Tăng trưởng vượt 30%：Tại sao thị trường gặp khó khăn trong việc định giá nó

Dưới đây là một câu đố thú vị từ thế giới đầu tư tăng trưởng—khi tốc độ tăng trưởng của một công ty vượt qua 30%, điều gì đó kỳ lạ xảy ra. Thị trường dường như không phản ánh đầy đủ đà tăng trưởng đó. Ngược lại, phải không?

Lý do? Thật sự rất khó để mô hình hóa. Vượt qua một ngưỡng nhất định, các khung định giá truyền thống bắt đầu bị phá vỡ. Bạn không còn làm việc với các mẫu dự đoán dễ đoán nữa. Tăng trưởng ở quy mô đó gần như trở nên phi tuyến tính—toán học trở nên phức tạp, giả định nhân lên, và đột nhiên các bảng tính cảm thấy ít như công cụ dự đoán và nhiều hơn như truyện viễn tưởng.

Điều này áp dụng trên các thị trường, bất kể bạn đang xem xét các startup truyền thống hay các dự án crypto mới nổi. Khi các chỉ số tăng trưởng đạt mức cao như vậy, các nhà đầu tư thường định giá dựa trên sự hoài nghi thay vì lạc quan. Họ đặt câu hỏi về tính bền vững. Họ lo lắng về sự bão hòa của thị trường. Họ tự hỏi liệu các con số đó có thực hay không.

Nhưng đây là điều quan trọng: đôi khi tăng trưởng nhanh *thật sự* là có thật. Đôi khi thị trường chỉ tệ trong việc định giá những thứ họ chưa hiểu rõ hoàn toàn. Khoảng cách giữa nhận thức và thực tế đó? Đó thường là nơi giá trị tồn tại.