Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ dịu đi, thị trường thử nghiệm trong bối cảnh kim loại quý đang trong trạng thái giằng co giữa mua và bán

Khi thị trường tập trung vào hướng đi tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu mới nhất từ CME đã báo động. Theo công cụ FedWatch, tính đến ngày 15 tháng 12, các nhà giao dịch dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất đến ngày 28 tháng 1 năm 2026 chỉ là 24.4%, trong khi khả năng giữ nguyên lãi suất là 75.6%. Dữ liệu này phản ánh rằng, mặc dù kỳ vọng nới lỏng dài hạn vẫn còn, nhưng thị trường không kỳ vọng mạnh mẽ vào sự chuyển hướng chính sách gần đây, sự nguội lạnh trong kỳ vọng chính sách này đang ảnh hưởng sâu sắc đến nhịp điệu chung của thị trường kim loại quý.

Tín hiệu hòa bình địa chính trị và sự suy giảm nhu cầu phòng ngừa rủi ro

Diễn biến của giá vàng quốc tế vào ngày 15 tháng 12 đã thể hiện toàn diện quá trình chuyển đổi này. Hợp đồng vàng tương lai tăng 1% trong phiên sáng, cuối cùng chỉ tăng nhẹ 0.2%, với hợp đồng vàng tháng 2 trên sàn COMEX đóng cửa ở mức 4,335.2 USD/oz, giảm gần gấp 5 lần so với mức trước đó. Vàng giao ngay cũng chỉ báo giá 4,305 USD/oz.

Đằng sau sự kiện này là các tín hiệu tích cực từ đàm phán xung đột Nga-Ukraine. Đặc phái viên Mỹ Steve Witter phát biểu rằng, đã có “nhiều tiến triển” trong đàm phán với Ukraine, và trưởng đoàn đàm phán Ukraine Umerov cũng xác nhận ngày 15 rằng, hai ngày đàm phán Mỹ-Ukraine “có tính xây dựng và hiệu quả”, đã đạt được “tiến triển thực chất”. Những phát biểu này của hai bên xung đột đã trực tiếp làm giảm tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường. Các nhà phân tích thị trường kỳ cựu nhận định, tiến trình đàm phán chấm dứt chiến tranh Nga-Ukraine dường như bắt đầu kìm hãm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản phòng ngừa truyền thống.

Các nhà giao dịch trong khung thời gian công bố dữ liệu kinh tế

Ngoài những biến động chính trị địa chính trị, các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sẽ sớm được công bố trong tuần này, khiến các nhà giao dịch rơi vào tình trạng khó khăn trong việc lựa chọn hướng đi. Nhiều dữ liệu quan trọng bị hoãn do chính phủ Mỹ đóng cửa sẽ tập trung phát hành trong tuần này.

Thứ Ba (16 tháng 12), thị trường sẽ đồng loạt đón nhận báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 và số liệu doanh số bán lẻ tháng 10. Theo khảo sát dự đoán, số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 11 chỉ dự kiến là 50.000 người, giảm rõ rệt so với 119.000 người của tháng 9. Những số liệu so sánh này đủ để thúc đẩy thị trường điều chỉnh kỳ vọng về sức mạnh của nền kinh tế.

Thứ Năm (18 tháng 12), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 cũng sẽ được công bố. Vì các dữ liệu này liên quan trực tiếp đến quyết định chính sách của Fed, trước khi kết quả rõ ràng, các nhà tham gia thị trường thường chọn giảm đặt cược theo hướng, chuyển sang trạng thái chờ đợi.

Tình hình phân hóa trong lĩnh vực kim loại quý

Trong khi mức tăng của vàng đang thu hẹp, thị trường kim loại quý lại thể hiện những hình ảnh hoàn toàn khác biệt. Bạc, bạch kim, palladium đều có diễn biến nổi bật, tạo ra các xu hướng riêng biệt.

Ngày 15 tháng 12, hợp đồng bạc tháng 3 trên sàn COMEX tăng 2.6% lên 63.589 USD/oz, hợp đồng bạch kim tháng 1 trên NYMEX tăng 3.0% lên 1,815.9 USD/oz, trong khi hợp đồng palladium tháng 3 trên NYMEX tăng mạnh 5.2% lên 1,623.1 USD/oz. Sự phân hóa này làm nổi bật tính phức tạp của thị trường hiện tại: tính chất phòng ngừa tài chính của vàng do ánh sáng hòa bình tạm thời bị kìm hãm, trong khi các kim loại quý khác có tính chất công nghiệp, có thể được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản khác như dự báo nhu cầu công nghiệp hoặc các yếu tố cung cầu.

Phân khúc thị trường kim loại cơ bản

Thị trường kim loại cơ bản cũng không thoát khỏi tình trạng phân hóa. Giá đồng tăng nhờ đồng USD giảm giá, theo dõi chỉ số ICE USD (DXY) giảm 0.15% xuống 98.25 điểm ngày 15. Trong bối cảnh này, Sở Giao dịch Kim loại London (LME) hợp đồng 3 tháng đồng tăng 1.16% lên 11,686 USD/tấn, hợp đồng đồng tháng 3 trên NYMEX cũng tăng 1% lên 5.4120 USD/lb.

Tuy nhiên, các kim loại cơ bản khác đều chịu áp lực giảm. Giá nhôm kỳ hạn giữ ổn định, trong khi giá chì, kẽm, niken đều giảm với các mức khác nhau, trong đó niken giảm mạnh nhất 2.22%.

Góc nhìn đa chiều trong quan sát thị trường

Jim Sturgess và các nhà quan sát thị trường khác cho biết, hiện tại thị trường kim loại quý và kim loại cơ bản đang ở điểm cân bằng mong manh. Khi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sắp được công bố, cùng với các tín hiệu đàm phán địa chính trị tiếp tục xuất hiện, sự cân bằng tinh tế này chắc chắn sẽ bị phá vỡ, thị trường sẽ đón nhận một làn sóng mới về hướng đi và định giá lại. Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ cuộc đấu tranh giữa hai lực lượng này — sự nguội lạnh trong kỳ vọng chính sách và sự giảm nhẹ rủi ro địa chính trị — để xem chúng sẽ định hình lại giá trị tương đối của các tài sản rủi ro và tài sản phòng ngừa như thế nào.