Tại sao lại không có mùa alt thực sự trong chu kỳ này? Dữ liệu kể câu chuyện. 11,6 triệu đồng coin đã hoàn toàn biến mất. Nghĩ về con số đó trong giây lát—nhưng đó chỉ là những gì chính thức chuyển sang số không. Số lượng dự án thực sự ra mắt? Còn xa hơn nhiều.

Dưới đây là những gì thực sự đã xảy ra: mỗi token thất bại đó đã hút sạch thanh khoản, sự chú ý của người dùng và vốn có thể đã đổ vào nơi khác. Bạn đang có một hệ sinh thái token phình to, cạnh tranh cho cùng một nguồn quan tâm và đầu tư bán lẻ hữu hạn. Không còn quan trọng liệu altcoin có thể tăng giá nữa hay không—mà là thị phần bị phân mảnh quá nhiều qua hàng nghìn token khiến cho sự tập trung cần thiết cho một "mùa alt" thực sự như trước đây không còn tồn tại nữa. Vốn di chuyển bây giờ bị phân tán qua quá nhiều cược.