Cổ phiếu Mỹ vừa lập kỷ lục mới. Đây là những gì đang thúc đẩy nó: đà tăng không thể ngăn cản của công nghệ thúc đẩy bởi AI tiếp tục đẩy giá lên cao hơn, và các số liệu kinh tế gần đây mềm mỏng hơn hiện đang củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong tương lai. Phần thực sự thú vị? Các nhà đầu tư phần lớn bỏ qua căng thẳng địa chính trị và vẫn dấn sâu vào cổ phiếu—dù lợi suất trái phiếu vẫn tiếp tục tăng và các hệ số định giá đã khá cao. Đó là sự kết hợp giữa niềm tin tăng trưởng thực sự từ lĩnh vực AI va chạm với hy vọng nới lỏng tiền tệ. Dù điều này có duy trì được hay không phụ thuộc vào khả năng lợi nhuận thực sự có thể biện minh cho các mức giá này, nhưng hiện tại, đà tăng là không thể phủ nhận.