Giá dầu đứng vững ở mức 57 quan trọng, vượt qua 59 mới có thể nói là sự phục hồi

Thứ Hai, WTI dầu thô tăng 1.58%, đóng cửa trên mức 57.0 USD, từng chạm mức 58.45 USD. Có vẻ không tăng nhiều, nhưng vị trí này rất quan trọng — vì điểm tới hạn của toàn bộ đợt phục hồi chính là ở mức 59.0 USD.

Rủi ro địa chính trị đang gia tăng, “hỗ trợ phía dưới” của giá dầu đang được củng cố

Ngoại trưởng Nga Lavrov sáng thứ Hai tiết lộ, Ukraine đã sử dụng 91 máy bay không người lái tấn công phủ thủy điện Putin, tất cả đều bị bắn hạ. Nga đã xác định mục tiêu và thời điểm phản công. Tổng thống Zelensky ngay lập tức phủ nhận, nói rằng đây là giả mạo, nhằm tìm cớ để tiếp tục chiến tranh chống Ukraine.

Điều này có ý nghĩa gì? Ngừng bắn Nga-Ukraine vẫn còn xa vời. Ngừng bắn vô thời hạn = Nga tiếp tục bị trừng phạt về dầu mỏ = nguồn cung dầu toàn cầu tiếp tục bị áp chế. Đây chính là hỗ trợ đáy cho giá dầu thô.

Triển vọng đàm phán còn rối ren hơn. Ukraine đề xuất kế hoạch hòa bình 20 điểm gồm ngừng bắn, đảm bảo an ninh, lực lượng thường trực, nhưng vấn đề lãnh thổ và vận hành nhà máy điện hạt nhân Zaporizhzhia trở thành rào cản không thể vượt qua. Nga hoàn toàn không chấp nhận Ukraine duy trì 800.000 quân thường trực — điều này mâu thuẫn trực tiếp với mục tiêu “phi quân sự hóa”. Zelensky cũng kiên quyết không rút quân khỏi Donbas. Ước tính sơ bộ, các cuộc đàm phán còn kéo dài vài tháng nữa.

Một yếu tố không chắc chắn khác: hành động quân sự của Mỹ đối với Venezuela

Trump sáng thứ Hai tuyên bố, Mỹ đã tiến hành cuộc tấn công trên bộ lần đầu tiên vào Venezuela, tấn công một cơ sở lớn. Trước đó, ông đã ám chỉ phạm vi tấn công sẽ vượt ra ngoài biển, mở rộng ra đất liền. Tháng 10, ông đã ủy quyền CIA tiến hành các hoạt động bí mật tại Venezuela.

Nếu quân đội Mỹ thực sự tấn công các cơ sở sản xuất dầu của Venezuela, nguồn cung sẽ đối mặt với mối đe dọa mới, điều này sẽ thúc đẩy thêm đà tăng của giá dầu thô.

Những biến động tinh tế trong cung cầu

Bề ngoài, Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo đến năm 2026, dư thừa dầu thô toàn cầu trung bình hàng ngày là 4,09 triệu thùng, tình hình cung vượt cầu dường như khó có thể đảo ngược. Nhưng có một biến số quan trọng: OPEC+ sẽ tạm dừng tăng sản lượng trong quý 1 năm 2026.

Quan trọng hơn, tiềm năng ở phía cầu. Thị trường dự đoán thuế quan của Mỹ sẽ giảm nhiệt vào năm tới, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lộ trình hạ lãi suất, kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi. Morgan Stanley cho rằng có thể xuất hiện “sự thịnh vượng về năng suất không có việc làm” — năng suất tăng trong khi thị trường lao động yếu, do đó tăng lương và lạm phát bị kiềm chế, nhưng kinh tế vẫn tăng trưởng ổn định. Kết quả có thể là tỷ lệ lạm phát cốt lõi giảm xuống dưới 2%, mở đường cho Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn.

Đồng USD yếu đi kết hợp với chính sách kích thích, Trung Quốc — quốc gia tiêu thụ năng lượng lớn nhất toàn cầu và một trong những nhà sản xuất đất hiếm, kim loại quý — khả năng phục hồi kinh tế tăng lên. Sự giải phóng nhu cầu, crude có nghĩa là kỳ vọng tiêu thụ năng lượng toàn cầu tăng cao.

Những biến số này tổng hợp lại có ý nghĩa gì? Thị trường dầu thô đang chuyển từ “cung vượt quá nghiêm trọng” sang “cung bị hạn chế, cầu phục hồi”. Sự đảo chiều của kỳ vọng này dự kiến sẽ thúc đẩy giá dầu có sự phục hồi rõ rệt.

Phương diện kỹ thuật: Phá vỡ 59.0 mới là điểm chuyển biến thực sự

Biểu đồ ngày của WTI cho thấy, dầu thô ổn định trên mức 57.0 USD, chỉ số AO cho thấy động lực tăng đang mạnh lên. Điều này báo hiệu xu hướng giảm kể từ tháng 6 đang đối mặt với áp lực điều chỉnh.

Vị trí quan trọng rõ ràng:

• Mục tiêu phía trên: Nếu WTI phá vỡ và duy trì trên 59.0 USD, có thể tiếp tục phục hồi thử thách 61.5 USD, thậm chí hướng tới 64.5 USD
• Rủi ro phía dưới: Nếu giảm xuống dưới 57.0 USD, xu hướng giảm có thể tiếp tục mở rộng

Vị trí hiện tại (khoảng 57-58.5) là quá trình tích tụ năng lượng. Phá vỡ 59.0 là tín hiệu xác nhận sự phục hồi, còn không thì đây chỉ là đợt phục hồi nhỏ, không đủ để thay đổi xu hướng lớn.