Dữ liệu việc làm tháng 12 của Mỹ vừa được công bố, kết quả gây bất ngờ — Số việc làm mới theo ADP chỉ đạt 4.1 vạn, không chỉ thấp hơn mức dự kiến 5 vạn, mà còn phải so sánh với giá trị trước đó được điều chỉnh mạnh xuống -3.2 vạn. Độ chênh lệch này lớn như thế nào? Coi như tưới một gáo nước lạnh vào tinh thần lạc quan gần đây.

Thị trường việc làm đột ngột giảm nhiệt, điều này có ý nghĩa gì?

Trước hết, dữ liệu toàn diện không đạt kỳ vọng. Từ giá trị dương chuyển sang âm rồi tới mức tăng trưởng cực kỳ thấp, vấn đề về độ bền vững của nền kinh tế không thể tránh được nữa. Nhiều người trước đó đặt hy vọng vào "hạ cánh mềm", bây giờ có vẻ không lạc quan như vậy.

Thứ hai, tình thế tiến thoái lưỡng nan của Cục Dự trữ Liên bang lộ rõ. Làm sao để cân bằng giữa chống lạm phát và duy trì tăng trưởng? Dữ liệu việc làm yếu chắc chắn sẽ đẩy cao kỳ vọng giảm lãi suất, nhưng có thực sự sẽ giảm lãi suất nhanh không? Thị trường có những quan điểm khác nhau về vấn đề này.

Đối với những tài sản rủi ro như BNB, DOGE, việc thị trường việc làm không khoẻ có nghĩa là sự thay đổi trong luồng vốn. Một số người cho rằng điều này sẽ tăng tốc độ vốn tìm kiếm an toàn, ngược lại tăng tính chất tránh rủi ro của tiền điện tử; những người khác lo lắng rằng nền kinh tế suy yếu sẽ gây ra biến động lớn hơn và bán tháo. Những đồng tiền nhỏ như BREV sẽ biến động dữ dội hơn.

Kinh nghiệm lịch sử cho chúng tôi biết rằng dữ liệu việc làm thường là chỉ báo dẫn trước của những điểm quay gập trong thị trường. Điều này được coi là điều chỉnh tạm thời, hay là khởi đầu của sự thay đổi xu hướng? Không ai có thể 100% chắc chắn. Nhưng có một điều chắc chắn — đường đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang năm 2026 sẽ phức tạp hơn dự kiến nhiều lần.

Nhà đầu tư bây giờ nên làm gì? Chìa khóa là duy trì sự quan sát. Tuần tới còn có dữ liệu lao động không nông nghiệp phải công bố, đó mới là thứ thực sự định hướng. Trước khi đó, duy trì cảnh giác và linh hoạt trong thị trường thay đổi, có thể sáng suốt hơn bất kỳ dự báo đơn lẻ nào.