Chỉ số USD biến động ảnh hưởng như thế nào đến đầu tư toàn cầu? Hướng dẫn dành cho nhà đầu tư nắm bắt xu hướng USDX cần đọc

Khi bạn theo dõi thị trường tài chính, chắc chắn bạn đã nghe về “chỉ số đô la suy yếu”, “USDX tạo đỉnh mới” và những tin tức tương tự. Nhưng bạn có thực sự hiểu nó có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn không? Chỉ số đô la không chỉ là một con số, nó thực chất là cánh buồm của dòng chảy vốn toàn cầu, ảnh hưởng trực tiếp đến cổ phiếu, vàng, thậm chí giá trị đô la Đài Loan trong tay bạn. Hôm nay hãy cùng nhau tìm hiểu sâu về chỉ số có tác động to lớn này.

Chỉ số đô la thực sự đang đo lường cái gì?

Nếu bạn theo dõi thị trường chứng khoán, bạn chắc hẳn không lạ gì với những khái niệm như “S&P 500”, “Chỉ số Dow Jones”. Chỉ số đô la (USDX hoặc DXY) thực chất theo cùng một logic — nó theo dõi không phải một rổ doanh nghiệp, mà là sức mạnh tương đối của đô la so với sáu đồng tiền quốc tế chính.

Sáu đồng tiền này lần lượt là:

• Euro (EUR): Tỷ trọng cao nhất, khoảng 57,6%
• Yên Nhật (JPY): Tỷ trọng 13,6%
• Bảng Anh (GBP): Tỷ trọng 11,9%
• Đô la Canada (CAD): Tỷ trọng 9,1%
• Krona Thụy Điển (SEK): Tỷ trọng 4,2%
• Franc Thụy Sĩ (CHF): Tỷ trọng 3,6%

Nói cách khác, chỉ số đô la được sử dụng để trả lời một câu hỏi: Hiện tại đô la đang trở nên có giá trị hơn hay suy yếu trên thị trường quốc tế?

Hãy coi nó như nhiệt độ của tài chính toàn cầu. Bởi vì đô la là đồng tiền giao dịch chính của thế giới — hầu hết tất cả các mặt hàng lớn, năng lượng, vàng, thậm chí đầu tư xuyên quốc gia đều được tính bằng đô la — nên mỗi lần chỉ số đô la biến động, đều gây ra phản ứng dây chuyền trên toàn cầu.

Ý nghĩa thực sự đằng sau sự tăng giảm của chỉ số đô la

Điều gì sẽ xảy ra khi chỉ số đô la tăng?

Khi chỉ số đô la tăng, điều này cho thấy đô la tăng giá, các đồng tiền chính khác suy yếu tương đối. Những thay đổi tỷ giá này thoạt nhìn đơn giản, nhưng thực tế lại mang lại những tác động dây chuyền phức tạp trên thị trường.

Bởi vì các hàng hóa quốc tế được tính bằng đô la (dầu thô, vàng, khoáng sản, v.v.) trở nên tương đối rẻ hơn, sức mua toàn cầu có sự tái phân bổ:

Tác động tích cực đối với nền kinh tế Mỹ:

• Giá hàng nhập khẩu giảm, gánh nặng cho người tiêu dùng giảm nhẹ
• Tài sản Mỹ (như trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ) trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu, tiền nóng tuôn vào Mỹ
• Giúp kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế

Tác động đối với các nền kinh tế khác:

• Các nền kinh tế hướng xuất khẩu (như Đài Loan) phải đối mặt với thách thức — hàng hóa trở nên đắt hơn, lực cạnh tranh suy giảm, bán hàng gặp khó khăn
• Áp lực từ nợ đô la của thị trường mới nổi tăng lên
• Thu nhập của các doanh nghiệp chủ yếu xuất khẩu bị ăn mòn

Tình hình chỉ số đô la giảm

Khi chỉ số đô la yếu đi, điều này có nghĩa là thị trường mất tín tâm vào đô la, các nhà đầu tư bắt đầu chuyển hướng vốn sang các tài sản và thị trường khác, đặc biệt là thị trường châu Á có tăng trưởng mạnh hơn và thị trường mới nổi.

Đối với các nhà đầu tư Đài Loan, điều này có thể mang lại một số thay đổi:

• Tiền nóng quốc tế đổ vào thị trường chứng khoán Đài Loan, giá cổ phiếu có thể được hưởng lợi
• Đô la Đài Loan tăng giá, hàng nhập khẩu rẻ hơn nhưng lực cạnh tranh xuất khẩu suy yếu
• Nếu bạn sở hữu cổ phiếu Mỹ hoặc tiền gửi Mỹ, bạn sẽ phải đối mặt với rủi ro “tổn thất từ biến động tỷ giá” — suy yếu của đô la có nghĩa là khi đổi lại đô la Đài Loan sẽ bị co lại

Chỉ số đô la được tính như thế nào? Hiểu sâu hơn về logic của nó

Chỉ số đô la sử dụng phương pháp “trung bình hình học có trọng số”, không phải là giá trị trung bình đơn giản của sáu đồng tiền, mà là phân bổ trọng số dựa trên quy mô kinh tế, quy mô giao dịch, và ảnh hưởng về đồng tiền của các quốc gia.

Từ phương pháp tính toán, có thể thấy rằng Euro chiếm tỷ trọng hơn một nửa, điều này phản ánh vị thế của Liên minh châu Âu như nền kinh tế lớn thứ hai trên toàn cầu. Vì vậy, khi Euro có biến động lớn, chỉ số đô la thường cũng biến động mạnh mẽ — đây cũng là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các động thái chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Yên Nhật là đồng tiền có trọng số lớn thứ hai, tầm quan trọng của nó cũng không thể xem nhẹ. Nhật Bản là nền kinh tế lớn thứ ba thế giới, cộng với Yên Nhật có lãi suất cực thấp, tính thanh khoản cao, thường được các quỹ toàn cầu sử dụng như một công cụ phòng hộ.

Điều đáng chú ý là chỉ số đô la là chỉ số tương đối, không phải tỷ giá cụ thể. Chỉ số 100 biểu thị ở mức cơ số; 120 nghĩa là tăng giá 20% so với cơ số; 80 thì biểu thị suy yếu 20%. Vì vậy, con số càng cao, đô la càng mạnh.

Mối quan hệ tương tác giữa chỉ số đô la và tài sản toàn cầu

Hiệu ứng “bập bênh” với vàng

Vàng và đô la thường có mối quan hệ ngược chiều:

• Đô la tăng giá → Vàng được tính bằng đô la trở nên đắt hơn → Nhu cầu giảm → Giá vàng giảm
• Đô la suy yếu → Vàng được tính bằng đô la trở nên rẻ hơn → Nhu cầu tăng → Giá vàng tăng

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, mối tương quan này không phải là tuyệt đối. Chiến tranh, kỳ vọng lạm phát, căng thẳng địa chính trị và các yếu tố khác cũng sẽ độc lập ảnh hưởng đến giá vàng.

Mối quan hệ phức tạp giữa chỉ số đô la và thị trường chứng khoán Mỹ

Đô la và chứng khoán Mỹ không phải là “tương quan dương” hoặc “tương quan âm” đơn giản:

• Giai đoạn tăng lãi suất: Đô la tăng giá thường kèm theo cổ phiếu Mỹ tăng, bởi vì đô la mạnh phản ánh nền kinh tế Mỹ mạnh, lợi nhuận doanh nghiệp tốt
• Tăng quá mức: Khi đô la tăng quá mạnh, có thể làm tổn thương khả năng cạnh tranh quốc tế của các doanh nghiệp xuất khẩu Mỹ, kéo lùi thị trường chứng khoán
• Tâm lý phòng hộ: Khi xảy ra sự kiện bất ngờ, thị trường chứng khoán suy giảm nhưng đô la tăng lên (như một tài sản phòng hộ)

Vì vậy, khi phân tích cổ phiếu Mỹ, không thể chỉ dựa vào một tín hiệu duy nhất của chỉ số đô la, mà cần phải kết hợp với bối cảnh kinh tế chung.

Tác động của chỉ số đô la đối với đô la Đài Loan và thị trường chứng khoán Đài Loan

Đô la tăng giá thường có nghĩa là:

• Tiền nóng quốc tế rút khỏi châu Á, chảy vào Mỹ
• Đô la Đài Loan phải đối mặt với áp lực suy yếu
• Thị trường chứng khoán Đài Loan chịu áp lực bán

Ngược lại, suy yếu của đô la thường mang lại:

• Dòng vốn quay trở lại thị trường châu Á
• Cơ hội đô la Đài Loan tăng giá
• Hỗ trợ thị trường chứng khoán Đài Loan

Nhưng môi trường thị trường phức tạp và thay đổi, đôi khi khi rủi ro toàn cầu tăng cao, đô la, đô la Đài Loan, và thị trường chứng khoán Đài Loan có thể đồng thời tăng; khi gặp rủi ro toàn hệ thống, cả ba cũng có thể suy giảm cùng lúc.

Yếu tố nào thúc đẩy sự thay đổi của chỉ số đô la?

Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang: Người thúc đẩy trực tiếp nhất

Đây là yếu tố ảnh hưởng mạnh mẽ nhất đến chỉ số đô la. Tăng lãi suất làm tăng tính hấp dẫn của tài sản đô la, thu hút dòng vốn toàn cầu tuôn vào, đô la tăng giá, chỉ số tăng; hạ lãi suất thì ngược lại. Mỗi lần Cục Dự trữ Liên bang họp, toàn bộ thị trường thế giới đều chờ đợi, vì quyết định này có thể trực tiếp thay đổi hướng đi của đô la.

Dẫn đầu của dữ liệu kinh tế Mỹ

Dữ liệu về việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp, chỉ số CPI lạm phát, tỷ lệ tăng trưởng GDP và các chỉ báo kinh tế khác là tham chiếu quan trọng để thị trường đánh giá triển vọng đô la. Dữ liệu sáng sủa phản ánh nền kinh tế mạnh mẽ, đô la sẽ tăng vọt; dữ liệu yếu thì thị trường mất tín tâm, đô la phải đối mặt với áp lực suy yếu.

Tình hình địa chính trị và sự kiện quốc tế của nhu cầu phòng hộ

Chiến tranh, bất ổn chính trị, xung đột khu vực và các sự kiện lớn khác sẽ kích hoạt tâm lý phòng hộ. Khi những lúc này, thị trường có khuynh hướng phân bổ “tài sản an toàn”, đô la thường trở thành sự lựa chọn hàng đầu. Điều này cũng giải thích tại sao đôi khi “tình hình càng hỗn loạn, đô la lại càng mạnh” — một hiện tượng thoạt nhìn mâu thuẫn này.

Xu hướng của các đồng tiền chính khác

Đừng quên rằng, chỉ số đô la là một giá trị tương đối. Khi Euro, Yên Nhật suy yếu vì nền kinh tế riêng của các quốc gia này suy yếu, ngân hàng trung ương thực hiện chính sách nới lỏng, thì ngay cả khi đô la không có bất kỳ thay đổi nào, chỉ số đô la vẫn có thể tăng — bởi vì nó đang so sánh với các đồng tiền này.

Chỉ số đô la vs Chỉ số đô la có trọng số thương mại: Nhà đầu tư nên xem cái nào?

Nhiều người khi nói đến sức mạnh đô la, phản xạ đầu tiên là xem chỉ số đô la, nhưng ở đây có một bí mật ít người biết: Chính Cục Dự trữ Liên bang tham khảo chủ yếu “Chỉ số đô la có trọng số thương mại”.

Đặc điểm của Chỉ số đô la (DXY):

• Phổ biến nhất, được báo chí đăng tải thường xuyên nhất
• Bao gồm sáu đồng tiền chính: Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, Đô la Canada, Krona Thụy Điển, Franc Thụy Sĩ
• Đơn vị sản xuất: Sàn giao dịch liên lục địa (ICE)
• Tỷ trọng Euro vượt quá một nửa, mang rõ góc nhìn Mỹ-Âu

Đặc điểm của Chỉ số đô la có trọng số thương mại:

• Chỉ báo tham khảo cốt lõi của Cục Dự trữ Liên bang
• Bao gồm hơn 20 đồng tiền, bao gồm Nhân dân tệ, Won Hàn Quốc, Đô la Đài Loan, Baht Thái Lan và các đồng tiền thị trường mới nổi châu Á
• Được tính dựa trên trọng số thương mại thực tế của Mỹ
• Phù hợp hơn với bối cảnh kinh tế toàn cầu thực tế

Kết luận đơn giản: Nếu bạn là một nhà đầu tư thông thường, chỉ số đô la đủ để cho bạn nắm bắt nhanh chóng không khí; nhưng nếu bạn tham gia giao dịch ngoại hối, nghiên cứu kinh tế đại cương hoặc muốn hiểu sâu hơn về logic của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ số có trọng số thương mại sẽ cung cấp cho bạn hiểu biết sâu hơn.

Ứng dụng thực chiến của chỉ số đô la đối với các nhà đầu tư

Hiểu được biến động của chỉ số đô la có thể giúp bạn chiếm lợi thế trong các quyết định đầu tư:

• Những người nắm giữ cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ: Khi đô la tăng giá, tài sản tính bằng đồng nội tệ sẽ giá trị hơn, nhưng tăng quá mức có thể tổn thương lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ
• Nhà đầu tư vàng: Khi đô la yếu đi thường là thời điểm tốt để mua vàng
• Đầu tư liên quan đến doanh nghiệp xuất khẩu: Tăng giá đô la không tốt cho các doanh nghiệp xuất khẩu Đài Loan, cần để ý khi chọn cổ phiếu
• Nhà giao dịch ngoại hối: Chỉ số đô la trực tiếp quyết định xu hướng của các cặp tiền tệ

Tóm lại, chỉ số đô la là cửa sổ quan trọng để hiểu nhịp đập của thị trường tài chính toàn cầu. Nó ảnh hưởng đến hiệu suất của mọi loại tài sản từ vàng, dầu thô đến cổ phiếu, trái phiếu, có ý nghĩa sâu sắc đối với quyết định đầu tư. Đặc biệt là khi tham gia giao dịch ngoại hối, nắm bắt xu hướng biến động của chỉ số đô la đã trở thành một kỹ năng cơ bản mà không thể thiếu.