Hiện tượng "thời gian thúc đẩy từ bỏ" của Bitcoin tái diễn, liệu quy luật lịch sử có thể được lặp lại lần nữa không?

Bitcoin đã tích lũy trong khoảng 80,000-95,000 USD gần 50 ngày, các nhà giao dịch gọi xu hướng giá dài hạn này là “thời gian dẫn dắt sự đầu hàng”. Thú vị là, hiện tượng này khá giống với giai đoạn dao động trong khoảng từ cuối tháng 2 năm 2025 đến đầu tháng 4, khi đó sự tích lũy cuối cùng đã kết thúc bằng một đột phá lên mức cao mới 126,000 USD. Vấn đề đặt ra là: liệu quy luật lịch sử có thể lặp lại lần nữa?

“Thời gian dẫn dắt sự đầu hàng” là gì

“Thời gian dẫn dắt sự đầu hàng” ngày càng trở nên phổ biến trong thị trường tiền mã hóa. Nói đơn giản, đó là việc giá dài hạn bị đình trệ khiến các nhà nắm giữ thiếu kiên nhẫn dần rút khỏi thị trường. Khác với các đợt giảm cực đoan trong quá khứ của thị trường crypto, mô hình này dựa vào thời gian chứ không phải giá để loại bỏ các tay chơi yếu.

Theo các tin tức mới nhất, khi Bitcoin ngày càng trưởng thành như một loại tài sản, “thời gian dẫn dắt sự đầu hàng” đã trở thành trạng thái bình thường. Nó phản ánh sự thay đổi tâm lý của các nhà tham gia thị trường: trong bối cảnh không có tin xấu rõ ràng, các nhà nắm giữ dần rời bỏ do thiếu động lực tăng giá, tạo điều kiện cho một đợt tăng trưởng mới trong tương lai.

So sánh lịch sử: liệu quy luật có lặp lại

Hai đợt tích lũy này gần như kéo dài cùng một khoảng thời gian, và phạm vi giá cũng ở cùng mức. Sự tương đồng này đã gợi mở một câu hỏi quan trọng của thị trường: liệu lần này có lặp lại kịch bản đột phá của lần trước không?

Tín hiệu thị trường hiện tại cải thiện

Theo báo cáo mới nhất từ nền tảng phân tích on-chain Glassnode, thị trường đang dần cải thiện:

• Cấu trúc vị thế tối ưu: Các sự kiện giảm đòn bẩy cuối năm 2025 đã loại bỏ hiệu quả các vị thế tồn đọng, để lại môi trường tín hiệu rõ ràng hơn
• Dòng vốn ổn định: Dòng vốn ETF bắt đầu ổn định, không còn liên tục chảy ra
• Xây dựng lại sự tham gia hợp đồng tương lai: Thị trường hợp đồng tương lai đang phục hồi, cho thấy các tổ chức đã hoạt động trở lại
• Thị trường quyền chọn tăng giá: Thị trường quyền chọn rõ ràng chuyển sang xu hướng tăng, skew về phía tích cực trở lại, độ biến động chạm đáy

Các chỉ số này cùng nhau cho thấy một tín hiệu: Thị trường đang chuyển từ trạng thái phòng thủ sang trạng thái chấp nhận rủi ro có chọn lọc. Phân tích của Glassnode cho rằng, Bitcoin đầu năm 2026 sẽ có nền tảng vững chắc hơn, khả năng mở rộng tăng lên.

Sức mạnh tổ chức tiếp tục đổ vào

Dữ liệu mới nhất cho thấy thái độ của các tổ chức đầu tư cũng đang thay đổi:

• Morgan Stanley dự kiến ra mắt ETF Bitcoin, được các chuyên gia gọi là “động thái tích cực nhất trong lịch sử”
• IBIT của BlackRock trong 24 giờ qua vẫn ghi nhận dòng chảy ròng 229 triệu USD, tổng dòng chảy ròng lịch sử đạt 62,981 tỷ USD
• Dù ngày 7 tháng 1, ETF Bitcoin giao ngay có dòng chảy ròng tổng thể là -243 triệu USD, nhưng biến động này nằm trong phạm vi bình thường

Các yếu tố rủi ro không thể bỏ qua

Tất nhiên, thị trường cũng có những yếu tố cần chú ý:

• Các địa chỉ cá mập gửi 2 triệu USD USDC vào HyperLiquid, tăng gấp 40 lần đòn bẩy để mở vị thế short Bitcoin
• Một số nhà giao dịch nổi tiếng chọn giảm quy mô vị thế, chốt lời một phần
• Hành động bán tháo Bitcoin của Bộ Tư pháp Mỹ có thể gây áp lực lên thị trường

Triển vọng tương lai

Dựa trên quy luật lịch sử và tín hiệu thị trường hiện tại, có một số hướng phát triển khả thi:

Nếu cấu trúc vị thế tiếp tục cải thiện, dòng vốn tổ chức tiếp tục chảy vào, khả năng đột phá khỏi khoảng 80,000-95,000 USD là lớn. Tuy nhiên, hướng đột phá (lên hay xuống) còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố phối hợp — bao gồm tình hình kinh tế vĩ mô, địa chính trị, và ý chí đầu tư của các tổ chức.

Tóm lại

Hiện tượng “thời gian dẫn dắt sự đầu hàng” của Bitcoin không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là đặc điểm của thị trường trưởng thành. Quy luật lịch sử cho thấy, các chu kỳ tích lũy tương tự thường kết thúc bằng một đợt tăng giá mới, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Điều quan trọng là cấu trúc vị thế đang được cải thiện, sự tham gia của các tổ chức đang được xây dựng lại, tạo điều kiện cho các đột phá tiếp theo. Những điều cần theo dõi tiếp theo là dòng vốn và sự tham gia của thị trường có thể duy trì đà cải thiện này hay không, và thời điểm nào sẽ là thời điểm thích hợp để bứt phá.