trình của Palantir minh họa cách xác định các nhà chiến thắng thế hệ trước khi Wall Street định giá chúng. Khi ra mắt cổ phiếu khoảng 10 đô la, phần lớn người ta xem thường vì phụ thuộc vào các hợp đồng chính phủ với triển vọng hạn chế.

Tuy nhiên, các nhà quan sát tinh ý nhận thấy sự tiến bộ âm thầm của họ trong lĩnh vực doanh nghiệp. Vào ngày 28 tháng 7 năm 2023, một nhà phân tích có ảnh hưởng bắt đầu đưa ra đánh giá vượt trội và mục tiêu giá 25 đô la, cao hơn hơn 50% so với mức đóng cửa trước đó là 16,15 đô la. Luận điểm rõ ràng: Palantir đang phát triển các khả năng AI sẽ biến đổi mô hình kinh doanh của họ.

Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch gần 180 đô la, dự đoán này đã được xác nhận một cách thuyết phục. Công ty, dưới sự lãnh đạo của Alex Karp, đã xây dựng các hệ thống hỗ trợ hoạt động cả chính phủ lẫn doanh nghiệp, định vị như một hạ tầng quan trọng của nền kinh tế dựa trên AI.

CrowdStrike: Phòng Thủ Trong Tuyến Đầu

Với khoảng 150 nghìn tỷ đô la tài sản doanh nghiệp dễ bị đe dọa bởi các mối đe dọa do AI tạo ra hoặc khuếch đại, nhu cầu về các giải pháp an ninh mạng tiên tiến là cấp thiết. CrowdStrike đã khẳng định vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực này, được công nhận trong các danh sách chọn lọc các công ty AI cũng như trong các phân tích về cơ hội đầu tư tốt nhất.

Vào ngày 1 tháng 12, các nhà phân tích xác nhận xếp hạng vượt trội cho CrowdStrike, đặt mục tiêu 12 tháng là 600 đô la so với giá hiện tại là 509,16 đô la và vốn hóa thị trường 127.800 triệu đô la. Chiến lược đổi mới của công ty — bao gồm nền tảng AgentWorks xây dựng dựa trên kiến trúc Charlotte AI — giúp họ chiếm lĩnh thị phần trong lĩnh vực bảo vệ hạ tầng quan trọng.

Các thương vụ mua lại như Onum và Pangea, cùng với việc đạt được chứng nhận FedRAMP High cho Charlotte AI, mở rộng phạm vi hoạt động của họ trong cả lĩnh vực chính phủ lẫn thị trường quốc tế.

Cạnh Tranh Chính Trị Gia Tăng Đầu Tư

Cả Mỹ và Trung Quốc đều tăng cường chiến lược thống trị AI của mình, đầu tư đáng kể vào năng lực tính toán, sản xuất bán dẫn tiên tiến và hệ sinh thái công nghiệp. Sự cạnh tranh này làm nổi bật lý do tại sao các công ty như NVIDIA và các nền tảng phần mềm quy mô như Palantir ngày càng trở nên quan trọng đối với hoạt động của chính phủ và quốc phòng.

Các quyết định chính sách gần đây củng cố tầm quan trọng này. Ngày 8 tháng 12, tổng thống Trump đã cho phép NVIDIA cung cấp chip H200 AI cho một số khách hàng tại Trung Quốc, trong đó một phần tư doanh số bán hàng dành cho lợi ích an ninh quốc gia Mỹ. Biện pháp này minh họa cách phần cứng AI đã vượt ra ngoài nền kinh tế thương mại để trở thành tài sản chiến lược của sức mạnh quốc gia.

Chuỗi cung ứng bán dẫn, do TSMC, ASML và Intel dẫn đầu, vẫn là điểm nghẽn then chốt. Các nhà sản xuất này quan trọng không kém các công ty phần mềm hỗ trợ, vì nhu cầu về công suất tính toán vẫn đang đẩy giới hạn của năng lực sản xuất hiện tại.

Di Sản Của Các Cược Đầu Tư Sớm

Lịch sử đầu tư của các nhà phân tích có ảnh hưởng bao gồm các dự đoán sớm về Tesla, Apple và NVIDIA, những công ty đã cách mạng hóa các ngành của họ. Vai trò dẫn đầu của NVIDIA trong GPU xác định kỷ nguyên tính toán AI, các tiến bộ của Tesla về tự động hóa và robot phù hợp với các tầm nhìn về hệ thống tích hợp, và chiến lược chuyển hướng của Palantir sang phần mềm doanh nghiệp đã chứng minh khả năng phát hiện các chuyển biến trước khi thị trường đồng thuận.

Phương pháp này — kết hợp các chuyến đi khảo sát dữ liệu trung tâm và nhà máy sản xuất cùng các cuộc đối thoại với các giám đốc điều hành hàng đầu, thay vì chỉ dựa vào các mô hình lý thuyết — tạo ra các góc nhìn mà các phân tích truyền thống thường bỏ qua.

Kết Luận: Cách Mạng Công Nghiệp Thứ Tư Mới Chỉ Bắt Đầu

Quy mô và bản chất của các khoản đầu tư vào AI cho thấy chúng ta đang bắt đầu một chu kỳ chuyển đổi kéo dài. Như các lãnh đạo ngành nhận định: “Câu chuyện AI này mới bắt đầu. Chúng ta đang ở giai đoạn đầu tiên.” Những người hưởng lợi sẽ bao gồm cả các tên tuổi rõ ràng và các tác nhân cấp hai, cấp ba hỗ trợ hạ tầng nền tảng. Đối với các nhà đầu tư, thách thức là xác định những công ty nào sẽ có thể thu hút giá trị bền vững khi cuộc cách mạng công nghiệp thứ tư này diễn ra trong những năm tới.