#数字资产动态追踪 Việt Nam đang tiếp tục bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao mới kể từ tháng 2 năm 1999, điều này có ý nghĩa gì? Nhìn xa hơn: lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm tăng lên 3.08% (tăng khoảng 10 điểm cơ bản), kỳ hạn 30 năm đạt 3.485% (tăng 3 điểm cơ bản), kỳ hạn 40 năm lên 3.69% (tăng 8 điểm cơ bản).

Đường cong lợi suất ngày càng dốc hơn, phản ánh thị trường đang định giá lại phần bù rủi ro dài hạn. Các nhà phân tích tài chính chỉ ra rằng, mặc dù đồng yên đang chịu áp lực ngoại tệ, điều thực sự đáng cảnh báo — có thể không phải là tỷ giá hối đoái mà là các tín hiệu phát ra từ thị trường trái phiếu. Đây mới là rủi ro tiềm ẩn lớn nhất của nền kinh tế Nhật Bản trong năm nay.

Trong ba tháng qua, tình hình rõ ràng đã xấu đi. Chính phủ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần nâng cao cảnh giác. Vấn đề cốt lõi nằm ở đâu? Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã rõ ràng trong lựa chọn của họ: họ chú trọng hơn vào các yếu tố cơ bản tài chính và kinh tế, chứ không phải xu hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hoặc kỳ vọng thu hẹp chênh lệch lãi suất. Lợi suất trái phiếu tăng vọt, đồng yên chịu áp lực — hai lực lượng này cùng xuất hiện cho thấy niềm tin của thị trường vào triển vọng trung hạn của nền kinh tế Nhật Bản đang lung lay.