Ngành bất động sản của Trung Quốc đang cho thấy dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng cấu trúc khác—những điểm yếu tương tự như trước cuộc suy thoái lớn nhất. Khi thị trường bất động sản bắt đầu sụp đổ, thường báo hiệu căng thẳng kinh tế rộng hơn. Lần này, các domino có thể đổ nhanh hơn dự kiến. Thị trường bất động sản vẫn là một hệ thống cảnh báo sớm quan trọng cho rủi ro hệ thống. Ai nghiêm túc về xu hướng vĩ mô cần theo dõi chặt chẽ lĩnh vực này. Không chỉ về nhà ở—mà còn về những gì xảy ra với chu kỳ tín dụng, dịch vụ nợ, và dòng chảy vốn khi một loại tài sản trụ cột bắt đầu lung lay.