Tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ đổi USD vượt 7 sau lưng: Liệu còn tăng nữa vào năm 2026? Nhiều tổ chức đưa ra dự đoán

Đường nâng giá của nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã mở ra. Vào ngày 25 tháng 12, đô la Mỹ so với nhân dân tệ ngoài bờ đã giảm xuống 6.9965, tạo ra mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024, trong khi nhân dân tệ onshore thậm chí đã chạm 7.0051, đây là lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý này kể từ tháng 5 năm 2023. Dưới sự thúc đẩy của nhiều vòng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm ngoái và quá trình phi đô la hoá toàn cầu, nâng giá nhân dân tệ đã trở thành sự đồng thuận của thị trường.

Nhiều yếu tố hợp lực đẩy cao nhân dân tệ

Sự tăng mạnh của nhân dân tệ lần này không phải là ngẫu nhiên. Thị trường tỷ giá hối đoái thay đổi bởi ba yếu tố hợp lực — sự suy yếu của đô la Mỹ, hướng dẫn chính sách ngân hàng trung ương và hiệu ứng thanh toán kết thúc năm.

Tín hiệu suy yếu đô la Mỹ được phát hành bởi chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là trực tiếp nhất. Kể từ năm 2024, chỉ số đô la Mỹ đã tích lũy giảm hơn 10%, chỉ trong một tháng gần đây đã giảm hơn 2%. Là đồng tiền dự trữ chính của toàn cầu, sự suy yếu của đô la Mỹ tự nhiên thuận lợi cho không gian nâng giá của nhân dân tệ.

Từ góc độ chính sách, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc trong suốt cả năm đều nâng cao tỷ giá hối đoái trung bình của nhân dân tệ, hướng dẫn một cách hợp lý kỳ vọng nâng giá của nhân dân tệ. Cách làm “nâng giá ôn hòa” này vừa tránh được sự biến động nhanh chóng của tỷ giá hối đoái, vừa để thị trường hấp thụ đầy đủ nhịp độ nâng giá.

Sự tập trung thanh toán ở giai đoạn cụ thể cuối năm cũng không nên bỏ qua. Năm 2024, quy mô thặng dư thương mại của Trung Quốc rất lớn, gần đến cuối năm các doanh nghiệp đã tích cực thanh toán để tối ưu hóa báo cáo tài chính, nhu cầu mùa vụ này trực tiếp đẩy nhân dân tệ vượt qua ngưỡng 7. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương duy trì thận trọng trong chính sách tiền tệ (không cắt giảm lãi suất thêm), tính thanh khoản chặt chẽ của thị trường ngoài bờ cũng từ phía bên cạnh hỗ trợ nhân dân tệ tăng giá.

Trưởng phân tích vĩ mô chính của Đông Phương Tín Dụng Vàng Wang Qing chỉ ra: “Sự suy yếu của đô la Mỹ và hành vi chuyển ngoại tệ theo mùa vụ của các nhà xuất khẩu cùng nhau thúc đẩy nhân dân tệ tăng mạnh. Sự nâng giá này sẽ tăng cường sức hút của thị trường vốn Trung Quốc đối với vốn toàn cầu.”

Các tổ chức rộng rãi lạc quan về nâng giá nhân dân tệ năm 2026

Mặc dù nhân dân tệ đã vượt qua ngưỡng 7, nhưng các tổ chức đầu tư cho rằng không gian nâng giá vẫn còn. Từ chỉ số có trọng số thương mại và tình hình lạm phát trong nước, nhân dân tệ vẫn ở trạng thái bị định giá thấp.

Hing Chau Peng, chiến lược gia cao cấp của ANZ, dự báo rằng trong nửa đầu năm 2026, đô la Mỹ so với nhân dân tệ sẽ dao động trong phạm vi 6.95-7.00, điều này có nghĩa là nhân dân tệ vẫn còn tiềm năng nâng giá thêm.

Quan điểm của Goldman Sachs lạc quan hơn. Công ty này cho rằng nhân dân tệ được định giá thấp khoảng 25% so với các cơ sở kinh tế cơ bản, dự báo rằng vào giữa năm 2026, đô la Mỹ so với nhân dân tệ sẽ giảm xuống 6.90, vào cuối năm sẽ giảm thêm xuống 6.85. Dự báo này úm ba rằng nhân dân tệ trong năm tương lai sẽ nâng giá hơn 2%.

Bank of America nhấn mạnh tác động của động lực thương mại. Cùng với sự cải thiện quan hệ Mỹ-Trung, quy mô bán đô la Mỹ của các nhà xuất khẩu Trung Quốc sẽ mở rộng, dự báo rằng cuối năm 2026, đô la Mỹ so với nhân dân tệ sẽ giảm xuống 6.80, đây là dự báo nâng giá tích cực nhất.

Từ mối tương quan của đô la Úc so với đô la Mỹ, nhân dân tệ nâng giá trong chu kỳ này thường được lợi từ sự cải thiện các kỳ vọng kinh tế của Trung Quốc, điều này tiếp tục củng cố lạc quan của thị trường về triển vọng tỷ giá hối đoái của các thị trường mới nổi châu Á.

Nhìn chung, sự đồng thuận của nhiều ngân hàng đầu tư toàn cầu chỉ về cùng một hướng: xu hướng nâng giá của nhân dân tệ so với đô la Mỹ năm 2026 sẽ tiếp tục, mức tăng có thể trong khoảng 1-3%, đây là một tín hiệu tích cực đối với các nhà đầu tư nắm giữ tài sản nhân dân tệ.