Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và lo ngại về tài chính đan xen, đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 30 năm gặp khó khăn

Thị trường trái phiếu dài hạn của Nhật Bản đang đối mặt với nhiều áp lực. Kết quả đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 30 năm vào thứ Năm tuần này phản ánh sự sụt giảm rõ rệt trong mức độ tham gia của thị trường, tỷ lệ trúng thầu chỉ là 3.14, giảm mạnh so với lần đấu thầu trước là 4.045, thấp hơn mức trung bình 3.405 trong vòng một năm qua. Chênh lệch lãi suất tăng lên 0.15, so với 0.09 của tháng trước, chuỗi biến động dữ liệu này cho thấy sự nhiệt huyết của các nhà đầu tư tổ chức đang dần suy giảm.

Cuộc đấu tranh giữa chính sách tài chính và tiền tệ

Lo ngại về tài chính đang trở thành yếu tố chính kìm hãm niềm tin của nhà đầu tư. Tình hình tài chính hiện tại của Nhật Bản ngày càng phức tạp, cộng thêm kỳ vọng về lộ trình tăng lãi suất của thị trường đã đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao. Để ứng phó với tình hình này, Bộ Tài chính Nhật Bản đã công bố sẽ giảm quy mô phát hành trái phiếu dài hạn trong năm tài chính mới bắt đầu từ tháng 4, nhằm giảm áp lực cho các nhà giao dịch cấp một, nhưng cũng phản ánh sự bất lực của chính sách trước nhu cầu thị trường yếu ớt.

Mâu thuẫn giữa chính sách của Ngân hàng Trung ương và xu hướng đồng yên

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong ba mươi năm vào tháng 12, ban đầu nhằm ổn định giá cả và hỗ trợ tỷ giá đồng yên thông qua chính sách thắt chặt. Tuy nhiên, thực tế thị trường lại trái ngược với mục đích ban đầu của chính sách — đồng yên tiếp tục yếu đi, áp lực giảm giá vẫn còn tồn tại. Tình trạng mâu thuẫn này đã khiến thị trường đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương có thể phải đối mặt với việc triển khai các biện pháp mạnh mẽ hơn để kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá cùng lúc.

Sự yếu kém trong nhu cầu đấu thầu trái phiếu lần này phản ánh một cách bản chất thái độ thận trọng của các nhà đầu tư đối với triển vọng chính sách kinh tế của Nhật Bản.