Sự sụt giảm của Tesla gia tăng khi sự tập trung của Musk rời xa doanh số xe hơi

Chuyển hướng của Elon Musk về robotics và gói thù lao trị giá hàng tỷ đô la đã trùng khớp với sự suy giảm đáng lo ngại trong hoạt động kinh doanh ô tô cốt lõi của Tesla. Trên cả ba thị trường lớn—Châu Âu, Trung Quốc và Hoa Kỳ—nhà sản xuất xe điện đang mất dần thị phần trước các đối thủ ngày càng mạnh mẽ hơn. Sự khác biệt giữa các ưu tiên chiến lược của Musk và quỹ đạo doanh số của Tesla đặt ra những câu hỏi khó về tương lai của công ty.

Châu Âu: Thị trường đang lao dốc tự do

Sự sụp đổ của Tesla tại châu Âu đặc biệt nghiêm trọng. Tháng 10, doanh số khu vực của công ty giảm 48,5% so với cùng kỳ năm ngoái, với số liệu cả năm dự kiến thấp hơn khoảng 30% so với mức của năm 2023. Sự giảm này trái ngược rõ rệt với thị trường xe điện rộng lớn hơn, đã mở rộng 26% trên toàn châu Âu trong cùng kỳ.

Cảnh quan cạnh tranh đã thay đổi căn bản. Hơn một chục mẫu xe điện hiện có giá dưới 30.000 đô la, trong khi các nhà sản xuất Trung Quốc—đặc biệt là BYD—đã tràn ngập thị trường với các dòng xe điện và hybrid đa dạng. Doanh số tháng 10 của BYD tại châu Âu đạt 17.470 chiếc, gấp hơn hai lần khối lượng của Tesla. Volkswagen, từng bị xem là chậm chân trong lĩnh vực xe điện, đã tăng trưởng 78,2% đến tháng 9 với 522.600 chiếc giao hàng—gần gấp ba lần sản lượng của Tesla.

Quy mô phân mảnh của các mẫu xe hoạt động chống lại danh mục sản phẩm hạn chế của Tesla. Trong khi các đối thủ hiện cung cấp hơn 150 lựa chọn xe điện chỉ riêng tại Vương quốc Anh, và dự kiến sẽ có thêm 50 mẫu mới vào năm 2025, Tesla chỉ có hai mẫu xe phổ thông trong khu vực. Ngay cả việc Tesla ra mắt gần đây một mẫu Model Y đơn giản, giá thấp hơn cũng có vẻ không đủ để chống lại làn sóng này.

Ngoài các yếu tố thị trường, một số nhà phân tích liên kết sự suy giảm này với thiệt hại về danh tiếng. Việc Musk ủng hộ các nhân vật chính trị cực hữu vào năm ngoái đã gây phản ứng dữ dội trong khu vực, mặc dù điều này có vẻ thứ yếu so với dòng sản phẩm cũ kỹ của Tesla và các bất lợi cạnh tranh.

Trung Quốc và Hoa Kỳ: Áp lực ngày càng gia tăng

Trung Quốc mang đến một bức tranh phức tạp hơn nhưng cũng đáng lo ngại không kém. Doanh số tháng 10 giảm 35,8% xuống mức thấp nhất trong ba năm, với doanh số tính từ đầu năm giảm 8,4%. Tesla hiện phải cạnh tranh với các thương hiệu Trung Quốc đã ăn sâu như Chery cùng các đối thủ mới nổi như Xiaomi, trong đó mẫu YU7 đã nhanh chóng khẳng định vị trí như một sự thay thế cho Model Y.

Tại Hoa Kỳ, mức tăng 18% doanh số tháng 9—được thúc đẩy bởi khách hàng tranh thủ tận dụng khoản tín dụng thuế EV liên bang sắp hết hạn—đã chứng tỏ không bền vững. Doanh số tháng 10 giảm 24%, cho thấy các ưu đãi tạm thời che giấu sự yếu kém trong nhu cầu thực sự. Trong khi các biện pháp cắt giảm chi phí như các biến thể Model Y và Model 3 rẻ hơn có thể giúp ổn định thị phần trong ngắn hạn, các nhà quan sát ngành công nghiệp đặt câu hỏi liệu việc giảm giá có thể đảo ngược đà tăng trưởng hay không.

Mâu thuẫn chiến lược

Trên toàn cầu, dự kiến doanh số xe của Tesla trong năm 2024 sẽ giảm 7%, kéo dài đà chậm lại bắt đầu từ năm 2023. Sự thống trị của công ty trong năm 2023—khi Model Y đứng đầu danh sách xe bán chạy nhất thế giới—bây giờ có vẻ xa vời khi các chu kỳ sản phẩm bị đình trệ.

Thật đáng chú ý, gói thù lao mới của Musk giúp anh ta tránh khỏi áp lực về hiệu suất doanh số. Cấu trúc thưởng $1 nghìn tỷ của anh cho phép anh kiếm hàng tỷ đô la nếu Tesla duy trì khoảng 1,2 triệu xe giao hàng mỗi năm trong thập kỷ tới—gần 500.000 chiếc thấp hơn so với sản lượng của năm 2024. Sự lệch lạc cấu trúc này cho thấy ít có sự cấp bách trong việc giải quyết các thách thức về ô tô, khi năng lượng của Musk đang hướng về robotaxi tự hành và robot humanoid thay vì xe điện truyền thống.

Các nhà phân tích trong ngành đưa ra kết luận tỉnh thức: Tesla thiếu cả đổi mới sản phẩm lẫn chiến lược tập trung để lấy lại thị phần đã mất trước một hệ sinh thái xe điện toàn cầu đang trẻ hóa.