Liệu còn cơ hội cho thị trường vàng 2025? Ba nguyên lý đầu tư mà nhà đầu tư nhỏ lẻ nhất định phải xem

Đợt tăng giá vàng lần này猛đến mức nào? Nói đơn giản, 2024-2025年vàng涨幅已逼近30年來新高, vượt quá 31% năm 2007 và 29% năm 2010. Sau khi chạm mức cao nhất lịch sử 4,400 đô la mỗi ounce vào tháng 10, mặc dù có sự điều chỉnh lại nhưng nhiệt tình thị trường chưa giảm. Vấn đề là: có thể kiếm lãi nếu vào thị trường bây giờ không?

Tại sao vàng vẫn tiếp tục tăng giá? Ba yếu tố cốt lõi được tiết lộ

1. Nhu cầu né tránh rủi ro từ chính sách thuế quan

Sau khi Trump nhận chức, một loạt chính sách thuế quan đã trực tiếp khích phát làn sóng tăng giá năm nay. Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết (tham khảo cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung năm 2018), khi độ không chắc chắn tăng, vàng thường đón nhận mức tăng ngắn hạn 5-10%. Khi cảm xúc né tránh rủi ro trên thị trường tăng lên, dòng vốn tự nhiên chảy vào vàng.

2. Thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang làm giảm lãi suất thực tế

Đây là logic phức tạp nhất nhưng cũng quan trọng nhất. Giá vàng có mối quan hệ ngược chiều với lãi suất thực tế - lãi suất giảm, vàng tăng lên.

Tại sao? Vì lãi suất thực tế = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát. Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm lãi suất danh nghĩa, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng theo đó giảm xuống, sức hấp dẫn tăng lên.

Theo dữ liệu công cụ lãi suất CME, xác suất Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 đạt 84.7%. Nói cách khác, thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang về cơ bản là điểm dự báo cho xu hướng vàng.

Sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng thay vì tăng còn giảm dễ hiểu vì cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng, được thị trường tiêu hóa trước đó, cộng thêm Powell phát biểu đây là “cắt giảm lãi suất quản lý rủi ro” chứ không phải tín hiệu cắt giảm liên tục, mọi người trở nên dè dặt về nhịp độ tiếp theo, giá giảm từ mức cao cũng hợp lý rồi.

3. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng nắm giữ

Theo báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới, trong quý 3 năm 2025, lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước đó. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương tích lũy mua vàng khoảng 634 tấn, mặc dù thấp hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các thời kỳ khác.

Quan trọng hơn, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho rằng trong năm năm tới tỷ lệ vàng sẽ “tăng trung bình hoặc đáng kể”, đồng thời dự kiến tỷ lệ dự trữ đô la sẽ giảm. Điều này phản ánh sự đánh giá lại vị trí tài sản dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Còn những yếu tố nào khác trong việc thúc đẩy giá vàng?

Nợ toàn cầu cao vút, không gian chính sách tiền tệ bị hạn chế - dữ liệu IMF cho thấy tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ đô la, mức nợ cao của các quốc gia có nghĩa là tính linh hoạt của chính sách lãi suất bị hạn chế, xu hướng chính sách nới lỏng tăng lên, lãi suất thực tế bị ép xuống, vàng gián tiếp hưởng lợi.

Sự tự tin vào đô la giảm sút - khi đô la yếu đi hoặc sự tự tin thị trường giảm, vàng được định giá bằng đô la lại tương đối được hưởng lợi, dòng vốn chảy vào tăng lên.

Rủi ro địa chính trị tăng nhiệt - những sự kiện như chiến tranh Nga-Ukraine tiếp diễn, xung đột Trung Đông, v.v. thúc đẩy nhu cầu né tránh rủi ro, gây ra biến động ngắn hạn.

Hiệu ứng độ nóng cộng đồng mạng - báo cáo phương tiện liên tục và cảm xúc cộng đồng mạng được thổi phồng gây ra dòng vốn ngắn hạn chảy vào, tăng cường xu hướng tăng giá liên tục.

Các tổ chức nhìn nhận xu hướng giá vàng năm 2025 như thế nào?

Mặc dù gần đây có biến động, các tổ chức chính thống vẫn giữ quan điểm lạc quan về tương lai dài hạn của vàng:

• Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan Chase: xem sự điều chỉnh là “điều chỉnh lành mạnh”, đã nâng mục tiêu giá Q4 2026 lên 5,055 đô la mỗi ounce
• Goldman Sachs: giữ mục tiêu giá vào cuối năm 2026 là 4,900 đô la mỗi ounce
• Bank of America: trước đó đã nâng mục tiêu giá năm 2026 lên 5,000 đô la, gần đây còn nói rằng vàng có thể tấn công 6,000 đô la năm tới

Các thương hiệu trang sức trong nước như Chow Tai Fook, Luk Fook, v.v. đưa ra giá tham khảo vàng nguyên chất vẫn duy trì ở 1,100 yên/gram trở lên, không thấy sự giảm đáng kể.

Nhà đầu tư bán lẻ nên làm gì bây giờ?

Mức biến động hàng năm của vàng là 19.4%, vượt quá 14.7% của S&P 500, tỷ lệ biến động là mức độ anh em của cổ phiếu. Trước khi vào thị trường bây giờ cần suy nghĩ kỹ mình thuộc loại nhà đầu tư nào:

Nhà giao dịch ngắn hạn: phong cách thị trường dao động là bạn của bạn. Tính thanale tốt, hướng ngắn hạn tương đối dễ dự đoán, đặc biệt là khi tăng vọt hoặc sụt giảm mạnh thì sức mạnh nhiều-ít rõ ràng. Nhưng người mới vào cần thận trọng - trước tiên hãy thử với số tiền nhỏ, đừng mù quáng tăng thêm vốn, một khi tâm thế sụp đổ dễ mất hết vốn. Học cách sử dụng lịch kinh tế để theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ, có thể đáng kể hỗ trợ quyết định giao dịch.

Nhà đầu tư dài hạn: nếu có kế hoạch mua vàng vật chất hoặc bố trí vàng trong danh mục đầu tư, cần chuẩn bị tâm lý sẵn sàng chịu đựng biến động lớn. Chu kỳ vàng rất dài, trên khoảng thời gian 10 năm trở lên sẽ đạt được bảo tồn và tăng giá trị, nhưng giữa đó có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Chi phí giao dịch vàng vật chất cao (thường 5-20%), không nên mua quá nhiều.

Những người vừa có mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận dài hạn: có thể nắm giữ dài hạn trong khi tận dụng biến động giá để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là trước và sau khi dữ liệu Mỹ công bố biến động thường rõ ràng nhất. Nhưng điều này cần kinh nghiệm nhất định và khả năng kiểm soát rủi ro.

Nhắc nhở cốt lõi: đừng bỏ hết trứng vào một giỏ. Mặc dù vàng có nhân tố hỗ trợ dài hạn không đổi, nhưng ngắn hạn dữ liệu kinh tế Mỹ, cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang trước và sau dễ gây biến động dữ dội. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, cần xem xét thêm tác động của biến động tỷ giá đô la Mỹ/đô la Đài Loan đối với lợi nhuận.

Logic trung và dài hạn của xu hướng giá vàng thực sự đứng vững, tình hình hiện tại còn rất xa mới kết thúc, cho dù giao dịch ngắn hạn hay trung dài hạn đều vẫn còn cơ hội. Chìa khóa là hiểu rõ khả năng chịu rủi ro của chính mình, chọn chiến lược phù hợp, thay vì theo dõi thị trường mù quáng.