Trong những biến động của thị trường toàn cầu năm 2025, một cuộc đối đầu đầy kịch tính đang diễn ra. Bitcoin, được xem là "vàng kỹ thuật số", đã thất bại, trong khi vàng truyền thống lại tỏa sáng rực rỡ, trở thành nơi trú ẩn an toàn mà các nhà đầu tư tranh nhau đổ xô vào.

Gần đây tôi đã dọn dẹp lại các tài khoản đầu tư trong năm nay. Phải thừa nhận, lợi nhuận từ vàng vượt xa mong đợi. Ngược lại, Bitcoin – thứ từng được kỳ vọng rất nhiều – lại thực sự mất điểm đúng thời điểm then chốt.

Điều này không chỉ là cảm nhận cá nhân. Dữ liệu rõ ràng trước mắt: vàng tăng hơn 70% trong năm, giữ vững mức 4500 USD/ounce, bạc còn điên cuồng hơn, tăng hơn 170%. Trong cùng kỳ, Bitcoin lại yếu ớt – từ đỉnh cao 126.000 USD vào đầu tháng 10, giảm mạnh xuống gần 87.000 USD, giảm 6,5% trong cả năm.

**Sự thật về thị trường dần trở nên rõ ràng**

Sự phân hóa này hoàn toàn không phải ngẫu nhiên. Thay đổi trong chu kỳ kinh tế vĩ mô, sự biến đổi của cấu trúc thị trường, sự thay đổi trong sở thích rủi ro của nhà đầu tư – nhiều yếu tố cộng hưởng, cuối cùng dẫn đến hai con đường hoàn toàn khác biệt.

Quan sát một hiện tượng rất thú vị: khi rủi ro hệ thống thực sự xuất hiện, dòng tiền lớn nhất vẫn ưu tiên vàng vật chất trong thế giới thực. Bitcoin trong thế giới số, trong lá phiếu của tài sản trú ẩn an toàn, vẫn chưa nhận được sự đồng thuận đủ lớn.

Điều này hoàn toàn vạch trần câu chuyện "Bitcoin là vàng kỹ thuật số". Ít nhất ở giai đoạn này, dòng tiền thị trường đã dùng hành động để phân biệt rõ ràng tính chất của chúng – vàng chính là vàng, Bitcoin chính là Bitcoin, và trong những thời điểm rủi ro thực sự, hai thứ thể hiện khác biệt hoàn toàn.