Thị trường ngày thứ Hai lại bắt đầu rối loạn. Chưa đầy bao lâu sau khi mở cửa, một tin về Bộ Tư pháp gửi trát hầu tòa cho Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường — vàng và bạc tăng vọt, thị trường tiền mã hóa theo đà tăng, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ lại giảm liên tục.

Trước tiên, hãy làm rõ sự việc. Cục Dự trữ Liên bang chính thức xác nhận rằng Bộ Tư pháp đã gửi trát hầu tòa cho ban hội thẩm, lý do bề ngoài là "điều tra về lời khai của Powell tại Quốc hội liên quan đến các dự án cải tạo công trình lịch sử", thậm chí còn đề cập khả năng truy tố hình sự. Nhưng ai cũng thấy rõ, đây chỉ là một cái cớ. Chính Powell cũng thẳng thắn nói rõ: lý do thực sự là ông từ chối theo đuổi chính sách hạ lãi suất một cách mù quáng, kiên quyết dựa trên dữ liệu kinh tế để đưa ra quyết định.

Xem từ một góc độ khác, màn kịch này khá châm biếm. Trong hơn nửa năm qua, một số nhà lãnh đạo Mỹ đã không ít lần công khai chỉ trích Powell — tốc độ hạ lãi suất chậm, mức độ không đủ, thậm chí còn đe dọa "từ tháng 5 năm 2026, nhiệm kỳ của ông sẽ kết thúc và sẽ có người thay thế". Giờ chỉ còn năm tháng nữa, mà vẫn còn tranh cãi về chuyện này, rõ ràng là đang gây sức ép lên Fed, mong muốn họ ngoan ngoãn tuân theo trong thời gian còn lại.

Điều then chốt là, tại sao chuyện này lại có thể tác động đến thị trường tiền mã hóa? Lý do thực ra rất rõ ràng.

Tính độc lập của Fed về bản chất chính là nền tảng của uy tín đồng USD. Một khi tính độc lập bị lung lay, thị trường sẽ đánh giá lại sự ổn định của đồng USD. Vấn đề của uy tín USD là gì? Dòng vốn sẽ tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn mới. Vàng, bạc, tài sản mã hóa — tất cả đều trở thành điểm đến của dòng tiền. Đặc biệt đối với các nhà đầu tư tổ chức quen thuộc với phân bổ toàn cầu, khả năng dự đoán chính sách của Fed giảm đi, họ sẽ đẩy nhanh chuyển hướng sang các tài sản thay thế.

Sự tăng giá của thị trường tiền mã hóa trong đợt này về cơ bản phản ánh việc định giá lại sự ổn định của hệ thống USD. Khi tính độc lập của ngân hàng trung ương gặp thử thách, sức hút của các tài sản phi tập trung tự nhiên sẽ tăng lên. Đây không chỉ là một vấn đề kỹ thuật, mà còn là một cuộc tái cấu trúc logic phân bổ tài sản.