Các ông lớn trên phố Wall lần lượt mở cửa ETF tiền điện tử — Chu kỳ giảm giá của thị trường có thể đã chạm đáy?

Sự thay đổi thái độ của Wall Street thường được coi là dấu hiệu tiền sẽ bắt đầu đổ vào thị trường. Gần đây, tập đoàn quản lý tài sản toàn cầu Vanguard Group đã công bố điều chỉnh chính sách, cho phép các nhà đầu tư giao dịch các sản phẩm ETF và quỹ chung liên quan đến tiền điện tử thông qua nền tảng của họ. Gần như cùng lúc đó, Bank of America cũng lần đầu tiên đưa ra khuyến nghị cấp hình ảnh cho các khách hàng quản lý tài sản, khuyến nghị thiết lập mức tiếp xúc tiền điện tử trong danh mục tài sản ở khoảng 1% đến 4%. Sự thay đổi này đằng sau có ý nghĩa gì?

Những tín hiệu chính từ các tổ chức tài chính chủ lưu

Động thái của Vanguard Group đại diện cho việc tài sản tiền điện tử chính thức bước vào hệ thống cấu hình chính thứa của các nhà đầu tư tổ chức. Công ty quản lý một quỹ hưu trí khổng lồ và các danh mục đầu tư dài hạn, sự điều chỉnh chính sách của họ có ý nghĩa cơ cấu — đây không phải là lừa chiếp ngắn hạn, mà là sự công nhận ở mức độ tổ chức đối với giá trị dài hạn của tài sản tiền điện tử.

Động thái của Bank of America cũng nặng nề như vậy. Khoảng 15.000 cố vấn tài sản của ngân hàng sẽ được phép trực tiếp khuyến nghị cho khách hàng cấu hình tài sản tiền điện tử, bao gồm bốn sản phẩm ETF Bitcoin là BITB, FBTC, Grayscale Mini Trust và IBIT. Sau chính sách trước đó cấm các cố vấn chủ động khuyến nghị các sản phẩm tiền điện tử, sự điều chỉnh lần này tượng trưng cho khả năng tiền tổ chức sẽ đổ vào quy mô lớn.

Thị trường phản ứng như thế nào với những tin tức tích cực này?

Phản ứng sau khi công bố tin tức diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ. Vào ngày 2 tháng 12, Bitcoin tăng vọt hơn 6% trong ngày, vượt qua mốc tâm lý 90.000 USD, cuối cùng đóng cửa ở mức cao 92.328 USD; Ethereum cũng tăng hơn 7%, phục hồi mức nguyên 3.000 USD, chạm đến 3.034,8 USD.

Tuy nhiên, biến động thị trường vẫn tồn tại. Theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu chuỗi khối Coinglass, trong 24 giờ qua của ngày 3 tháng 12, quy mô thanh lý tích lũy trên thị trường tiền điện tử đạt 376 triệu USD. Trong đó, thanh lý lệnh short chiếm 310 triệu USD, thanh lý lệnh long chiếm 65,66 triệu USD. Điều này phản ánh rằng các nhà tham gia thị trường vẫn có ý kiến không đồng nhất về hướng đi sau này, các rủi ro ưa thích thể hiện trạng thái không ổn định.

Bóng ma “thị trường gấu” trước cuộc phục hồi

Đáng chú ý rằng Bitcoin đã rơi vào chu kỳ hạ xiếc kéo dài kể từ tháng 10. Vào ngày 10 tháng 10, thị trường trải qua làn sóng thanh lý lịch sử — quy mô thanh lý hàng ngày vượt quá 19 tỷ USD, Bitcoin giảm gần 10% trong ngày đó. Quá trình điều chỉnh tiếp theo vẫn tiếp tục cho đến ngày 21 tháng 11, trong đó Bitcoin chạm mức thấp nhất là 80.537 USD, giảm tích lũy 36% so với đỉnh cao lịch sử.

Logic của một vòng giảm giá này không phức tạp: trong quá trình tăng giá trước đó, một lượng lớn vốn suy đoán đã chảy vào thông qua đòn bẩy hợp đồng, cho vay tiền điện tử và các phương pháp rủi ro cao khác, chứ không phải vốn cấu hình dài hạn. Khi có lệnh chốt lời ở mức giá cao, sự thanh lý nối tiếp của các lệnh long có đòn bẩy cao đã kích hoạt một vòng bán tháo độc hại. Các sự kiện thanh lý quy mô hàng tỷ USD nhiều lần vào tháng 10 và đầu tháng 11 là những thể hiện cụ thể của quá trình này.

Hỗ trợ kép từ môi trường chính sách và phía kỹ thuật

Bên cạnh kỳ vọng vào nhịp vào của tổ chức, môi trường chính sách vĩ mô cũng đang cải thiện. Xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 89,2%, môi trường tiền tệ thoáng đã có lợi cho tài sản rủi ro. Đồng thời, đội hành chính mới có thái độ tương đối thân thiện đối với tiền điện tử, loại bỏ tiếp theo rủi ro bất định chính sách.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của Bitcoin cho thấy sau khi nhận được hỗ trợ hiệu quả ở mức 86.000 USD đã bắt đầu phục hồi. Chỉ báo AO tiếp tục cho thấy tích lũy động lực tăng giá, xác nhận hình thành chu kỳ phục hồi. Nếu Bitcoin có thể tiếp tục ổn định trên 80.000 USD, thị trường hy vọng có thể từng bước xây dựng đáy giữa hạn thông qua cách tiêu tốn thời gian để thay thế không gian.

Mục tiêu kỹ thuật tiếp theo

Trong ngắn hạn, 92.000 USD sẽ trở thành kháng cự chính của Bitcoin. Nếu phá vỡ hiệu quả vị trí này, có thể tiếp tục thách thức mức 94.000 USD thậm chí mốc tâm lý 100.000 USD. Điều này không chỉ phụ thuộc vào hỗ trợ về mặt kỹ thuật, mà còn phụ thuộc vào việc tiền tổ chức có tiếp tục chảy vào thị trường như dự kiến hay không. Sự điều chỉnh chính sách của Vanguard Group và Bank of America đã đặt nền tảng cho kỳ vọng này, nhưng cuối cùng vẫn cần khối lượng giao dịch thị trường để xác nhận.