## Cổ phiếu ngân hàng có đáng để đầu tư hiện tại không? Người mới bắt đầu có thể dùng 1万元 để bắt đầu, vừa ổn định nhận lãi, vừa chờ đợi tăng giá?

Chỉ số chứng khoán Đài Loan dao động quanh 28,000 điểm, mặc dù AI thúc đẩy cổ phiếu điện tử mạnh mẽ, nhưng ngày càng có nhiều vốn bắt đầu âm thầm chuyển vào các cổ phiếu tài chính. Hãy tưởng tượng, gửi tiền ngân hàng kỳ hạn một năm chỉ lãi 2%, nhưng mua cổ phiếu ngân hàng và các công ty tài chính lại có thể nhận cổ tức ổn định 5-7%, còn có cơ hội chờ giá cổ phiếu hồi phục. Khoảng cách như vậy rõ ràng rất rõ ràng.

Vậy, hiện tại có phù hợp để vào thị trường cổ phiếu tài chính không? Cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu công ty tài chính có gì khác nhau? Làm thế nào để chọn vừa an toàn vừa có khả năng tăng trưởng? Bài viết này sẽ giúp bạn làm rõ tất cả.

## Tại sao hiện tại cổ phiếu tài chính trở thành "thú cưng" mới của dòng vốn?

**Giá trị định giá hấp dẫn xuất hiện**

Chao đảo chính của đợt tăng giá toàn cầu này chủ yếu do chuỗi cung ứng điện tử và AI, nhưng sau khi tăng nhiều, chỉ số P/E đã vượt quá 30 lần, lợi nhuận khó có thể tái hiện mức tăng đột biến như năm ngoái. Ngược lại, các cổ phiếu ngân hàng lớn và các công ty tài chính Đài Loan vẫn có P/E chủ yếu trong khoảng 10-12 lần, so với các cổ phiếu công nghệ ở mức cao 25-30 lần, định giá này hợp lý hơn nhiều. Khi kỳ vọng về một nền kinh tế mềm mại dần hình thành, dòng vốn bắt đầu chuyển sang các doanh nghiệp giá trị có lợi nhuận ổn định và cổ tức hỗ trợ.

**Môi trường lãi suất không hoàn toàn bất lợi cho ngành tài chính**

Dù Cục dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, thu nhập lãi ròng sẽ chịu áp lực, nhưng các công ty tài chính Đài Loan đã ghi nhận lợi nhuận tích lũy vượt quá 5600 tỷ TWD trong 11 tháng đầu năm, lập kỷ lục mới. Theo xu hướng, ngay cả khi môi trường lãi suất thấp vào năm 2026, miễn là kinh tế không rơi vào suy thoái cứng, khả năng chi trả cổ tức của các công ty tài chính rất có thể còn mạnh hơn năm nay, giá cổ phiếu tự nhiên có không gian hồi phục.

**Dấu hiệu luân chuyển dòng vốn**

Hiện tượng chuyển hướng từ cổ phiếu điện tử sang cổ phiếu tài chính đã dần xuất hiện, các cổ phiếu lớn như Fubon Financial, Cathay Financial đều thể hiện khá tốt. Nếu lợi nhuận và cổ tức duy trì mạnh mẽ vào năm tới, cổ phiếu tài chính có thể có hiệu suất tốt. Ngay cả khi kinh tế có suy thoái nhẹ, các công ty tài chính có chất lượng cho vay tốt, tỷ lệ vốn tự có cao sẽ giảm thiểu thiệt hại nhất. Nhìn lại thị trường gấu năm 2022, chỉ số trung bình giảm hơn 20%, nhưng chỉ số tài chính giảm chưa đến 15%, rõ ràng có tính phòng thủ. Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ giảm 10% ngay lập tức, cổ phiếu ngân hàng thường chỉ dao động 3-5%, tâm lý dễ chịu hơn nhiều.

Tổng thể, thị trường đang dần thể hiện dấu hiệu "hồi sinh của cổ phiếu giá trị". Khi toàn cầu bước vào giai đoạn luân chuyển dòng vốn, sau khi các ông lớn công nghệ tăng trưởng chậm lại, dòng tiền tự nhiên chảy vào các cổ phiếu tài chính có định giá thấp hơn, lợi tức cao hơn. Những cổ phiếu này thường có P/E trong khoảng 15-20 lần, cổ tức ổn định, có thể làm giảm thiểu rủi ro trong thời kỳ biến động của thị trường.

Tất nhiên, cổ phiếu tài chính cũng tồn tại rủi ro. Nếu năm 2026, mức giảm lãi suất nhỏ hơn dự kiến, hoặc kinh tế chậm lại, căng thẳng thương mại gia tăng dẫn đến tỷ lệ vỡ nợ tăng, biến động sẽ lớn hơn. Phân bổ đa dạng, tránh đặt cược quá nhiều vào một cổ phiếu là điều khôn ngoan.

## Cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu tài chính phân loại như thế nào?

Trong hơn nghìn cổ phiếu tại Đài Loan, tổng cộng có khoảng 49 cổ phiếu thuộc ngành tài chính. Phân biệt đơn giản như sau:

**Công ty mẹ tài chính (Financial Holding Company)**

Các công ty này hoạt động đa ngành, sở hữu các công ty con như ngân hàng, bảo hiểm nhân thọ, chứng khoán, quỹ đầu tư, tư vấn đầu tư. Do phạm vi dịch vụ rộng, quy mô tài sản lớn, cấu trúc cổ đông ổn định, nên được nhà đầu tư chú ý nhiều nhất. Người mới bắt đầu thường chọn các công ty mẹ tài chính như Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial vì cổ tức ổn định (đa số trên 5%) và rủi ro phân tán tương đối.

**Cổ phiếu ngân hàng**

Là cổ phiếu do chính ngân hàng phát hành, như Chang Hwa Bank, Taichung Bank. Ngành ngân hàng tương đối đơn giản (gửi tiền và cho vay), khó khăn hơn so với bảo hiểm, nhưng tiềm năng tăng trưởng không bằng các công ty tài chính đa dạng. Cổ phiếu ngân hàng thuần phù hợp với nhà đầu tư muốn giữ lâu dài, vì biến động nhỏ hơn.

**Cổ phiếu bảo hiểm**

Các công ty hoạt động trong lĩnh vực bảo hiểm, doanh thu chủ yếu từ phí bảo hiểm và lợi nhuận đầu tư. So với ngân hàng và công ty mẹ tài chính, rủi ro cao hơn, biến động rõ rệt hơn, phù hợp để phân bổ theo chu kỳ thị trường.

**Cổ phiếu chứng khoán**

Doanh thu chủ yếu từ môi giới chứng khoán, chịu ảnh hưởng lớn từ khối lượng giao dịch và cạnh tranh trong ngành. Khi thị trường sôi động, khối lượng giao dịch tăng đột biến, nhà đầu tư đổ xô mua cổ phiếu, cổ phiếu chứng khoán thường tăng trước tiên.

**Cổ phiếu công nghệ tài chính (Fintech)**

Các doanh nghiệp tập trung vào thanh toán số và sáng tạo, như PayPal, Mastercard, nhưng loại cổ phiếu này thường biến động lớn hơn.

Nếu vốn hạn chế, có thể bắt đầu từ các quỹ ETF tài chính như 0055 Vân Đài Tài Chính, 006288U ETF Tài Chính, vừa dễ tiếp cận, vừa đa dạng hóa.

## Các điểm cần chú ý khi đầu tư cổ phiếu tài chính tại Đài Loan

Dựa trên dữ liệu mới nhất và dự báo của các tổ chức, dưới đây là một số cổ phiếu tài chính và ngân hàng đáng chú ý:

**Fubon Financial (2881)**

Là công ty mẹ tài chính lớn nhất Đài Loan, Fubon Life đóng góp ổn định, lĩnh vực quản lý tài sản và ngân hàng số phát triển nhanh. EPS dự kiến 4.5-5 TWD vào 2025, P/E khoảng 12 lần, định giá còn hấp dẫn. Thêm vào đó, công ty tích cực tham gia các sự kiện thể thao và chiến dịch thương hiệu, tiềm năng thương hiệu dài hạn rất được kỳ vọng. Rủi ro là hoạt động ở nước ngoài (Hồng Kông, Đông Nam Á) có thể bị ảnh hưởng bởi biến động địa chính trị.

**Cathay Financial (2882)**

Cathay mở rộng mạnh mẽ trong lĩnh vực bảo hiểm tại Đông Nam Á (Việt Nam, Thái Lan), doanh thu phí quản lý tài sản dự kiến tăng 15% mỗi năm. EPS dự kiến 4 TWD, P/E 11 lần, định giá khá hấp dẫn. Nếu môi trường lãi suất ổn định vào 2026, lợi nhuận ngành bảo hiểm còn có khả năng tăng. Rủi ro là ngành bảo hiểm nhạy cảm với lãi suất, giảm lãi suất quá nhanh có thể làm giảm lợi nhuận đầu tư.

**CTBC Financial (2891)**

CTBC dẫn đầu trong chuyển đổi số, người dùng ngân hàng di động dự kiến tăng trưởng 20% vào 2025. Thêm vào đó, tiếp xúc với thị trường Trung Quốc (ít hơn các công ty mẹ tài chính khác nhưng vẫn còn tiềm năng), EPS dự kiến 2.8 TWD, P/E 13 lần, có không gian tăng trưởng tốt. Nếu kinh tế Trung Quốc phục hồi vào 2026, cổ phiếu có thể có diễn biến tích cực. Rủi ro là chính sách Trung Quốc không chắc chắn, có thể kéo giảm một số hoạt động.

**E.SUN Financial (2884)**

E.SUN chủ yếu tập trung vào cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ và ngân hàng bán lẻ, lợi nhuận ròng dự kiến tăng 10% mỗi năm vào 2025. Phong cách quản lý ổn định, phù hợp với nhà đầu tư bảo thủ, EPS dự kiến 2.5 TWD, P/E 12 lần, phù hợp để giữ lâu dài. Rủi ro là hoạt động chủ yếu tại Đài Loan, nếu kinh tế nội địa chậm lại, đà tăng trưởng có thể chậm lại.

**Chang Hwa Bank (2801)**

Đại diện ngân hàng thuần túy, tỷ lệ vốn tự có cao, chất lượng cho vay ổn định, lợi nhuận từ quản lý tài sản dự kiến tăng 12% vào 2025. EPS dự kiến 1.5 TWD, P/E 10 lần, là một trong những lựa chọn định giá thấp nhất. Nhược điểm là ngành ngân hàng thuần túy, tăng trưởng không bằng các công ty mẹ tài chính đa dạng.

## Cơ hội đầu tư cổ phiếu tài chính Mỹ

Với nhà đầu tư Đài Loan, cổ phiếu tài chính Mỹ cũng đáng chú ý. Dưới đây là các mục tiêu được các tổ chức đánh giá cao:

**BRK.B Berkshire Hathaway (công ty chính của Buffett)**

Công ty đầu tư và holding nổi tiếng nhất thế giới, sở hữu bảo hiểm (GEICO), đường sắt, năng lượng, sản xuất và nhiều doanh nghiệp khác, còn nắm giữ lượng lớn cổ phiếu của Apple, American Express. Về bản chất, là một quỹ đầu tư siêu lớn, dùng thu nhập từ bảo hiểm để mua các doanh nghiệp chất lượng, theo đuổi lợi nhuận kép. Dự kiến tăng trưởng 25-30% vào 2025, nhờ vào tăng giá cổ phiếu và ổn định của hoạt động bảo hiểm. Nhiều người xem đây là "cổ phiếu phòng thủ ổn định nhất của Mỹ".

**JPMorgan Chase (JPM)**

Ngân hàng lớn nhất Mỹ, hoạt động đa dạng gồm ngân hàng bán lẻ, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, thẻ tín dụng. Hơn 300,000 nhân viên toàn cầu, vốn hóa hơn 8000 tỷ USD, là "người chơi toàn diện" trong ngành tài chính. Dự kiến tăng trưởng 30-35% vào 2025, nhờ vào vị trí dẫn đầu trong ngân hàng đầu tư và phục hồi hoạt động M&A. Nếu thị trường vốn tiếp tục sôi động vào 2026, khả năng lợi nhuận còn tăng, định giá hợp lý.

**Bank of America (BAC)**

Ngân hàng lớn thứ hai Mỹ, hoạt động gần gũi với người dân như mở tài khoản, vay mua nhà, thẻ tín dụng, quản lý tài sản. Hơn 68 triệu khách hàng, đứng đầu toàn quốc về quy mô tiền gửi. Dự kiến tăng trưởng hơn 35% vào 2025, nhờ lợi thế về tiền gửi bán lẻ, tăng trưởng quản lý tài sản và chương trình mua lại cổ phiếu. Tính năng cổ tức cao rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư thu nhập.

**Goldman Sachs (GS)**

Ngân hàng đầu tư nổi tiếng của Wall Street, chuyên xử lý M&A, IPO, giao dịch cho các doanh nghiệp lớn. Khách hàng chủ yếu là các nhà quản lý doanh nghiệp và nhà đầu tư tổ chức, được xem là "ngân hàng quý tộc của Wall Street". Dự kiến tăng trưởng 25-30% vào 2025. Nếu kỳ vọng thị trường vốn tiếp tục sôi động vào 2026, Goldman có thể bứt phá mạnh, nhưng biến động lớn, nên giữ tỷ trọng không quá 20% trong danh mục.

**American Express (AXP)**

Công ty thẻ tín dụng nổi tiếng toàn cầu, tập trung vào khách hàng cao cấp, hoạt động gồm thẻ tín dụng, phí dịch vụ, dịch vụ du lịch. Doanh thu chủ yếu từ phí giao dịch, không phải lãi suất. Khách hàng tiêu dùng cao, ổn định theo chu kỳ kinh tế, biến động nhỏ hơn ngân hàng truyền thống. Dự kiến tăng trưởng 20-25% vào 2025.

## Có thể xem cổ phiếu ngân hàng như cổ phiếu cố định không?

Nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu tài chính rồi giữ lâu dài, nhận cổ tức hàng năm như lãi suất. Phương pháp này thực sự khả thi, nhưng cổ phiếu tài chính không hoàn toàn thay thế được gửi tiền ngân hàng — chúng kiếm nhiều hơn, nhưng cũng đi kèm biến động và rủi ro, không thể xem như tài sản không rủi ro.

Nếu muốn thu nhập thụ động dài hạn, có thể bắt đầu từ ETF tài chính (như 0055) hoặc một vài cổ phiếu ngân hàng ổn định, vận hành theo ý tưởng gửi tiết kiệm, hoàn toàn khả thi. Cách làm cụ thể như sau:

**Nguyên tắc chọn cổ phiếu**

Ưu tiên các cổ phiếu có lợi tức cổ tức tối thiểu 5%, P/E thấp (Đài Loan ngân hàng 10-15 lần, Mỹ 15-20 lần), lợi nhuận ổn định. Ở Đài Loan có Fubon Financial, Cathay Financial, E.SUN Financial; ở Mỹ có JPM, BAC...

**Thời điểm vào thị trường**

Thường khi thị trường dao động đỉnh cao, cổ phiếu điện tử tăng mạnh rồi điều chỉnh, dòng vốn dễ luân chuyển sang cổ phiếu tài chính. Hoặc chờ cổ phiếu có lợi tức trên 6-7% rồi phân kỳ mua vào. Mua rồi giữ lâu dài, hàng năm nhận cổ tức.

**Đặt mục tiêu giá**

Không cần cứng nhắc theo mục tiêu giá cố định. Ví dụ, đặt mục tiêu 50 TWD, nhưng khi giá giảm còn 45 TWD và lợi nhuận công ty tốt hơn, có thể nâng mục tiêu lên 60 TWD. Như Buffett nói, "Thời gian là bạn của các công ty tốt", các ngành trưởng thành như tài chính càng giữ lâu càng có lợi thế.

**Thời điểm giảm tỷ trọng**

Khi giá cổ phiếu gần mục tiêu tâm lý hoặc lợi tức giảm xuống dưới 4% (cho thấy giá đã tăng đủ), cân nhắc giảm hoặc bán hết, chuyển sang các cổ phiếu bị định giá thấp hơn.

Với cách làm này, sau vài năm, lợi nhuận chủ yếu đến từ cổ tức và sự hồi phục của giá cổ phiếu, không cần theo dõi hàng ngày.

## Rủi ro cần biết khi đầu tư cổ phiếu tài chính

Dù nhìn chung cổ phiếu tài chính khá ổn định, nhưng rủi ro phía sau không thể bỏ qua.

**Rủi ro thị trường**

Cổ phiếu tài chính dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường. Trong thị trường gấu, cổ phiếu tài chính thường giảm sâu hơn chỉ số chung. Khi xảy ra các sự kiện "chim hoàng yến đen" gây rủi ro hệ thống, ngành tài chính chịu tác động mạnh hơn. Ví dụ, năm 2015, thị trường Trung Quốc sụp đổ, chỉ số Đài Loan giảm 24.15%, trong khi cổ phiếu ngành tài chính giảm tới 36.34%.

**Rủi ro lãi suất**

Ngành tài chính bị ảnh hưởng sâu sắc bởi việc tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tăng làm tăng chênh lệch lãi suất cho vay và gửi tiền, có lợi cho ngân hàng; nhưng môi trường lãi suất thấp sẽ làm giảm lợi nhuận ngành tài chính, rất khó dự đoán chính xác xu hướng lãi suất.

**Rủi ro vỡ nợ**

Ngành tài chính đối mặt với rủi ro nợ xấu và nợ quá hạn. Nếu doanh nghiệp vay không trả được nợ, ngân hàng sẽ gặp rủi ro vỡ nợ, đây là vấn đề không thể tránh khỏi của ngành tài chính.

**Rủi ro khủng hoảng tài chính**

Lịch sử cho thấy, khi xảy ra khủng hoảng tài chính, ngân hàng cũng có thể phá sản. Ví dụ, sau chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022, ngân hàng Sberbank của Nga xảy ra làn sóng rút tiền, giá cổ phiếu giảm 50% trong vài ngày, thậm chí một số sàn quốc tế còn giảm xuống 0.01 USD.

Xét về hiệu suất, trong 10 năm gần đây, cổ phiếu tài chính chưa vượt trội hơn thị trường chung. Ngành này thuộc nhóm "cổ phiếu chu kỳ", có tính chu kỳ rất cao, phù hợp hơn với chiến lược giao dịch theo chu kỳ, chứ không phải mua rồi giữ lâu dài.

## Tổng kết đầu tư cổ phiếu ngân hàng

**Quan điểm dài hạn**

Cổ phiếu tài chính, như một trụ cột của thị trường trưởng thành (chiếm 13% trong S&P 500), dù thiếu đột phá như cổ phiếu công nghệ, nhưng về dài hạn vẫn có khả năng vượt thị trường. Ưu điểm chính gồm: hiệu quả hoạt động ổn định, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt qua nền kinh tế chung, cổ tức cao hơn trung bình, được chính phủ hỗ trợ trong khuôn khổ quy định chặt chẽ, biến động nhỏ hơn so với công nghệ.

**Lý do đầu tư hiện tại**

Nhà đầu tư Đài Loan hiện tại có thể bắt đầu đầu tư cổ phiếu tài chính Mỹ khi định giá còn hợp lý, vừa có khả năng cổ tức ổn định, vừa có tiềm năng tăng trưởng. Thêm vào đó, môi trường lãi suất ngày càng rõ ràng, dòng vốn luân chuyển rõ nét, cổ phiếu tài chính đã trở thành lựa chọn phòng thủ và tăng lãi kép.

**Lời cảnh báo rủi ro**

Thời gian đầu tư tối thiểu nên là 5 năm, và cần phân bổ hợp lý, tránh tập trung quá nhiều vào một mã. Nếu Mỹ tránh được suy thoái, nhiều ngân hàng có triển vọng sáng sủa; ngược lại, cần chú ý đến rủi ro hệ thống và biến động lãi suất.

Cổ phiếu ngân hàng và tài chính không phải là phương án gửi tiết kiệm không rủi ro, nhưng với phân bổ hợp lý và chọn lọc, thực sự có thể cung cấp dòng tiền ổn định và khả năng hồi phục giá, rất đáng để nhà đầu tư dài hạn cân nhắc trong danh mục.